【观点精选】东吴证券：AI驱动高端电子铜箔量价齐升，锂电供需反转盈利拐点已现；开源证券：磷化工迎来需求结构重塑、新旧动能加速

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东吴证券-电新行业铜箔专题：AI驱动高端电子铜箔量价齐升，锂电供需反转盈利拐点已现

核心观点

1、AI驱动的高端电子铜箔需求将显著增长，预计2026年需求达到2.4万吨，2027年翻番至5万吨，产能扩张面临瓶颈。

2、锂电铜箔需求因储能和单车带电量上升而快速增长，但新增产能有限，预计2026年和2027年需求分别为163万吨和197万吨，供需紧张将推动盈利改善。

3、投资建议看好铜箔板块，建议增持相关公司，预计行业盈利弹性显著，风险主要来自价格竞争和技术迭代。

风险提示

价格竞争；原材料价格波动；需求不及预期；技术迭代风险。

开源证券-基础化工行业深度报告：战略资源+新能源双轮驱动，磷化工迎来需求结构重塑、新旧动能加速转换

核心观点

1、磷化工行业正处于新旧动能转换的关键时期，受益于战略资源和新能源双轮驱动，未来需求结构将重塑。

2、上游磷矿石价格高位坚挺，供需偏紧，尤其是高品位矿石的稀缺性将支撑价格长期维持在高位。

3、一体化龙头企业在资源和技术方面具有显著优势，经营业绩稳健，现金流充足，未来现金分红动力增强。

风险提示

政策执行不及预期；安全环保问题；产品价格波动等。

申万宏源-2026年石油化工行业中期投资策略：油价新平衡，下游新格局

核心观点

1、预计2026年布伦特油价将在80-120美元/桶区间运行，供应端受地缘政治影响支撑，需求中长期仍将增长。

2、海外炼厂开工下滑，国内炼化企业有望凭借稳定供应链取得竞争优势，化工品景气可期。

3、聚酯产业链投资增速放缓，行业协同效果理想，预计2026年供需将逐步收紧，景气改善预期显著。

4、推荐投资于中国海油、中国石油等油气公司，以及恒力石化、桐昆股份等优质化工企业。

风险提示

行业集中投放风险；全球需求及经济下行风险。

申万宏源-特种集成电路行业发展趋势：军工信息化带动需求释放，民用转化打开成长新空间

核心观点

1、特种集成电路行业受军工信息化和智能化驱动，需求持续释放，主要应用于航天航空和信息安全等领域。

2、军民融合及军用技术转化为民用市场带来广阔发展空间，商业航天、机器人和汽车电子等领域成为投资重点。

3、风险因素包括需求节奏不及预期、产能扩张和竞争加剧。

风险提示

需求节奏不及预期；产能扩张和交付不及预期；竞争加剧可能导致的降价风险。

申万宏源-2026年中期公用事业行业策略报告：供需两旺电价回升算电低碳重塑价值

核心观点

1、公用事业行业在供需两旺的背景下，电价回升，低碳转型重塑价值，特别看好水电和煤电的盈利能力提升。

2、水电因来水丰沛和财务费用下降，分红能力增强，推荐国投电力等大水电公司；煤电则在现货电价上涨下修复盈利，推荐华能国际等。

3、核电政策落地将推动业绩反转，建议关注中国核电；新能源在政策支持下供需改善，预计2027年迎来反转窗口，推荐新天绿色能源等。

4、天然气短期受国际形势影响，但国内供应灵活，抵御风险能力强，推荐新奥股份等城燃运营商。

风险提示

天然气价格波动；电价波动；政策落实不及预期等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。