指数分化加剧，航天装备领涨：政策红利与商业航天突破成双引擎！

【盘面分析】

美股已经起飞了，13连阳加上历史新高简直就是“奇迹再现”，之前的黄金也让这些金融大鳄们蹭蹭蹭地拉，突然感觉今年难赚钱是因为全球真正的大机构在进行收割，在不同的金融阵地力度很大、时间很短，你以为还有第二波，实际上大资金已经走了，只剩下一地鸡毛了。A股市场创出了11年新高，相对于2015年的大牛市行情不值一提，毕竟成交量放在这里，没有资金参与，没有在外面走路都能听见谈股票的声音，大家似乎仍然是闭口不谈股票，甚至害怕身边人知道自己在炒股。现阶段还是谨慎为上，目前仍然是权重股的天下。

骑牛看熊发现政策端全面加码，将商业航天提升至国家级战略高度。七部门联合发布行动计划，明确其为 “战略性新兴支柱产业”，与 AI、算力等并列成为新质生产力核心赛道，并划定 2026 年商业发射占比超 60%、核心器件国产化率突破 80% 等硬指标。同时，国家航天局成立商业航天司，大幅缩短发射审批周期，海南发射场效率翻倍；国家大基金三期超 200 亿定向投入 “卡脖子” 环节，地方百亿级产业基金密集落地，政策与资金双轮驱动，彻底激活行业发展动能。此外，证监会将商业航天纳入科创板第五套上市标准，打通企业融资与退出通道，进一步释放产业活力。

三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.05%，深成指低开0.10%，创业板指低开0.57%，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面航天装备、化纤、稀有金属等板块表现较强，电池、油气开采、一般零售等板块表现较差。商业航天概念盘中持续走高，神剑股份逼近涨停，续创历史新高，西部材料、中衡设计等超10股涨停，广联航空、乾照光电等涨幅靠前，国家航天局在2026年“中国航天日”新闻发布会上表示，2026年，中国航天任务继续密集实施：天问二号将接近目标小行星，开展近距离探测；载人航天工程将实施神舟二十三号等载人飞船任务；多型重复使用火箭将开展飞行验证。

液冷服务器概念反复走强，康盛股份7天4板，圣阳股份、科瑞技术等纷纷跟涨，液冷架构、系统价值量随芯片功率、机柜架构而变化，2025年出货的GB200、GB300计算托盘采用85%液冷和15%风冷的混合散热方式，预期2026年开始出货的Vera Rubin NVL72计算托架将采用100%液冷散热，而Rubin Ultra及Feynman功率会更高，海外有望逐步进入全液冷时代。算力芯片概念再度活跃，品高股份走出20cm3连板，仁东控股涨停，翱捷科技、海光信息等纷纷跟涨，Intel和AMD已通知客户，将全系列服务器CPU上调价格，交货周期显著延长。2月以来CPU普遍涨幅在10-15%。AMD多次强调26年CPU已全面售罄，未来3-5年内数据中心业务年增长率或超60%，短期内需求没有任何放缓或停止的迹象。

玻璃基板概念延续强势，沃格光电走出8天5板，续创历史新高，帝尔激光涨超14%，彩虹股份涨停，戈碧迦、美迪凯等纷纷冲高，台积电表示，正在搭建CoPoS封装技术的试点产线，预估几年后可进入量产阶段。台积电延伸CoWoS技术路线至CoPoS，长远目标是用玻璃基板取代硅中介层，以降低成本、提升产能效率，满足AI芯片客户庞大的需求。北交所个股持续活跃，凯华材料、惠同新材等多股涨近20%，创达新材、凯添燃气等纷纷冲高，多家基金公司将北证50指数基金产品份额上限由5亿份放宽至15亿份，多只北证50指数基金恢复大额申购业务。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一高开高走站上60日线，这也就说明这里的反弹没有结束，本周还会出现短期新高走势，就看场外资金是否愿意进场了。美国这种毫无信义的做法可能对后期的谈判制造巨大障碍，资本市场的波动仍较大，注意近期大涨品种的回落风险。接下来注意上证指数能否在4100点之上稳住。

