【观点精选】长江证券：SpaceX——通往宇宙文明新纪元的船票；国泰海通证券：硅烷偶联剂行业深度

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长江证券-电信服务行业商业航天产业链观察系列三：SpaceX——通往宇宙文明新纪元的船票

核心观点

1、SpaceX已形成以太空、连接性和人工智能为核心的三大业务板块，其中星链贡献了核心利润。

2、公司的复用火箭技术显著降低了发射成本，提升了发射频次，支持了星链的大规模部署。

3、SpaceX的长期愿景是推动人类文明的星际扩展。

风险提示

星舰商业化不及预期；竞争加剧；财务恶化；关键人物风险；监管风险。

国泰海通证券-硅烷偶联剂行业深度

1、硅烷偶联剂是一种功能性硅烷，具有亲有机和亲无机的双重官能团，能够有效提高材料性能。

2、其化学结构中包含易于与有机聚合物反应的基团和可水解的基团，增强聚合物与无机物的粘接强度。

风险提示

油价下行；下游需求低迷。

长江证券-食品、饮料与烟草行业穿越迷雾系列（二）：聚焦乳制品行业的供需拐点

核心观点

1、中国乳制品行业正经历转型升级，未来人均消费量和品类延展空间仍大，低温液奶和深加工品类将成为增长亮点。

2、乳制品板块自2025年以来业绩回暖，预计2026年将迎来量、价、利润的三重共振修复。

风险提示

需求恢复缓慢；行业竞争加剧；消费者习惯变化；原材料价格上行等。

申万宏源-互联网电商行业26Q1业绩总结及展望：利润环比修复，AI提效重塑增长

核心观点

1、26Q1电商行业整体业绩向好，线上消费回暖，平台GMV和利润环比改善，618大促延续热度。

2、AI技术加速渗透，推动运营效率提升，云业务持续高增长，主要电商平台利润承压但长期竞争力有望提升。

风险提示

消费不及预期；行业竞争加剧等。

长江证券-肉牛行业专题跟踪报告系列2：肉牛行业有望迎来2年以上盈利大周期

核心观点

1、国内肉牛产能去化显著，预计2026年牛存栏量较2023年下降10.8%，未来两年供应缺口将持续扩大。

2、进口配额稳定且海外牛价上涨，进口补充受限，进一步加剧供应紧张。

3、尽管短期内牛肉需求季节性增长，养殖户资金链紧张，补栏意愿低迷，行业盈利周期有望持续超过两年。

风险提示

极端天气；动物疫病；饲料价格波动；下游需求不及预期。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。