【观点精选】广发证券：CPO渐行渐近，有望重构高效算力互连架构

精选研报观点

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广发证券-专用设备行业AI珠峰系列五：CPO渐行渐近，有望重构高效算力互连架构

核心观点

1、CPO（共封装光学）有望成为光通信的下一代技术，通过将光学引擎与交换芯片直接集成，显著提高传输效率，降低功耗和延迟。

2、海外头部厂商如英伟达、博通和Marvell已在CPO交换机领域展开研发，商业化进程加速。

3、随着AI服务器对数据传输效率的需求增加，建议关注布局CPO封装和检测设备的公司，风险包括技术迭代和市场投资不及预期。

风险提示

CPO技术迭代不及预期；全球AI基建投资不及预期；竞争格局恶化风险。

国盛证券-煤炭开采行业25年全球煤炭市场复盘及展望：趋势已明，空间大开

核心观点

1、预计2025年全球煤炭市场将出现小幅增产，主要增产国包括哈萨克斯坦和美国，而印度尼西亚和德国等国则将减产。

2、全球煤炭需求增速放缓，预计到2030年将维持在相对平稳的水平，区域分化加剧。

3、印尼减产及地缘政治风险将推动煤价上涨，投资者应关注与海外煤炭相关的企业及煤化工领域的公司。

风险提示

全球经济增速不及预期；地缘政治风险；数据来源风险；测算假设风险。

中信建投-医药行业长护险系列深度报告之一：老龄化+政策驱动，激发银发经济新蓝海

核心观点

1、我国长护险制度正在加速推进，预计到2028年底实现全国统一覆盖，推动万亿级护理市场需求。

2、长护险总保费预计在五年内达到1800亿元，相关产业如家用器械、医疗设备和养老护理将迎来投资机会。

3、政策鼓励居家和社区护理，扩大服务覆盖面，有助于提升养老床位和入住率，激活机构养老市场。

风险提示

政策推进不及预期风险；上市公司业绩受益不及预期风险；市场竞争加剧风险；行业供给端短缺风险；政策调整与合规风险。

国泰海通证券-有色金属行业：关注地缘扰动下的布局机会

核心观点

1、在供需紧平衡的背景下，宏观因素如货币政策和地缘政治将对金属价格产生关键影响。

2、贵金属价格受地缘政治和通胀预期影响震荡，长期逻辑依然向好。

3、铜价在宏观主导下延续震荡，短期受地缘局势和降息预期制约。

4、 铝价因中东减产预期和需求回暖出现震荡调整，整体水平仍低于去年。

5、锡供给边际宽松，需求恢复缓慢，价格受到宏观因素压制。

6、碳酸锂需求旺盛，但面临出口政策的扰动风险，钴价维持高位震荡。

7、稀土价格企稳回升，长期投资价值被看好。

风险提示

下游需求弱于预期；供给端大量释放；美联储降息不及预期。

国泰海通证券-食品饮料行业2026春季糖酒会总结专题：春糖反馈理性，把握结构性机会

核心观点

1、2026年春季糖酒会反馈平淡，酒厂和渠道保持理性，关注产品创新及健康化趋势下的结构性机会。

2、白酒市场筑底，推荐价格弹性标的如贵州茅台和五粮液；调味品、啤酒和饮料等大众品展现韧性。

3、餐饮需求改善推动调味品和啤酒市场回暖，关注产品创新和年轻化方向，风险包括宏观经济波动和行业竞争加剧。

风险提示

宏观经济波动加大；行业竞争加剧；食品安全风险。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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