食品饮料ETF华夏（515170）盘初调整，成分股贵州茅台、燕京啤酒一季报表现分化

4月27日（周一），食品饮料ETF华夏（515170.SH）盘初下跌超1%。成分股涨跌不一：贵州茅台绩后低开、开盘跌逾3%，白酒板块跟随调整，伊利股份、海天味业、燕京啤酒、青岛啤酒、养元饮品等上涨。

消息面上，燕京啤酒、贵州茅台分别于上周四、周五披露一季报。其中，茅台一季度收入利润实现双增长。营收增长幅度好于市场预期，但净利润增幅略低于市场预期。华创证券表示：利润增速低于收入应可理解且有预期，报表实际质量较高。随着3月底飞天提价且Q2非标代售落地，预计毛利率Q2起将会改善；

燕京啤酒一季度实现扣非归母净利润2.59亿元，同比+69.09%；费用率下降，盈利能力稳步提升。国盛证券认为，当前餐饮修复趋势确立，啤酒逐步从淡季向旺季过渡，26Q2在餐饮低基数下啤酒消费场景有望迎来顺势改善，演绎餐饮复苏传导、优质龙头率先修复的逻辑。

公开资料显示，食品饮料ETF华夏（515170.SH）及华夏食品饮料ETF联接基金C（013126.OF），被动跟踪中证细分食品指数，指数覆盖白酒/调味品/乳制品/啤酒等多个子行业龙头企业，连续调整五年后，当前指数估值为20.10倍，处于近十年7.19%分位数。

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