禁业罚单落地！中信建投屡踩合规红线，何谈高质量发展？

近期，中信建投证券因保荐业务违规，相关保荐代表人遭禁业一年处罚，公司也被监管部门约谈。事实上，这并非中信建投首次因保荐业务“踩线”。近年来，公司因保荐履职不到位、核查不充分等问题多次受到监管处罚。

根据2025年年报，中信建投的投行业务实现快速增长，营收与项目规模均位居行业前列。但在业绩高增的背后，保荐项目撤回风险隐患不容忽视。

2025年年报中，公司提到“按市场规律办事，统筹金融的功能性和盈利性，走高效率发展之路；强化风控和合规管理，走安全发展之路；坚持稳中求进基本方法论，走又快又好的高质量发展之路”。

作为有央企背景的券商龙头，中信建投本应成为合规经营、高质量发展的行业标杆。但实际却屡踩合规红线，合规管理反而成了高质量发展的“拦路虎”。

中信建投被监管约谈，保代遭禁业一年

2026年4月30日，对中信建投证券及三名保荐代表人出具罚单。

根据监管文件，中信建投在证券发行保荐个别项目中，对发行人的主要产品价格变动情况、部分主要客户和供应商、个别重要子公司等事项的尽职调查不充分，未审慎核查发行人申请文件和证券发行募集文件中有证券服务机构及其签字人员出具专业意见的内容。

针对上述违规行为，将保荐代表人王万里认定为不适当人选，一年内不得担任保荐业务相关职务，罗贵均、包桉泰被出具警示函。另外，对中信建投采取监管谈话的行政监管措施，要求公司主要负责人按指定日期前往接受监管谈话。

尽管此次罚单中未明确披露具体违规项目，但其违规行为与红相股份保荐项目存在高度关联。公开信息显示，红相股份2017年至2022年年度报告连续存在虚假记载，且2019年定增、2020年可转债构成欺诈发行，2020年定增预案文件存在重大虚假记载。中信建投均担任相关项目的保荐机构，王万里、罗贵均、包桉泰为上述项目的签字保荐代表人。

事实上，中信建投的保荐业务违规并非仅存在于上述案例。

2025年4月8日，中信建投证券保荐代表人刘奎波、臧黎明收到上海证券交易所出具的监管警示措施。据悉，两人负责保荐的安凯特IPO项目，曾向上交所提交上市申请后主动撤回，经监管核查确认，刘奎波、臧黎明在履行保荐职责过程中存在：一是对发行人废料销售相关内部控制事项尽职调查不充分，未能有效督促发行人对相关问题进行充分整改及完整披露；二是对发行人会计处理的规范性核查把关不到位，未充分履行勤勉尽责义务。

2025年9月12日，深圳证券交易所对中信建投出具书面警示，对保荐代表人陈强、赵亮给予通报批评。深交所指出其保荐的国遥股份创业板IPO项目存在两项违规行为，一是未充分关注并审慎核查发行人股东出资来源存在的异常情况，核查程序执行不到位；二是未充分关注发行人收入确认、采购管理等方面存在不规范情形，发表的核查意见不准确。

投行业务增长，潜在风险不容忽视

2025年年报显示，中信建投投行业务板块实现营业收入31.32亿元，同比增长25.76%，成为公司主营业务板块中增幅最大的部分。公司全年完成A股股权融资项目33家，主承销金额达917.73亿元，分别位居行业第3名、第5名。其中，IPO主承销家数12家，主承销金额196.61亿元，分别位居行业第3名、第2名；股权再融资项目21家，主承销金额人民币721.12亿元，分别位居行业第3名、第5名。

尽管中信建投保行业务规模稳步扩张、项目数量位居行业前列，但其保荐项目的撤回情形也不容忽视。

根据交易所披露信息，2025年，中信建投保荐项目中，双瑞股份、六合宁远、江苏永成等5个IPO项目以及中毅达定增项目被主动撤回。

其中，双瑞股份曾被纳入2023年第一批首发申请企业现场检查抽查名单，该项目于2024年11月顺利通过创业板上市审核，却在2025年7月突然提交撤回申请，终止上市进程。值得注意的是，与双瑞股份同批被抽中现场检查的其他4家企业，IPO进程也均已终止，这也是过去IPO监管中“一查即撤”现象的典型体现。

证监会曾在2024年发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，提出严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任、健全全链条监督问责体系等内容，从严监管企业发行上市活动，压紧压实发行监管全链条各方责任，从源头上提高上市公司质量。

此外，2025年修订的《证券发行上市保荐业务管理办法》提到，保荐代表人应当恪守独立履行职责的原则，不因迎合发行人或者满足发行人的不当要求而丧失客观、公正的立场，不得唆使、协助或者参与发行人及证券服务机构实施非法的或者具有欺诈性的行为；保荐机构应当建立健全并执行覆盖全部保荐业务流程和全体保荐业务人员的内部控制制度，保证保荐业务负责人等相关人员勤勉尽责，严格控制风险，提高保荐业务整体质量。

中信建投成立于2005年，是国内大型综合类证券公司，已实现A+H上市。截至2025年末，公司由北京金融控股集团有限公司持股35.81%（A股+H股）、中央汇金持股30.76%。

公司董事长为刘成，曾任职于中央财政金融学院、国家计划委员会、国务院办公厅、中信银行；总经理为金剑华，曾在中信证券、上海宝钢包装股份有限公司任职；首席风险官为彭文德；合规总监为丁建强。

综合中信建投的实际表现，不难看出，公司想要真正践行“又快又好的高质量发展之路”，仍有很长一段路要走。