【观点精选】广发证券：怎么看3月未结汇贸易大幅回流？

精选研报观点

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兴业证券-2026年公用环保行业中期策略：十五五开年，绿色转型和能源安全中寻找机会

核心观点

1、公用事业和环保行业在2026年初表现优于沪深300指数，主要受绿色转型和能源安全政策推动，长期投资机会显著。

2、绿电和垃圾发电领域由于政策支持和市场需求增长，预计将实现估值修复和现金流改善。

3、燃气行业受国际局势影响，关注上游资源公司和下游城燃公司的派息改善机会。

4、核电和绿色甲醇等领域的长期发展逻辑依然稳固，投资者应关注相关企业的成长潜力。

风险提示

电价、煤价波动及环保政策变动等。

兴业证券-交通运输行业公路、铁路、港口、供应链2026年中期投资策略：铁路客运老树发新芽，港口干散货超预期

核心观点

1、高速公路板块具备防御属性，建议关注已完成改扩建且分红确定性强的龙头公司。

2、铁路客运在高油价背景下逐渐替代航空与公路，货运需求有望企稳回升。

3、港口板块受益于多元化贸易与强劲出口，预计集装箱吞吐量将保持稳中有升。

4、大宗供应链行业在资源集中与海外扩张中展现增长潜力，建议关注具备整合能力的龙头企业。

风险提示

宏观经济风险；需求恢复速度低于预期；大宗商品价格剧烈波动；全球经济及贸易形势恶化。

兴业证券-海外食饮行业2026年中期投资策略：筑底企稳，拐点将至

核心观点

1、2026年下半年，港股食品饮料行业有望迎来PE估值修复，特别是乳制品和餐饮链相关企业将受益于需求复苏和成本压力缓解。

2、乳品行业预计将迎来反转，上游原奶价格回升将增强头部企业的利润弹性。

3、餐饮复苏将推动调味品和速冻食品市场，头部企业有望借此机会扩大市场份额。

4、投资建议围绕原奶周期反转、餐饮链修复红利和经营韧性突出的头部公司进行布局。

风险提示

产品安全问题；市场竞争超预期激烈；原料成本超预期波动等。

国金证券-25FY&26Q1风电行业板块业绩总结：从周期走向成长，板块盈利有望持续向上

核心观点

1、风电行业在2025年实现新增装机131GW，预计2026年将持续增长，打破周期走向成长。

2、板块2025年营收增长34%，26Q1营收同比增长37%，盈利修复明显，整机、海缆及零部件环节均展现出良好增长潜力。

风险提示

大宗商品价格波动风险；下游装机不及预期；政策风险。

广发证券-银行业跨境流动性跟踪：怎么看3月未结汇贸易大幅回流？

核心观点

1、2026年3月未结汇的贸易净流入大幅回升，主要受春节错位和回款滞后效应影响，回流比率显著提升至历史高位。

2、服务贸易逆差扩大，尤其是运输服务项逆差增加，地缘局势紧张对跨境流动性形成压力。

3、短期内，人民币汇率和中美利差维持波动，预计贸易流出比率稳定，建议关注业绩趋势较好的银行股。

风险提示

测算与实际值差异；经济超预期下滑；财政力度不及预期；国际经济及金融风险，利率及汇率波动超预期等。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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