创业板指数周一低开高走，再度创出11年新高，两市个股并未普涨，却出现了涨多跌少的赚钱效应。美股市场依靠“债务换AI板块业绩”的情况仍在如火如荼的进行，但终有尽时，注意美股的走向，场内投资者注意设置止盈和止损。接下来注意创业板指数能否在3700点之上稳住。

【淘金计划】

2026年开年至今，ETF市场在震荡行情中出现显著资金“大挪移”。全市场ETF总规模降至5.21万亿元，不到四个月缩水超8000亿元。资金流向悄然“变阵”：昔日“压舱石”宽基ETF遭遇大幅流出，而固收、红利与热门主题ETF却逆势而起，成为新的吸金主力。数据显示，截至4月17日，全市场ETF整体规模年内缩水8096.6亿元，其中申赎净流出带来的规模减少达9401.45亿元，而得益于底层资产价格上涨带来的净值贡献为1119.84亿元。这意味着，尽管市场部分板块有所反弹，但部分投资者的避险和调仓情绪仍较浓厚，部分资金选择从ETF中流出。

题材板块中的航天装备、广告营销、培育钻石等概念是资金净流入的主要参与板块，电池、冶钢原料、房屋建设等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现一季度多家企业业绩预增，行业盈利质量持续改善，推动估值从 “题材估值” 向 “成长估值” 切换。博云新材净利润预增超 110 倍，神剑股份预增 80%-100%，中国卫星预增 38%-45%，行业整体 Q1 商业航天收入同比增长超 80%，毛利率较 2025 年提升 3-5 个百分点。从估值来看，板块当前市盈率虽高于市场平均，但对应 40% 以上的业绩增速仍处于合理区间，随着业绩持续释放，龙头股估值修复空间进一步打开，吸引资金长期布局。

龙头排单饱满，业绩确定性拉满，订单落地成为行情最核心支撑，彻底摆脱以往概念炒作，步入 “真金白银” 的业绩兑现期。多家龙头企业订单排产至 2027-2028 年，未来 2-3 年业绩基本锁定：中国卫星在手商业航天订单超 300 亿元，2026 年计划交付 540-720 颗卫星；航天电子在手订单 135 亿元，2026 年配套 18 次商业发射；电科蓝天订单排至 2028 年，是核心星座的主要供应商。订单的密集落地，直接印证行业从题材炒作转向价值主升，为股价提供坚实基本面支撑。

可回收火箭、复合材料、3D 打印等核心技术持续突破，推动行业成本下降、效率提升。国内多款可回收火箭密集进入验证阶段，长征十号乙、朱雀三号等计划近期首飞，一旦突破将使发射成本大幅下降，彻底打通大规模组网的经济瓶颈。同时，碳纤维复合材料在火箭结构中占比大幅提升，实现极致减重与性能强化；3D 打印技术广泛应用于火箭发动机制造，缩短研发周期、降低生产成本，推动航天器性能实现代际跨越。技术突破进一步强化行业长期成长逻辑，提升市场预期。

资金持续涌入成为行情的重要推手，板块成交活跃度显著提升。4 月以来商业航天指数月内累计涨幅超 15%，单日成交最高达 3447.66 亿元，主力资金持续净流入，仅 4 月 15 日午间就有逾 22 亿元主力资金流入板块。从个股来看，航天电子、中国卫星等龙头成交额稳居前列，广联航空等标的近 5 日主力资金净流入超 5 亿元，机构、外资、杠杆资金同步布局，形成资金共识，进一步助推股价上涨。

商业航天行业已进入规模化发展阶段，市场空间快速扩大。2025 年中国商业航天市场规模达 2.83 万亿元，同比增长 21.7%，2026 年预计突破 3.5 万亿元，增速稳定在 20% 以上。2026 年国内商业发射次数将突破 85 次，同比增长 40%，低轨卫星互联网三大星座加速组网，全年入轨卫星数量冲刺千颗规模，行业需求持续爆发，为航天装备企业提供广阔成长空间。

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