供需优化推动产业链盈利修复，石化ETF华夏（159731）布局价值凸显

8月27日，石化行业低开盘中震荡，截至10:25，中证石化产业指数上涨0.30%，成分股方面，昊华科技涨停，桐昆股份、新凤鸣、圣泉集团等成分股涨幅靠前。石化ETF华夏（159731）跟随指数走势。

近期石化产业链盈利改善信号持续增多。桐昆股份2026年上半年实现归母净利润42.22亿元，同比增长285.03%，大幅增长主要受益于行业供需优化、去库存和产能自律，PTA、涤纶长丝加工价差同比明显修复；与此同时，参股的浙江石化盈利改善也对投资收益形成积极贡献。昊华科技昨日晚披露2026年半年报，上半年实现营业收入96.9亿元，同比增长24.87%；归母净利润9.01亿元，同比增长39.78%。产业链供需改善正逐步向企业盈利端传导。

这一改善趋势并非单一个股现象。截至8月25日，已有178家深市化工企业披露半年报，逾六成实现业绩增长，其中恒逸石化等炼化、化纤企业盈利明显改善。报道指出，大炼化企业前期一体化布局逐步进入产能兑现期，叠加行业产能自律、供给结构优化，部分炼化及聚酯产业链盈利中枢有所修复。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.07%，石油石化行业占比为32.86%。随着行业供给结构持续优化、产能自律推进以及龙头盈利逐步兑现，石化产业链景气修复逻辑有望进一步强化。