【观点精选】开源证券：食饮行至低谷，蓄势静待东升；国海证券：看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期

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国泰海通证券-有色金属行业：金属龙头配置价值凸显

核心观点

1、贵金属在通胀缓解和美联储独立性强调下，长期逻辑依然稳固，短期波动适合布局。

2、铜价因美伊关系缓和和实际利率回落而压力减轻，后续有上涨空间。

3、铝材出口增长支撑需求，电解铝库存去化，铝价短期震荡。

4、锡价因供给扰动和AI复苏预期支撑，关注行业估值修复。

5、碳酸锂供需紧张，库存去化；镍价中枢上移。

6、钨供需改善，价格有望修复；铀价在核电发展下有上涨空间。

风险提示

下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息不及预期。

光大证券-公用事业行业周报：防御配置有望延续，厄尔尼诺持续催化

核心观点

1、本周公用事业板块上涨6.58%，火电和水电表现突出，动力煤价格大幅上涨推动电力现货价格上升。

2、厄尔尼诺现象持续发酵，预计将影响火电利用小时数，为火电板块带来阶段性机会。

3、建议关注估值性价比高的电力运营商及长期稳健配置需求的公司，同时需警惕市场风险和行业改革进度不及预期的风险。

风险提示

权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期；行业改革进度低于预期等。

国海证券-基础化工行业周报：盐酸、煤焦油、无烟煤价格上涨—看好全球化工反内卷大周期+AI需求大周期

核心观点

1、全球化工行业正迎来反内卷和AI需求的大周期，预计将推动化工企业盈利能力提升。

2、随着双碳政策的实施，中国化工行业的供给扩张将放缓，部分行业景气度有望持续改善。

3、投资者应关注价值、供给和需求驱动的投资机会，重点标的包括煤化工、石油炼化和聚氨酯等领域的龙头企业。

风险提示

宏观经济变化；油价震荡变化；环保趋严；产品价格大幅波动；；全球经济增长的不确定性；磷矿石价格大幅下行；有机硅等行业原材料价格波动风险；反内卷政策不及预期风险；关税贸易政策不确定性。

东吴证券-传媒行业深度报告：NeoCloud龙头崛起，AI算力基础设施价值凸显

核心观点

1、NeoCloud作为AI基础设施运营商，受益于AI算力供需错配，未来竞争在于从“卖算力”转型为“算力+软件+平台”的复合服务模式。

2、Nebius和CoreWeave分别代表NeoCloud的两条发展路径，前者注重平台化和全球布局，后者则依赖NVIDIA生态和合同驱动的扩张。

3、投资建议聚焦于海外NeoCloud龙头及算力/存储产业链，同时关注国内算力基础设施与运营商生态。

风险提示

AI算力需求不及预期风险，资本开支过高和融资成本上升风险，产能交付不及预期风险。

开源证券-食品饮料行业投资策略：食饮行至低谷，蓄势静待东升

核心观点

1、食品饮料行业在2026年初表现疲软，整体营收略有下降，但利润回暖，部分子行业如预加工食品表现较好。

2、白酒板块接近底部，预计下半年将实现增速转正，建议关注高端品牌如贵州茅台和泸州老窖。

3、大众品板块具备较高配置价值，建议围绕短期收入修复、产业周期反转和餐饮行业复苏三条主线布局优质标的。

风险提示

宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原料价格波动风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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