【观点精选】兴业证券：渐臻大成，配置AI高景气赛道

精选研报观点

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兴业证券-计算机行业2026年中期展望：渐臻大成，配置AI高景气赛道

核心观点

1、预计到2026年，计算机行业将因AI产业革新和流动性改善而实现业绩稳健增长，重点配置具备兑现能力的细分领域龙头公司。

2、AI算力需求激增，国产化进程加速，相关企业将受益于全链涨价潮。

3、国内大模型快速崛起，Token出海需求强劲，助推AI应用领域的持续发展，建议关注优质资产。

风险提示

算力需求的景气度存在一定的周期性；地缘政治的不确定性带来供应链风险；下游传统IT需求收缩带来的局部冲击。

东吴证券-建筑材料行业深度报告：2025年年报及2026年一季报综述，景气仍在筑底，个别细分赛道表现亮眼

核心观点

1、建筑材料行业整体景气仍在底部震荡，个别细分赛道如玻璃和玻纤表现亮眼，收入增长明显。

2、2025年第四季度及2026年第一季度收入端延续负增长，主要受地产政策放松后的高基数影响，消费补贴紧张导致部分需求延后。

3、行业毛利率企稳，竞争缓和，经营性现金流表现分化，整体信用风险管控力度增强，但应收账款周转天数上升，显示存量应收款项待解。

风险提示

地产信用风险失控的风险；地产政策放松低于预期的风险。

兴业证券-通信行业2026年中期策略：Agent驱动的通信新时代

核心观点

1、2026年通信行业投资将聚焦于海外算力、液冷、国产算力及运营商四大核心方向，受益于AI算力的快速发展和Agent应用的爆发。

2、海外CSP厂商资本开支持续高增长，光互联技术与液冷市场迎来爆发，推动算力基础设施的快速扩张。

3、建议重点配置光模块龙头厂商及液冷龙头，关注低估值优质资产。

风险提示

云厂商资本开支不及预期；贸易摩擦加剧；AI应用进度不及预期；宏观经济恢复不及预期。

财通证券-建筑材料行业：继续看好消费建材和科技类新材料

核心观点

1、建材行业整体向好，尤其是消费建材和科技类新材料，玻纤及地产链表现突出。

2、随着AI材料需求增长和地产链预期修复，逢低布局消费建材龙头是良好时机。

3、近期建材细分板块分化明显，防水材料需求强劲，而传统建材如陶瓷和管道表现平淡。

风险提示

宏观经济下行风险；地产市场超预期下滑；原材料价格上涨风险。

财通证券-国防军工行业：SpaceX太空算力提速，卫星物联网开启验证

核心观点

1、国防军工行业近期表现良好，近一周涨幅5.29%，近一月涨幅17.64%，近一年涨幅43.29%。

2、当前行业估值偏高，PE-TTM为104.13倍，航空、航天、军工电子等子行业估值分化明显。

3、建议关注商业航天、地面兵装等投资主线，同时需警惕装备列装进度和政策调整等风险。

风险提示

装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。