【IPO追踪】每手赚逾1.4万！这家AI营销龙头上市大涨260%

5月27日，港股市场迎来三只新股同日登陆主板，分别为深演智能（02723.HK）、云英谷（03310.HK）和华曦达（00901.HK）。

被誉为港股“营销决策AI第一股”的深演智能上市首日表现亮眼，截至发稿股价大涨260%，报200港元/股，总市值达约181亿港元。以发行价55.5港元、每手100股计算，不计手续费，投资者每手可获利约1.445万港元。

招股期间，深演智能已获投资者热烈追捧。公司全球发售906.8万股，最终发售价为55.5港元，香港公开发售获得5480.23倍认购，成为今年以来港股新股认购倍数第5名，仅次于乐动机器人（01236.HK）。国际发售则获得3.41倍认购。

公司此次港股上市所得款项净额为4.65亿港元，计划用于研发公司针对营销及销售的AI应用产品、拓展公司的销售网络以及有选择性地进行战略收购等。

值得一提的是，深演智能本次全球发售并未引入基石投资者。港股上市前，公司吸引了中国移动（00941.HK）、北京广电、深创投等多家知名机构的投资。

与深演智能同属AI营销赛道的已上市港股企业众多，其中包括明略科技（02718.HK）、微盟集团（02013.HK）、汇量科技（01860.HK）、迈富时（02556.HK）以及趣致集团（00917.HK）等。

深演智能是一家以AI应用产品为企业提供智能营销服务的企业，公司旗下两个旗舰平台AlphaDesk和AlphaData分别提供智能广告投放服务和智能数据管理。此外，于2025年，公司推出DeepAgent，该系列企业AI智能体产品对接开源大语言模型（LLM）进一步提升营销自动化及效率。

按2024年收入计算，深演智能在中国营销与销售决策AI应用市场中排名第一，市场占有率达2.6%。

自成立以来，深演智能聚焦数字化程度高、决策体系复杂的大中型企业开展业务。2023年至2025年期间，公司累计服务各行业终端客户468家，其中包含69家《财富》世界500强企业，客户覆盖电商、快消、汽车、零售、美妆、航旅餐饮等多个领域。

运营数据方面，深演智能过去三年的项目数目快速提升，但终端客户数目逐年减少，由2023年的266家减少至2025年的228家；另一方面，公司终端大客户留存率在2024年达到94.7%，但2025年降至81.0%，反映核心客户粘性减弱。

纵观近三年经营数据，公司整体业绩承压。2023 至 2025 年营收分别为6.11亿元（单位：人民币，下同）、5.38亿元、5.77亿元，2024年受大环境影响，客户压缩营销投放，公司营收同比下降。同期，公司各年度利润依次为 6065.8万元、2152万元、917.7万元，呈现持续下滑态势。

公司的毛利率表现不佳，2025年为25.5%，而2023年和2024年分别为31.2%及27.3%。主要归因于较高利润率产品的收入下降，以及相对稳定的成本架构限制了公司根据收入收缩调整成本的能力的影响。

从收入结构来看，智能广告投放服务是深演智能的核心营收来源，2025年该项业务营收占比高达87.9%。一旦广告行业整体需求走弱，公司经营业绩将面临显著冲击。与此同时，智能数据管理业务暂未成长为公司新的增长引擎，2025年该板块营收不足7000万元，占总营收比例仅12.1%，且收入规模逐年走低。

若希望进一步了解深演智能的基本面解读及业务线分析，可查阅财华社过往相关报道《【IPO前哨】AI营销龙头深演智能：从A股折戟到港股“背水一战”》。

作者：遥远