中国卫星，大股东减持前不久，中原证券高位推荐，评语却很罕见？

最近，商业航天概念龙头股中国卫星（600118.SH），股价出现了不小的波动，直接原因就是控股股东提出了减持计划，但其实从二级市场走势来看，在减持公告发布之前，就已经有双头的感觉了。

但正如《中国证券报》报道的中国卫星回应所称：“股价受多重因素影响，控股股东减持还没有开始实施，目前是中小股东在抛售。”力场君认为也是事实情况，股价的波动甚至是大股东的减持，都不能动摇中国卫星在这一行业领域的龙头地位。

对于卫星系统研制、卫星通导遥终端产品制造这个领域，力场君了解不多，对于中国卫星这家公司的基本面没有多少发言权，相关信息也主要是来自于券商研报了。说到券商研报，力场君倒是观察到一些挺有意思的细节，特拿出来与小伙伴们做个分享。

在Wind资讯中收录的关于中国卫星这家个体公司的研报，今年以来只有一份，是由中原证券分析师刘智，在今年4月20日发布的，标题为《卫星天地一体化龙头，深度受益于我国商业航天产业发展》，结论主要包括“随着卫星互联网建设加速，地面应用作为价值量占比更高的环节，将为公司带来广阔的增量市场”等。

而挺有意思的一个细节是，在这份研报中，中原证券针对中国卫星2026年的营收预测为72.01亿元、净利为1.25亿元；在此之前，中原证券还曾于2025年9月发布的标题为《营收较快增长，卫星互联网有望助力盈利拐点到来》的研报，当时给出的2026年营收预测为68.67亿元、净利为1.25亿元。

对比前后两份研报，针对中国卫星2026年的营收预测是上调了的，但对于净利的预测，丝毫未动。

同时，在后一份研报中，中原证券还提到了一句“公司盈利能力较弱，市盈率和市销率都较高”，尽管这句评价并未影响最终给出了“增持”评级，但这样一句颇有些扭捏的用词，在券商研报中还真是很罕见呢。

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