【观点精选】财通证券：燃机景气持续，商业航天体系化发展提速

精选研报观点

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财通证券-国防军工行业：燃机景气持续，商业航天体系化发展提速

核心观点

1、国防军工行业指数近期表现良好，近一月上涨9.92%，估值水平偏高，整体PE-TTM为98.28倍。

2、个股表现分化，航宇科技、威海广泰等表现突出，而泰豪科技、*ST观典等则出现大幅下跌。

3、投资建议关注燃气轮机、商业航天和军工AI等领域，同时需警惕装备列装进度和政策调整风险。

风险提示

装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险。

财通证券-建筑材料行业：持续关注科技产业链趋势下的机会，布局周期拐点的消费建材龙头

核心观点

1、当前建筑材料行业在科技产业链趋势下，消费建材龙头有望迎来布局机会，尤其是在地产逐步触底的背景下。

2、玻璃纤维和AI原材料需求上升，推动整体建材指数向上，龙头企业凭借渠道优化和提价效应实现盈利修复。

3、行业分化加剧，水泥和玻璃受压，玻纤板块维持高景气，未来龙头企业具备更强的穿越周期能力。

风险提示

宏观经济下行风险；地产市场超预期下滑；原材料价格上涨风险。

广发证券-银行行业2025年报及2026年1季报总结：景气度明显回升，关注业绩持续性

核心观点

1、2025年银行业净利润增速受息差回落拖累，但2026年一季度业绩回升，息差企稳和规模扩张提速显著改善。

2、中间收入和成本控制表现良好，部分中小银行业绩分化，整体行业景气度回升。

3、建议关注大型银行及服务型中型银行的业绩持续性。

风险提示

宏观经济下行；存款竞争加剧；国际金融风险。

申万宏源-房地产行业2025年物业管理板块财报综述：物管行业继续降速，优质物企提质增效

核心观点

1、2025年物业管理行业整体收入小幅增长5.1%，但业绩出现负增长，归母净利润同比下降11.4%，显示出行业降速和分化加剧的趋势。

2、一线物业公司表现优于二线公司，营收和净利率仍高，反映出强者恒强的局面。

3、基于行业特性和市场环境，优质物业企业有望在集中度提升中实现高质量发展，维持“看好”评级，推荐几家优质公司。

风险提示

地产超预期下行；人工成本上行超预期；增值服务探索不及预期。

兴业证券-家电行业2025年报及2026年一季报总结：Q1经营拐点确立，龙头韧性充足

核心观点

1、2026年第一季度家电行业整体营收同比微降，黑电板块表现突出，龙头企业业绩韧性显著。

2、白电板块品牌分化明显，一线龙头优于二线品牌，厨电需求偏弱，盈利承压。

3、展望下半年，预计家电板块将加速增长，推荐关注白电和黑电龙头企业及扫地机行业的领先公司。

风险提示

原材料价格大幅上涨；终端需求不及预期；行业竞争加剧；国内外经济政策不确定性。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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