【IPO追踪】股价涨近3%，创新实业（02788.HK）上半年净利预增超150%

7月6日，港股次新股创新实业（02788.HK）强势反弹，资金抢筹迹象明显。截至发稿，公司涨2.91%，报15.93港元，市值330.5亿港元。

消息面，7月3日，创新实业发布公告，披露截至2026年6月30日止上半年经营业绩预告。扣除6月公告额外缴纳的4.76亿元税款后，集团预期归母净利润区间为22亿—24亿元人民币，同比大幅增长154.1%至177.2%，盈利增幅超市场此前预期。

公司表示，本次净利润大幅增加归因于公司电解铝产品销售价格与去年同期相比上升，直接抬升产品盈利中枢；电解铝属于高耗电行业，公司绿电使用比例提升降低了生产成本；公司积极优化融资结构，融资利率下降，财务成本下降，进一步增厚利润空间。

有分析指出，创新实业业绩爆发并非个股独立行情，而是整个电解铝行业高景气的集中体现。供给端层面，国内电解铝产能已逼近政策管控上限，新增产能有限；海外产能受电力成本等因素影响投产缓慢，供应端持续紧张。需求端则受益于新能源汽车、光伏、电网投资等新兴领域拉动，机构预判2026年全球铝供需格局持续收紧，行业高景气态势延续。

作为铝产业链上游龙头，创新实业优势显著。公司聚焦氧化铝精炼与电解铝冶炼，目前构建起“能源—氧化铝—电解铝”一体化协同格局，成本优势突出。

此外，公司沙特电解铝项目进展顺利，预计将成为未来增长新引擎。摩根士丹利发布研报，看好创新实业海外产能扩张推动未来数年产量增长，认为公司受惠于中国的产能上限限制并寻求增长，并计划在沙地阿拉伯建设100万吨铝产能，其中首期50万吨已动工，新产能目标于2027年首季投运。

值得一提的是，创新实业去年11月登陆港交所，上市后股价走出典型过山车行情：前期依托行业景气度一路冲高；随后受限售解禁、市场周期股估值回调影响，股价持续深度调整，近几个月最大回撤超五成，市场悲观情绪充分释放。

经过持续下跌，公司当前估值性价比凸显，目前公司动态市盈率不足11倍，安全边际显现。叠加本次半年度盈喜落地，市场对公司盈利预期有望全面上修，推动估值修复行情的演绎。

作者：飞鱼