辅助生殖与眼科双管线布局，景泽生物核心产品获批却暂无商业化收入|港E声

​来源｜时代商业研究院

作者｜实习生陈仪、郑琳

编辑｜郑琳

2026年7月3日，景泽生物医药（合肥）股份有限公司（以下简称“景泽生物”）根据《上市规则》第18A章向港交所主板递交招股书，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司及国元融资（香港）有限公司。此前，该公司分别于2025年6月27日、2025年12月31日向港交所递表。

景泽生物是一家专注于辅助生殖和眼科两大赛道的生物制药公司。其核心产品JZB30是针对全球市占率最高的果纳芬®开发的生物类似药，且已于2025年4月获得NDA批准。在眼科领域，其JZB32是目前中国唯一处于临床开发阶段的奥克纤溶酶候选药物，填补了国内非手术治疗sVMA的空白。景泽生物具备商业级规模的内部生产能力，规划产能超过5000升。

然而，景泽生物面临着极高的市场竞争压力，不仅要与拥有强大品牌优势的跨国药企竞争，还需在生物类似药领域与齐鲁制药、迈威生物等国内对手争夺医院准入名额。

景泽生物正处于从研发向商业化跨越的关键阶段。目前景泽生物已拥有两项核心产品及六项管线产品，其中,JZB30已获批上市，JZB33已提交NDA，核心眼科产品JZB05也已进入III期临床尾声。为了快速打开市场，景泽生物采取了“自主营销+战略合作”的双轨模式，分别与康哲药业和南京健友签署了针对国内眼科市场及海外市场的独家商业化协议。尽管经营进展稳步推进，但景泽生物目前尚未产生任何商业化收入。

景泽生物呈现出典型的早期生物科技公司特征，即高额研发投入导致的持续亏损。2024年、2025年及2026年前四个月，景泽生物净亏损分别约为2.43亿元、2.70亿元及0.89亿元。由于附带赎回权的优先股融资，该公司账面存在巨额的赎回权负债，导致其处于净负债及净流动负债状态。