甘肃银行：赚5.9亿分红17.8亿堪称“最壕”，刘青董事长任职超期，贷款规模减少集中度违规，经营贷不良率高达20%

来源 | 财经九号院
作者 | 跳跳

3月27日，甘肃银行（02139.HK）披露2025年度业绩报告。年报显示，该行实现总营业收入54.21亿元，同比减少9.0%；归母净利润5.88亿元，同比增长0.99%。

表面上看净利润勉强保持增长，但这份成绩单背后，却折射出一家上市城商行在主营业务持续萎缩、贷款集中度严重违规、公司治理存在硬伤以及分红策略反常等诸多困境。尤其值得警惕的是，该行在拨备覆盖率长期低于行业红线、核心一级资本充足率持续下滑的背景下，拟派发现金股息高达17.78亿元，占同期归母净利润5.88亿元的302%，几乎一把分掉了过去多年的留存利润。这种“掏空式”分红，将本就承压的资本安全垫更是削弱了几分，要知道这是甘肃银行时隔7年之后再度分红，上一次分红还是上市首年2018年。

甘肃银行的主营业务正陷入持续萎缩的泥潭。从营业收入来看，2023年至2025年，该行总营收分别为66.65亿元、59.54亿元、54.21亿元，连续两年出现双位数的负增长。占营收绝大部分的利息净收入更是逐年下滑，从2023年的54.34亿元降至2024年的46.36亿元，再到2025年的44.13亿元。净利差从1.02%收窄至0.95%，净息差从1.18%收窄至1.09%，两项核心定价指标同步走低。

更令人担忧的是贷款规模的变化。2024年至2025年，甘肃银行客户存款总额从3213.8亿元增至3374.74亿元，增长5%；但客户贷款及垫款总额却从2314亿元降至2296.19亿元，同比减少0.8%。存款上升而贷款下降，“存贷差”扩大意味着大量存款资金未能有效转化为生息资产，直接侵蚀了以利息净收入为主要来源的盈利能力。与此同时，该行的成本对收入比率从39.9%扩大至43.5%，运营效率进一步恶化。

支撑归母净利润勉强微增0.99%的一个关键因素，在于投资收益的激增——从2024年的4100万元跃升至1.89亿元，净增加1.48亿元，投资收益占同期归母净利润的近三分之一，一家省级法人城商行，传统存贷业务持续萎缩、贷款规模不增反降，却依靠金融市场投资拉动业绩，这种利润结构的脆弱性和不可持续性不言而喻。

甘肃银行的贷款集中度问题已经严重逾越监管红线。截至2025年末，该行前十大单一借款人累计借款余额达283.57亿元，占同期资本净额363.8亿元的78%。其中，单一最大借款人借款余额高达80亿元，占同期资本净额的22%，远超监管部门规定的单一客户贷款余额不得超过资本净额10%的红线；第二大单一借款人借款余额亦达28.99亿元，占资本净额的8.1%，逼近10%的监管上限。

值得注意的是，甘肃银行的贷款集中度在一直维持行业高位。2024年末，前十大单一借款人借款余额占资本净额的比例已高达89.3%，单一最大客户贷款占比25.62%，均远超监管红线。尽管2025年随着资本净额的增加，相关比例有所回落，但78%的集中度仍然是省级城商行中的极端水平。联合资信在2025年初的评级报告中明确指出的最大单家非同业单一客户风险暴露超标问题，仍未得到有效压降。

贷款集中度过高，意味着甘肃银行的信用风险高度依赖于少数几个大客户的经营状况。一旦其中任何一家客户出现偿债困难，将对全行的资产质量和盈利能力造成剧烈冲击。在不良贷款率仍高达1.93%的背景下，这种“鸡蛋放在同一个篮子里”的风险管理方式，无疑给本已脆弱的资产质量增加了更大的不确定性。

此外，作者从甘肃银行的不良率中更看到了该行在零售业务风控方面的短板。

据年报数据显示，至2025年底甘肃银行的零售贷款仅为540亿元，占2235亿贷款总额的24%，四分之一都没有到，但就是这么点规模的零售贷款，不良率却非常高，比如个人经营贷款的不良率高达19.92%，个人消费贷款不良率也高达3.25%，零售贷款整体不良率高达4.16%。

一方面是对公贷款集中度过高，不仅存在违规风险，而且还存在较大的市场风险，另一方面零售贷款的不良率高企已经是既成事实，对于甘肃银行而言真的是有点进退两难了。

甘肃银行2025年的分红方案，堪称上市银行中的“异常样本”。根据年报，该行拟每10股派发1.18元人民币，累计现金分红17.78亿元，占同期归母净利润5.88亿元的比例高达302%——换言之，该行2025年一年分掉了超过三年的全部利润。

这一分红方案的反常之处，不仅在于比例之高，更在于其发生的时间节点和背景。在此之前的六年中，甘肃银行一直维持着“铁公鸡”状态：自2018年上市当年进行了一次分红之后，已连续六年未向股东派发任何股息。公开信息显示，甘肃银行仅在2018年向股东派发过10.3亿元股息，之后的六年再未分配任何股利给股东。

从“铁公鸡”到“大撒币”，甘肃银行这反转的有点措不及防啊，要不是年报发布后这么多天过去了甘肃银行没刊发更正公告，还以为又把小数点点错位了。

需要指出的是，这种“掏空式”分红是在该行拨备覆盖率长期低位运行、核心一级资本充足率持续下滑的背景下推出的。截至2025年12月底，甘肃银行的核心一级资本充足率已下滑至11.07%，较此前多个年份均有所下滑。拨备覆盖率仅为130.83%，也较此前多年均有所下滑，即便是按照130%-150%的监管下限来看，甘肃银行的拨备覆盖率也已逼近红线。17.78亿元的大额分红之后，拨备覆盖率和资本充足率指标恐将进一步恶化，抵御风险的安全垫将变得更加薄弱。

甘肃银行的公司治理层面同样暴露出明显问题。现任董事长刘青自2018年12月担任该行董事长以来，至今已连续任职超过7年。公开资料显示，刘青出生于1966年3月，截至2026年已满60周岁，其任职甘肃银行董事长的时间已接近监管部门规定的7年最高轮岗年限。然而在2025年6月的甘肃银行董事会换届中，第四届董事会仍将刘青选举为董事长，且至今日的超期任职问题并未得到及时纠正。

更值得关注的是甘肃银行董事会的换届时效问题。公开信息显示，该行第三届董事会为2021年12月选举产生，而第四届董事会一直到2025年6月才产生，延迟了半年时间。根据公司章程及《公司法》相关规定，上市公司董事会以三年为一届，甘肃银行明显存在董事会换届滞后的问题。尽管公司治理架构在形式上设有股东大会、董事会、监事会及高级管理层，但换届滞后的实质性问题，反映出治理机制在实际运转中存在的漏洞。

由此观之，甘肃银行2025年年报呈现的，是一家主营业务持续萎缩、贷款集中度严重违规、分红策略异常反常、公司治理存在硬伤的城商行困境样本，市场和投资者还是要谨慎看待。

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