来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年7月31日，北京奕斯伟计算技术股份有限公司（以下简称“奕斯伟”）第三次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券（香港）有限公司及中信建投（国际）融资有限公司。此前奕斯伟分别于2025年5月30日和2026年1月30日递交上市申请。

招股书显示，奕斯伟是一家中国基于RISC-V架构的芯片产品提供商。据弗若斯特沙利文资料，按照2025年营收计，奕斯伟是中国最大的国产智能终端人机交互芯片产品提供商，该公司在中国所有RISC-V主控芯片产品提供商中排名第五、在国内供应商中位居第三。截至2026年3月31日，奕斯伟累计拥有超过620个IP模块及超过1740项专利申请，且是RISC-V国际协会的董事会成员，深度参与国际标准维护。

奕斯伟业务规模在2023—2025年实现了快速增长，总收入由2023年的17.52亿元增长至2025年的24.31亿元，并已成功将超过150款软硬件协同产品推向市场。综合毛利率由2023年的15.4%增长至2025年的18.6%，且截至2026年3月31日，其已拥有足以维持12个月以上的营运资金。

招股书显示，奕斯伟在2023—2025年年内亏损分别为18.37亿元、15.47亿元及15.16亿元，累计亏损达49亿元，且预计在可预见未来将持续产生净亏损，超高强度的研发投入或是其亏损首要根源。

奕斯伟属于Fabless芯片设计企业，深耕RISCV架构主控芯片，芯片迭代、流片、IP开发、底层软件适配需要长期巨额烧钱。招股书显示，奕斯伟在2023—2025年的研发费用分别为14.45亿元、13.37亿元、10.42亿元，研发费用率分别为82.5%、66%、42.8%，哪怕营收逐年走高，每年研发开销也动辄10多亿元级别。

其次，目前处于商业化早期阶段的奕斯伟，计算综合毛利率基数偏低，正以价换量抢占市场份额。尽管奕斯伟的毛利率逐年上涨，至18.6%，但在芯片行业仍属于较低水平。

此外，受宏观经济波动及产品更迭影响，奕斯伟面临显著的存货跌价压力，2023年、2024年、2025年末存货撇减结余均超过2亿元，反映出其在库存管理及预测市场需求方面仍存在挑战。

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