【百强透视】中期利润大增15.6%！百威亚太（01876.HK）重回增长轨道？

7月30日早盘，百威亚太（01876.HK）股价显著拉升，午后快速下挫，截至发稿，涨幅为3.61%，报7.18港元/股。

消息面，盘前百威亚太刚披露的2026年上半年业绩，成为此番行情修复的直接催化剂——市场期待已久的利润重回增长轨道，显著提振了投资者情绪。

财报显示，2026年上半年，百威亚太实现收入31.71亿美元，按呈报基准计同比增长1.1%，按内生增长计同比减少1.4%；归母净利润4.73亿美元，同比增长15.6%；综合毛利率小幅提升0.5个百分点至51.9%。利润端表现明显优于收入端，显示出公司在成本管控与产品结构优化上的成效。

不过，销量端仍承受压力。今年上半年，啤酒总销量同比减少2.2%，主要受中国市场疲弱拖累，但韩国与印度市场的增长动能部分抵消了该影响。

但单季度看，2026年第二季度总销量同比下滑4.1%，营收同比减少2.1%，每百升收入虽小幅提升2.1%，但归母净利润2.47亿美元、同比大涨41.1%。

作为百威亚太的核心市场，中国区域依旧是业绩最大拖累项，即便进入二季度啤酒传统旺季，颓势仍未缓解。2026上半年，中国市场销量同比下滑6%，收入同比下降6.4%，每百升收入小幅下滑0.4%，全部指标跑输集团平均水平。

公司管理层在公告中直言，2026年第二季度，公司整体表现受到中国业务的持续挑战所影响，落后于受到不利天气及即饮渠道持续不振而较为疲弱的行业表现，进一步拖累了营收及获利。

相比之下，韩国与印度市场则成为亮点。其中，印度市场受益于行业增长动能向好、市场份额持续提升，高端及以上产品组合增长强劲，带动销量取得双位数增长，有效对冲了部分中国区下行压力。

面对多重压力，百威亚太管理层明确，正积极聚焦行动措施以提升业务表现，包括持续投资于旗舰品牌及创新商品、强化执行力，以及扩大非即饮渠道布局。同时，继续拓宽海外市场增长曲线，巩固韩国、印度等区域的竞争优势。

值得关注的是，第十三届“港股100强”评选筹备工作正稳步推进。该榜单综合考量企业盈利规模、品牌壁垒、成长潜力及二级市场表现，以筛选出港股消费赛道的优质标的，往届已有多家食品饮料龙头入围。

对于百威亚太而言，其高端品牌矩阵构建的护城河依然深厚，但能否凭借利润拐点之势跻身本届榜单，仍有待市场进一步检验。