制冷剂

展望后市，2026年新配额产品大规模投放前，成本高企与低库存的格局将支撑制冷剂价格保持强势，R507、R404因对 R125价格高度敏感，若原料价格继续走强仍有上行空间。中长期看，行业将延续配额管理的政策约束，供给端收缩效应持续，同时下游冷链、汽车空调等需求稳步增长，叠加四代 HFOs制冷剂国产替代加速，行业将向高端化、绿色化方向升级，头部企业的配额与技术优势将进一步凸显。

具体到A股市场，制冷剂价格大幅上涨强化了氟化工行业高景气的市场预期，为大盘提供结构性利好支撑，资金向具备产能与配额优势的氟化工板块聚集，市场对化工细分赛道的盈利修复预期升温，其中制冷剂生产龙头企业直接受益于产品价格上行，盈利改善确定性提升。

制冷剂品种两日跳涨3000元，行业高景气度持续兑现（受益概念股）如下：

巨化股份（600160）

巨化股份作为新型制冷剂的优秀供应商，针对各种领域的不同需求，提供了R134、R507、R404、R410 、R407等低碳、环保系列产品，推广绿色、节能的健康持续发展的理念，展现出公司的技术实力和创新能力。

ST爱富（600636）

三爱富与杜邦、霍尼韦尔联合研制开发的全球最先进制冷剂替代品HFO-1234yf，预计今年10月底研制完毕，11月份可投入生产使用。公司是国内规模较大、品种最全、历史悠久的集科研、生产、经营一体化的有机氟化工企业，专业从事氟聚合物、氟精细化学品、氟制冷剂等各类含氟化学品的研究、开发、生产和经营，是中国氟化工最大的研究开发基地，中国氟硅有机材料工业协会副理事长单位、有机氟专业委员会主任委员单位。

滨化股份（601678）

四氯乙烯是生产非臭氧层损耗制冷剂的关键原料；该制冷剂适用于工业、汽车、消费品、商业、建筑等领域。另控股子公司瑞成化工(占82%)主营三氯乙烯、四氯乙烯这两种材料是是制冷剂的关键上游材料。滨化股份我国最大的三氯乙烯供应商。

鲁西化工（000830）

公司是一家集化肥、化工产品和科研技术开发为一体的大型化工企业，是目前全国最大的化肥生产企业之一。公司主营化肥、化工产品的生产与销售，主要产品为尿素、复合肥、磷酸二铵、烧碱等，是全国化肥行业唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的企业。公司生产的“鲁西牌”复合肥荣获“中国名牌产品”称号。

天原集团（002386）

公司主要生产聚氯乙烯树脂、烧碱、水合肼、ADC发泡剂、电石、三聚磷酸钠、水泥、林产化工等系列产品,具有近七十年烧碱和40余年聚氯乙烯树脂的生产历史.

多氟多（002407）

公司是主要从事高性能无机氟化物的研发、生产和销售的企业.主要产品年综合产能13万吨,其中冰晶石6万吨,氟化铝6万吨,白炭黑及其他无机氟化物1万吨.公司是全球最大的无机氟化工企业之一.

三美股份（603379）

据2025年半年度报告，公司氟制冷剂产品优势突出，HCFC-141b发泡剂生产配额占全国100%。公司布局六氟磷酸锂、聚偏氟乙烯PVDF等产品，延伸产业链。

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