三大指数集体低开，油气股扛起护盘大旗！资金聚焦能源防御逻辑

【盘面分析】

现阶段的金融市场行情出现了巨震，这样的振幅已经远超以前的任何一次事件，最关键的是并不是单边下跌或者上涨，而是单日大涨隔日大跌的走势，这主要还是归因于“嘴强王者”的不靠谱行为，根本无法确认哪一句话是真是假！金融市场的震荡是对实体行业的一个缩影，只不过实体行业的反应会慢一点，那么2026年下半年通胀将会高企，物质成本将会进一步涨价，这就会导致各国央行开启加息模式，看似低风险理财收益提高了，实际上赚钱会更难了，金融市场中的上市公司业绩报也会更难看，这其实是一种恶性循环的蝴蝶效应。

骑牛看熊发现油气开采板块再度领涨两市，国际油价高位震荡，直接增厚板块盈利，油价是油气开采板块盈利的 “总开关”，直接决定上游开采企业的利润空间。油价每上涨 10 美元 / 桶，上游企业净利可增厚 15%-30%。近期受中东地缘冲突升级影响，霍尔木兹海峡通航效率持续低位，全球原油供应面临中断预期，推动布伦特原油重回 100 美元/桶以上高位，国内成品油价格也迎来年内多轮上调，直接利好油气开采企业的营收与毛利扩张。尽管机构预测未来3个月油价可能阶梯式下行，但短期高油价带来的盈利预期改善，成为板块领涨的直接推手。

三大指数集体低开，沪指低开0.69%，深成指低开0.81%，创业板指低开0.94%，两市开盘红盘个股300余只，题材板块方面油气开采、元器件、煤炭开采等板块表现较强，游戏、光伏设备、贵金属等板块表现较差。半导体设备板块反复走强，洁净室方向领涨，柏诚股份6天3板，亚翔集成涨停，新益昌、美埃科技等纷纷跟涨，发布关于公开征求《半导体设备 集成电路制造用湿法设备测试方法》等10项行业标准报批意见的公示。此外世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2026年全球半导体市场销售额继续保持强劲增长，将同比增长26.3%，实现9750亿美元。

创新药概念逆势活跃，益佰制药6天3板，金城医药、金陵药业等纷纷跟涨，2026年AACR年会将于4月17日召开，超100家中国药企携近400项研究成果亮相，覆盖ADC、双抗、核药等热门赛道及CDH17、Claudin18.2等关键靶点，后续5月ASCO大会将持续接力，形成密集的数据催化周期。工业气体概念逆势走强，华特气体涨超13%，金宏气体、中船特气等纷纷跟涨，氦气价格涨幅已然扩大。截至上周，各类氦气产品周度价格均呈不同程度上涨：管束高纯氦气106.86元/立方米，环比涨19.54%。

CPO概念再度走强，东山精密涨停，长芯博创涨超9%，续创历史新高，联特科技、华懋科技等纷纷跟涨，Anthropic官方宣布与谷歌和博通签署了一项新协议，Anthropic将获得总计约3.5吉瓦的下一代 TPU 算力，以满足极其强劲的市场需求。玻璃基板概念逆势活跃，彩虹股份、五方光电等多股涨停，沃格光电、蓝特光学等纷纷跟涨，苹果正深化自研AI硬件布局，已开始测试先进的玻璃基板，用于代号为“Baltra”的AI服务器芯片。苹果正在推进AI芯片Baltra，预计采用台积电3纳米N3E工艺，并采用芯粒架构组合，为了增强整个供应链掌控，采取类似“孤岛式”的封闭研发策略，直接向三星电机评估采购玻璃基板。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四重回20日线附近，前一日的普涨行情，变成了今日的普跌行情，这样的盘面确实很难参与。伊朗提出的谈判条件始终苛刻，且是以胜利者的口吻，如果美国无法解决这一问题，美元霸权将加速衰落，美国的“金融立国”仍将会受到实际影响。对于已经大幅反弹的股票市场，不建议追涨。接下来注意上证指数能否在3970点之上稳住。

创业板指数周四并未继续上攻，虽然出现回调，但是下跌幅度并不大，说明前一日的追涨资金只是被套住并未割肉离场，看来都在等待“救世主”！本周整体A 股估值水平较上周下行，万得全A 指数PE（TTM）为18.5，处于历史估值水平的77.9%分位数，指数估值多数下跌。接下来注意创业板指数能否在3330点之上稳住。

【淘金计划】

数据显示，截至目前共有24只成立时间满一年的主动权益类基金复权净值创历史新高。拉长观察期限来看，4月以来，共有50只基金复权净值创历史新高。从上述净值创新高的基金业绩表现来看，有32只基金近一年收益率超过100%，其中10只基金的近一年收益率更是超过200%。从业绩归因看，上述基金大多聚焦行业景气度，锚定了AI主线，重仓算力、芯片等板块。展望后市，AI发展势不可当，依然是重要的投资主线，但投资机会更加多元，将密切跟踪产业最新发展情况。

题材板块中的铜缆高速连接、元器件、玻璃基板等概念是资金净流入的主要参与板块，旅游、游戏、酒店餐饮等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现供给刚性与需求韧性形成紧平衡，OPEC + 减产政策保持刚性，叠加中东地缘冲突、海上及页岩油新增产能受限，全球原油供给弹性不足；国内推行 “增储上产” 政策，三桶油资本开支持续增长，进一步强化上游开采的行业景气度。

全球经济复苏带动航空、公路出行修复，化工领域对油气的刚需持续释放，新兴市场（中印）成为需求增量主力；同时，油气作为现代工业 “材料母体”，70%以上的工业原料依赖油气，其材料属性带来的刚性需求，进一步支撑板块长期景气。

“十五五”期间，国家出台能源资源勘探开发进口税收优惠政策，对海洋油气勘探开发相关项目进口设备免征关税，部分项目免征进口环节增值税，直接降低油气开采企业的运营成本、提升盈利空间。同时，在全球能源格局重构背景下，能源安全成为核心战略，国内“增储上产”政策持续推进，三桶油等龙头企业持续加大勘探开采投入，行业长期发展确定性增强，进一步提升板块估值吸引力。

当前 A 股油气开采板块存在明显估值折价，国际油股估值达 18-25 倍 PE，而 A 股纯上游企业估值仅 8-11 倍，未充分反映其材料属性与战略安全溢价，存在估值修复空间。同时，以三桶油为代表的龙头企业盈利稳健、分红比例高，2025 年三桶油合计归母净利润约 3112 亿元，累计分红超 1600 亿元，高股息属性为板块提供防御支撑，在市场波动加剧时，成为资金避险的优选方向，推动板块资金净流入、股价领涨。

板块此次领涨并非短期情绪炒作，而是地缘催化、供需支撑、政策红利与估值修复的多重逻辑共振，短期受益于油价高位与地缘脉冲，中长期依托供需紧平衡与战略价值重估，具备持续景气基础。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。