【看回撤】风格激进、赌押赛道？国泰基金“成长优选混合”两个多月回撤41%

国泰基金旗下基金经理于腾达在管产品年内业绩表现落后。

以国泰成长优选混合为例，截至7月16日，该基金年内净值下跌33.87%，跑输业绩基准超过35个百分点，同类排名5024/5030。相较2026年5月6日的净值高点，该基金累计回撤41.7%。

研究显示，国泰成长优选混合的投资风格较为激进，持股集中度、换手率均较高。

国泰成长优选混合：两个多月净值回撤41.7%

国泰成长优选混合成立于2012年3月，基金业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%＋中证综合债券指数收益率×20%。

Wind数据显示，截至2026年7月16日，国泰成长优选混合成立以来累计收益率157.58%，年化回报约6.82%。2026年以来，该基金净值下跌33.87%，跑输业绩基准超过35个百分点。

投资风格激进：持仓集中度、换手率双高

研究显示，国泰成长优选混合的投资风格较为激进，持股集中度、换手率均较高。

根据基金一季报披露，国泰成长优选混合前十大重仓股占基金资产净值的比例达到62.96%。同时，基金持股高度集中在新能源板块，重仓股包括宁德时代、比亚迪、阳光电源、固德威、德业股份等公司。

Wind数据显示，国泰成长优选混合2025年的换手率超过1200%。

证监会吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上的致辞中表示：“提升投资运作稳健性，增强逆周期思维，努力为投资者创造更可持续的中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，更不能回到‘冲规模、赚快钱’的老路上去。”

基金经理其他在管产品任职回报告负

成立以来，国泰成长优选混合已多次更换基金经理。于腾达于2025年1月成为该产品的基金经理。

公开资料显示，于腾达曾任职于兴业证券、泰康资产。2017年9月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。

除了国泰成长优选混合，于腾达其他在管产品（A份额）国泰产业智选混合发起A、国泰金鑫股票A的任职以来回报均告负。

证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指出：“优化基金运营模式，建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制”。

国泰基金成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。中国建银投资有限责任公司是国泰基金的第一大股东，持股比例为60%。

作为国资背景的基金管理公司，面对绩差的基金产品，公司合规风控是否存在漏洞？是否该主动降费让利持有人？

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