就在今晚！美联储，重磅考验

市场震荡反弹，双创指数均涨超1%。

盘面上，大消费板块异动拉升，中兴商业、安记食品、好想你、今世缘涨停。房地产板块震荡走强，城建发展、新城控股、滨江集团涨停。CPO概念盘中反弹，永鼎股份涨停。光纤概念盘中走高，通鼎互联涨停。AI应用端震荡拉升，传智教育、风语筑涨停。算力租赁概念表现活跃，城地香江、鸿博股份双双2连板。医药板块反复活跃，百花医药7连板。

截至收盘，沪指涨0.32%，深成指涨1.09%，创业板指涨1.49%。市场热点快速轮动，全市场超4100只个股上涨。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量1686亿。

多重利好！科技股“卷土重来”

今日A股市场震荡拉升，大盘主要指数全线收涨，创业板指、科创综指、科创50指数涨幅居前。

热点方向看，科技股全面回暖，算力硬件领涨，CPO、光纤等细分涨幅居前，存储芯片同样展开反弹。算力租赁、AI应用等方向也持续活跃。

消息面上，综合市场观点，科技股又迎来多重利好。

其一，产业政策利好。上海市经济和信息化委员会发布关于印发《上海市软件和信息服务业发展“十五五”规划》的通知。其中提到，聚力人工智能技术攻关。攻关超大规模智能算力集群组网技术，围绕高性能计算芯片(GPU/NPU)、量子芯片(QPU)、高速光互连(CPO)、高带宽内存(HBM)及异构服务器等核心环节，提升智算硬件的供给能力，推动自主芯片与主流大模型深度融合。

其二，业绩预期向好。美国AI云服务巨头CoreWeave财报显示，该公司二季度营收同比增长112%，超出市场预期，合同在手订单达到1040亿美元(约合人民币7000亿元)。受业绩超预期刺激，公司股价在美股盘后交易中一度暴涨超16%。

其三，算力需求继续爆发式增长。阿里云正计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。谷歌母公司Alphabet、Meta、微软和亚马逊已经为未来数年的数据中心建设承诺投入近2.4万亿美元(约合人民币超16万亿元)。

科技股方向的走强，带动短线情绪持续回暖。不过需注意的是，今日市场的量能进一步萎缩，存量博弈的环境并未改变，整体还是以震荡轮动结构看待为宜。

机构认为，当前外围加息预期扰动、内部成交低迷等负面因素仍在，短期不排除二次探底的可能，但中期震荡向好的核心格局并未发生改变，短期调整反而为后续行情修复夯实基础。

今晚，美联储将迎重磅考验

今晚，美联储将迎来今年最重要的通胀报告之一，这份数据可能会成为美联储决定9月是否加息的核心依据。根据安排，北京时间今晚20：30，美国7月CPI数据将正式揭晓，这份通胀报告被市场视作美联储货币政策的关键风向标。

美国银行认为，美联储对本周即将公布的通胀数据的重视程度，可能将远超上周五疲软的就业报告。美银将7月就业数据评价为"整体偏鸽"，但认为这不足以改变其预测，即美联储将从9月启动加息。

按照市场一致预期，美国7月整体CPI预计环比上涨0.1%，剔除食品、能源的核心CPI预计环比上涨0.2%；同比维度，整体CPI、核心CPI预计分别为3.4%、2.5%，依旧明显高于美联储2%的目标。

目前，美联储内部对加息的看法依旧严重分化，鹰派官员不在少数。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克(Beth Hammack)日前表示，美联储可能需要多次加息，才能推动通胀率降至央行2%的目标水平。其指出，“总体而言，我认为一次25个基点的加息可能不会对经济产生太大影响。因此，可能需要进行若干次加息。”

据CME“美联储观察”，美联储到9月维持利率不变的概率为48.8%，累计加息25个基点的概率为51.2%。因此，今晚公布的CPI数据尤为重要。如果CPI数据低于预期，9月加息概率可能会明显下降；反之，如果数据超预期走高，则可能进一步巩固加息预期。

A股后市关注三大重要动向

最后，回到A股后市。今日反弹后，后续A股将如何演绎，需要重点关注哪些变量？对投资者来说，当前应当怎样做好持仓与布局？

鹏扬基金判断，“整体判断为震荡上行，反弹后可能面临高位横盘”。建议投资者应趁早布局产业共识明确的方向。未来2至3个月关注三个重要动向：一是全球美元流动性有望暂时转为宽松；二是A股7月科技股调整伴随着去杠杆，目前杠杆水平已经不高；三是9月底高层访美有望提振市场信心。上述因素均对权益资产反弹有利。

鹏扬基金进一步表示，投资策略上兼顾宏观托底与结构性避险，重点关注三大方向：

一是黄金与有色的交易性机会。美日联合干预被定性为“迷你版放水”，牺牲美元信用保美债利率，对黄金构成阶段性利好。

二是AI板块方面，从上游硬件向中下游应用(云应用、机器人)及传统资源品扩散，海外资本开支增速将逐步下降，关注国内扩产链。

三是港股创新药、互联网、房地产等板块，前期基本面利空已充分释放，在市场风格再平衡阶段存在获取绝对收益的机会。