短线交易无利可图，有上市公司实控人亏损还被罚

上市公司持股5%以上股东、董监高在六个月内既买入、又卖出公司股票的行为，被称为短线交易。这一违规行为堪称无利可图，亏损案例并不少见，即使获利，其收益也应归上市公司所有，相关人员还面临监管处罚。

成交额超7200万元，仙鹤股份实控人短线交易亏损还被罚

6月9日，仙鹤股份有限公司（证券简称：仙鹤股份；证券代码：603733.SH）发布公告称，公司实际控制人之一王明龙收到浙江证/监局出具的《行政处罚决定书》。

经查明，2020年11月27日至2025年11月14日期间，王明龙利用汤某发证券账户累计买入“仙鹤股份”股票152.86万股，成交金额约3767.32万元；累计卖出“仙鹤股份”股票145.01万股，成交金额约3507.42万元，存在将持有的“仙鹤股份”股票买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入的行为。

据此计算，买入均价为24.65元/股，高于卖出均价24.19元/股，简单估算可以发现，卖出部分亏损逾66万元。

资料显示，王明龙于2015年11月20日至2025年12月30日期间任公司董事。汤某发系王明龙朋友。

浙江证/监局指出，王明龙作为仙鹤股份的实际控制人、时任董事，上述行为构成短线交易违法行为，决定对王明龙给予警告，并处以60万元罚款。

2026年4月，王明龙还遭到浙江证/监局、上交所双重监管。经查，王明龙未将借用他人证券账户持有仙鹤股份股票事项及时告知公司，导致公司控股股东及一致行动人合计持股比例达到80%时未及时披露。

截至2026年第一季度末，王明龙直接持有仙鹤股份1000.06万股，占总股本的1.41%。王明龙与王敏文、王敏良、王敏强、王敏岚通过浙江仙鹤控股集团有限公司（以下简称：浙江仙鹤）共计持有公司5.54亿股，占公司总股本的78.22%。王明龙与上述4人系兄妹关系，均为公司实际控制人。

在上述短线交易期间，仙鹤股份股价累计上涨9.32%，加权平均成交价格为24.58元/股（不复权，下同），最高触及44.58元/股，最低触及11.31元/股。

其间，公司实控人和控股股东浙江仙鹤进行了两轮增持。

其中，实际控制人之一王敏文于2024年5月9日至6月11日累计增持公司A股股份253.91万股，占公司总股本的0.36%，增持金额为5009.51万元。浙江仙鹤于2025年4月9日至10月8日累计增持公司股份1358.94万股，占公司总股本的1.92%，增持金额为3亿元。

短线交易亏损并不罕见

在A股市场上，还有不少短线交易亏损的案例。

其中，青岛鼎信通讯股份有限公司（证券简称：鼎信通讯；证券代码：603421.SH）2026年2月发布公告称，董事、副总经理袁志双收到青岛证/监局出具的《行政处罚决定书》。

经查，2025年11月25日至26日，袁志双卖出鼎信通讯股票合计61万股，成交金额为485.37万元。11月27日，袁志双买入鼎信通讯股票20万股，成交金额161.20万元，构成短线交易。对此，青岛证/监局决定对袁志双给予警告，并处以12万元罚款。

据此计算，上述买入均价为8.06元/股，高于卖出均价7.96元/股。

北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（证券简称：北汽蓝谷；证券代码：600733.SH）披露，公司监事焦枫的配偶李志淳于2023年11月8日至16日期间通过集中竞价方式买卖公司股票，构成短线交易。李志淳共计买入2700股，成交金额为20850元，并卖出2700股，成交金额为20358元，共亏损492元。

江苏太平洋石英股份有限公司（证券简称：石英股份；证券代码：603688.SH）披露，公司董事、副总经理刘明伟的父亲刘守安于2022年12月20日至2024年5月10日期间存在通过集中竞价交易方式买卖公司股票的行为，构成短线交易。

刘守安该次短线交易累计买入股数（含最后买入尚未卖出的1000股）10500股，累计买入金额（含最后买入尚未卖出的1000股）98.48万元，累计卖出股数9500股，累计卖出金额90.52万元。刘守安上述短线交易累计亏损6948元。

四川黄金股份有限公司（证券简称：四川黄金；证券代码：001337.SZ）收到董事尹忠明出具的《关于本人亲属买卖公司股票构成短线交易的情况说明及致歉函》。其子尹经纬于2024年4月8日至5月15日期间买卖公司股票，构成短线交易。尹经纬共计买入四川黄金7100股、卖出1700股。公司称，尹经纬通过上述短线交易亏损6030.75元。

短线交易收益应归上市公司，投保机构参与推动追回

根据《证券法》第44条，上市公司持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员通过短线交易获利的，收益应归上市公司所有，涵盖相关方配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券。

即使股东拒绝上交收益，上市公司也可以通过法律途径追回。

例如，李明芳实际操作、使用“初东明”证券账户买卖京泉华（002885.SZ）股票，成为京泉华持股5%以上股东后，将持有的公司股份在买入后六个月内卖出，构成短线交易，涉及股票收益1337万元。

京泉华2025年年报显示，深圳市中级人民法院判决李明芳对此案承担相应责任，支付公司股票收益1337万元及利息，该案处于强制执行阶段。

另据裁判文书网公布的一则民事裁定书，派某林公司认为，朱某华短线交易“长春经开”股票获利，公司有权要求其支付短线交易收益。法院一审判决朱某华赔偿260万元。

“长春经开”是派斯林（600215.SH）的曾用简称。据公司前期公告，2016年8月12日，朱峰华实际控制账户组持有上市公司6.01%的股份。此后六个月内，朱峰华控制使用账户组累计买入1189.66万股、成交金额1.11亿元，累计卖出1621.06万股、成交金额1.54亿元，构成短线交易。

此外，投资者保护机构也可以提起股东代位诉讼，已有成功案例。

2026年5月，证监会发布年度评选投资者保护典型案例，其中包括中证投服中心首单针对短线交易归入权的股东代位诉讼案。

在该案中，针对某上市公司控股股东短线交易该公司股票获益3100余万元被行政处罚的行为，中证投服中心以股东身份向上市公司发送《股东质询函》督促相关责任主体行使归入权无果后，作为原告向法院提起股东代位诉讼，依法要求控股股东向上市公司归还短线交易收益及占用期间的利息，并要求实际控制人等5名公司相关责任人员承担连带责任。

由于案件类型新颖、缺乏类案参考，法院先后组织3次庭审，中证投服中心研究应对案件审理中有关收益计算、董事责任认定等争议问题。诉讼过程中经各方共同努力推动，控股股东向上市公司主动全额归还短线交易收益及利息合计3767.61万元。

该案系中证投服中心首单针对短线交易归入权的股东代位诉讼，也是利用投保机构代位诉讼追回控股股东短线交易收益及利息的第一案，对规范上市公司内部人行为起到积极作用。