【观点精选】国信证券：看好牧业大周期反转，关注养殖低估值修复

精选研报观点

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国信证券-农林牧渔行业2026年5月投资策略：看好牧业大周期反转，关注养殖低估值修复

核心观点

1、看好牧业大周期反转，重点关注养殖行业的低估值修复机会。

2、推荐的投资组合包括华统股份、优然牧业、现代牧业等牧业龙头，以及生猪养殖的牧原股份和德康农牧。

3、预计生猪、肉牛及原奶等细分市场将迎来业绩高弹性修复，宠物和饲料行业也将受益于消费升级和产业分工。

风险提示

恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

中泰证券-银行业2026年1季度经营数据：息差企稳+规模平稳，利润分化源于拨备计提

核心观点

1、2026年1季度商业银行净利润同比下降3.72%，农商行承压明显，利润增速分化显著。

2、行业资产和信贷增速小幅放缓，净息差环比基本平稳，资产质量略有压力。

3、投资建议聚焦区域优势明显的城农商行和高股息的大型银行，风险提示包括经济下滑超预期及数据更新不及时。

风险提示

经济下滑超预期；经济恢复不及预期；数据更新不及时。

国信证券-农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告（206）：生猪产能调控政策强化，看好牛周期反转上行

核心观点

1、生猪产能调控政策将加速去产能，龙头企业有望受益于成本优势提升。

2、肉牛及原奶市场将迎来周期反转，预计整体景气共振上行。

3、禽类市场供给波动有限，需求复苏将推动龙头企业实现更高现金流回报。

4、投资建议集中在牧业、猪禽龙头及宠物行业，推荐相关优质企业。

风险提示

恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

天风证券-公用事业行业专题研究：如何看待本轮广东现货电价上涨？

核心观点

1、广东及南方区域电力现货价格在2026年3-4月显著上涨，主要受供需紧张和一次能源成本上升的驱动。

2、短期内，电力需求受高温和工业恢复影响增长，而供应因检修和国际天然气价格上涨受到限制。

3、未来电力市场化改革将提升火电机组收益，现货电价有望更准确反映市场供需和成本波动，为相关企业带来盈利机会。

风险提示

宏观经济下行风险；政策推进不及预期风险；电价下调风险；煤价大幅上涨风险；气候与气象预测风险；报告中提及的“相关标的”仅为对相关公司的列示，不构成任何投资建议。

国泰海通证券-家电行业2025年报及2026Q1季报总结：白电龙头加大股东回报，配置价值凸显

核心观点

1、家电行业在2025年和2026年第一季度表现出收入韧性但利润承压，主要受需求疲软和成本上升影响。

2、白电龙头企业通过高股息回报股东，展现出较强的配置价值，推荐多家优质企业。

3、出口市场表现优于内销，智能家电和跨界拓展成为未来增长驱动力，但需关注原材料价格波动和行业竞争加剧的风险。

风险提示

原材料价格波动风险；行业竞争加剧。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。