同亚科技递表港交所，全球第三、中国第一的超微细线缆导体供应商

据港交所6月9日披露，广东同亚科技股份有限公司向港交所主板提交上市申请，东方证券国际为独家保荐人。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

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按2025年收入计，同亚科技是全球第三、中国最大的超微细线缆导体供应商，市占率15.5%，仅次于两家国际巨头，在超微细线缆导体这一高精度细分赛道中，是中国唯一能与日美巨头抗衡的本土厂商。

精密线缆导体是微细线缆、超微细线缆及其下游连接器、线束实现精密连接的基础核心部件，其工艺难度随线径减小呈几何级上升。

同亚科技成立于2010年，总部位于广东东莞，核心管理层源于全球精密线材头部企业，在超细导体领域拥有逾二十年技术积累。经多年自主研发，公司已在极细合金导体材料配方、微细拉丝工艺及表面处理技术上构建完整技术闭环，并实现关键生产设备自研自制。

公司产品线径范围覆盖0.008毫米至0.5毫米，其中超微细产品（≤0.03毫米）已量产至0.009毫米，可挠性超过30万次弯折。产品广泛应用于智慧终端（智能手机、可穿戴设备）、精准医疗设备、低空经济及机器人、算力中心、新能源汽车等前沿领域。

招股书显示，2023年至2025年，同亚科技收入分别约1.72亿元、2.06亿元及3.03亿元，同期毛利分别为5066万元、6266万元及7620万元，年内利润分别为3196万元、4194万元及4710万元。

按业务细分，2025年智慧终端收入1.66亿元，占比54.9%；精准医疗设备收入8611万元，占比28.4%；低空经济及机器人收入1738万元，占比5.7%；算力中心收入1042万元，占比3.4%。

在非国际财务报告准则口径下，经调整净利润分别为3238万元、4344万元及5105万元，盈利能力呈稳步提升态势。

在资金结构上，同亚科技的资本路线较为清晰。公司在2024年12月完成数亿元C轮融资，由经纬创投、弘晖基金联合领投，格致资本跟投，老股东隐山资本追投，募集资金主要用于极细线材研发、生产规模扩张及海外市场布局。

2026年4月，公司完成9000万元D轮融资，投后估值达19.65亿元，每股成本19.65元，为IPO前估值锚定重要参考点。据早期资料，同亚是国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，在高端超细合金导体领域实现了多项进口替代。

股权结构上，创始人赵刚与联合创始人邓祥通过一致行动协议合计控制公司约65%的投票权。赵刚自2010年公司成立起担任董事及总经理，邓祥负责技术研发与产品管理。

从行业维度看，全球微细及超微细线缆导体市场正处于技术升级驱动的结构性增长通道。据弗若斯特沙利文数据，全球微细及超微细线缆导体市场自2019年的35.0亿美元增长至2025年的48.0亿美元，复合年增长率5.2%，预计至2030年将达67.0亿美元。

其中，超微细线缆导体市场增速尤为迅猛：2019年至2025年从3630万美元增长至8980万美元，复合年增长率16.3%；预计至2030年将达4.0亿美元，2035年进一步增至23.0亿美元，年化增长率大幅提速。

高技术壁垒是该赛道的核心门槛。线径的进一步微细化要求在微拉工艺、材料微观结构控制和精密退火均匀性等领域构建系统性技术能力，研发投入大、验证周期长，新进入者短期内难以追赶。

同亚科技自研自制核心生产设备，在细径加工精度和一致性方面已接近国际领先水平，产品0.009毫米的超微细导体已实现批量出货，是国内少数能稳定交付此规格产品的厂商。

公司产品矩阵已覆盖镀银、镀锡、裸铜、漆包线等多种线材品类，面向消费电子、医疗、军工及工业自动化等不同应用场景形成完整规格系列，有效分散了单一市场周期性波动风险。

在市场格局方面，全球超微细线缆导体市场呈现高度集中态势。据弗若斯特沙利文数据，前三大企业合计占据全球79.5%的市场份额，其中前两大国际厂商合计占比超64%。同亚以15.5%的市占率排名全球第三，是中国唯一进入该市场第一梯队的企业。

超微细线缆导体（≤0.03毫米）的技术壁垒远高于微细线缆导体（0.03至0.1毫米），这一领域主要被日美精密线材巨头主导。同亚近三年市占率持续提升，已从两家国际巨头身后逐步确立了全球第三的位置，在国产替代进程中建立了先发身位。

根据招股书，公司计划将本次IPO募资净额用于扩充产能、强化研发、开展战略并购、拓展海外销售及推进生产数字化。

从2010年东莞万江一间小型厂房起步，到全球市占率15.5%的中国第一，同亚科技用十六年时间在高端制造的材料环节完成了一场从技术追赶到局部领先的跃迁。同亚科技是中国唯一进入全球前三的自主品牌厂商，其核心技术壁垒叠加国产替代的确定性需求，构成了投资者审视其长期价值的重要锚点。