【观点精选】广发证券：半导体零部件是设备自主可控的核心底座；申万宏源：物理AI崛起，重构工业智能底座

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广发证券-电子行业半导体制造崛起系列：半导体零部件是设备自主可控的核心底座

核心观点

1、半导体零部件是设备自主可控的核心，主要涉及刻蚀、薄膜沉积等设备的真空反应腔体，市场需求持续扩张。

2、当前全球市场主要由海外企业主导，国产化率低，国内企业需通过技术突破实现替代，迎来历史性发展机遇。

风险提示

市场周期性波动；新技术产业化不及预期；行业竞争加剧等。

申万宏源-空间智能行业系列之四：物理AI崛起，重构工业智能底座

核心观点

1、物理AI正在重构工业智能底座，推动工业AI进入生产闭环，价值衡量从人效提升转向良率、能耗等指标。

2、制造业是物理AI的重要落地场景，具备可验证、可量化的优势，支持从试点到规模商业化的转变。

3、工业软件的入口价值将重新定价，未来将发展为工业操作系统，关键在于数据上下文和执行反馈的闭环。

风险提示

物理AI技术成熟度；工业场景落地进度；制造业资本开支波动；工业数据治理难度；OT执行层的安全与责任风险。

兴业证券-SST行业深度报告：800VDC成发展趋势，SST发展前景广阔

核心观点

1、800VDC成为未来电源发展的趋势，旨在满足IT负载功率的快速提升需求。

2、SST系统有望简化机房供电架构，提升系统效率，市场空间预计到2030年达到2710亿元。

3、投资建议关注国际和国内相关企业，尤其是电力电子器件和核心组件制造商。

风险提示

AIDC建设不及预期；国际贸易冲突加剧；行业竞争加剧等因素。

光大证券-数据中心发电设备行业深度报告：数据中心建设带动发电设备需求提升，燃机、柴发产业链深度受益

核心观点

1、数据中心建设推动燃气轮机和柴油发电机的需求显著增长，预计未来几年市场需求将持续上升。

2、国际燃气轮机龙头企业订单饱满并扩产，国产相关企业有望受益，特别是与国际巨头深度合作的厂商。

3、投资者应关注燃气轮机和柴油发电机产业链中的优质企业，同时需警惕投资风险。

风险提示

数据中心投资不及预期；发电设备厂商扩产不及预期；海外关税提升的风险。

国信证券-互联网行业ASIC芯片崛起：云厂、芯片设计及光互连投资机遇

核心观点

1、互联网行业ASIC芯片的崛起使算力成为核心生产要素，推动模型商业模式逐步闭环。

2、预计2026年ASIC芯片出货量将达770万片，并在2027年超过GPU份额，适合推理场景。

3、自研ASIC成为云厂商的竞争优势，推动云收入增长。

4、投资机会主要集中在ASIC设计与制造、网络基础设施以及光互连领域，但需关注宏观经济波动及技术升级风险。

风险提示

宏观经济波动；下游需求不及预期；核心技术升级不足；AI竞争加剧。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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