涉诉金额超市值！启迪环境*ST风险近在眼前，虚假年报却获标准意见

启迪环境正处多事之秋，不仅诉讼压身，股票还可能被*ST。今年1月，年审机构收到监管罚单，与公司前期的两份虚假年报有关。

涉诉金额超总市值，预计净资产转负触发*ST风险

3月12日，启迪环境科技发展股份有限公司（证券简称：启迪环境；证券代码：000826.SZ）发布公告称，截至目前，公司及控股子公司累计诉讼、仲裁事项金额合计40.88亿元，占公司最近一期经审计净资产的170.20%。

其中，公司及控股子公司因行政诉讼、工程建设纠纷等经营事项提起诉讼累计未结、仲裁事项金额合计为5.43亿元；公司以及控股子公司因建设工程施工合同纠纷、债权债务诉讼等事项为被告，累计未结诉讼、仲裁事项金额合计为35.45亿元。

同时，公司及相关子公司被列为被告的部分涉诉案件前期已取得判决结果或达成和解，待履行金额合计约为77.37亿元。

启迪环境表示，鉴于公司目前涉诉总体金额较大且部分案件相继审结进入履行阶段，公司整体面临诉讼风险及流动性压力，公司正在全力推动诉讼及执行风险化解工作。

资料显示，启迪环境是定位于环保能源体化的环境综合治理高科技企业，公司主营业务聚焦于数字环卫、水务生态、固废处置环卫车辆及环保设备研发制造等。

截至2025年三季度末，公司资产负债率达86.17%，速动比率为0.65倍，流动比率为0.67倍；流动资产合计62.84亿元，其中货币资金为6.66亿元；流动负债合计93.54亿元，其中短期借款为26.83亿元，一年内到期的非流动负债为13.31亿元。

从经营情况来看，启迪环境预计2025年实现归母净利润-35亿元至-28亿元，同比变动-14.47%至8.42%。

对于业绩变动原因，启迪环境表示，2025年，公司部分控股子公司的股权被司法拍卖，确认了较大金额的投资损失；应收款项持续增长，计提了较大金额的信用减值损失；部分移交资产仍未能完成结算、部分项目经营业绩不及预期，计提了较大金额的资产减值损失；整体债务压力较大、部分债务逾期，财务费用负担较重且产生了较大金额的罚息及违约金等。

值得注意的是，公司预计2025年末归母净资产为-27.75亿元至-20.75亿元，与上年相比将转为负值。这意味着公司股票交易可能在披露2025年年度报告后，被深交所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

事实上，启迪环境归母净利润已连续多年亏损。根据我们前期发布的《涉诉金额占归母净资产的180%，启迪环境5年亏掉上百亿》一文，2020年至2024年，公司归母净利润累计亏损约116.93亿元，营业收入也从86.48亿元一路下滑到52.45亿元。

从市值方面来看，启迪环境总市值曾在2015年6月突破450亿元，而今仅35亿元左右，不足高峰时期的零头。而此次公司披露的涉诉金额已高于公司总市值。

年审机构遭罚，2024年年报收保留意见

2026年1月，深交所因启迪环境2017年、2018年审计项目，对大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：大信所）及相关注册会计师胡涛、丁红远、伍志超、王萍给予纪律处分。

经查，大信所为启迪环境出具的2017年、2018年审计报告存在虚假记载。

启迪环境在2017年至2018年间，通过伪造虚假分包合同及节点结算单确认成本，虚构了相关PPP项目合同完工百分比，提前确认或虚假确认总包合同收入，导致公司2017年、2018年年报中主营业务收入、主营业务成本等项目存在虚假记载。启迪环境在宜昌等四个总包项目的核算中虚报分包及总包工程量，导致上述年报虚增利润总额。

其中，启迪环境2017年、2018年年报分别虚增主营业务收入6.63亿元、3.67亿元，分别虚增利润总额1.31亿元、1.08亿元，分别占当期披露利润总额的8.70%、12.99%。

然而，大信所却为启迪环境2017年、2018年度财务报表出具了标准无保留意见的审计报告。

同时，大信所在启迪环境2017年、2018年财务报告审计过程中未勤勉尽责，包括：未有效识别2018年相关舞弊风险因素，未实施恰当的审计抽样程序，函证程序执行不到位，未关注到获取的审计证据存在不一致等。

例如，会计师未有效识别2018年相关舞弊风险因素，在后期获取到相应信息后未根据审计证据修正风险评估结果，未修改相应审计计划采取进一步审计程序。会计师未发现宜昌项目缺失特许经营权合同、工程验收文件存在异常、施工范围与现场观察情况不符。

据启迪环境2024年年报，大信所已经连续27年为启迪环境提供审计服务。目前，大信所已经被续聘为公司2025年度审计机构。

值得注意的是，大信所2024年度对启迪环境出具了保留意见的财务报表审计报告、带强调事项无保留意见的内部控制审计报告。

截至2024年底，启迪环境涉及工程项目的应付款项达4.81亿元，年审会计师虽然实施了抽查项目协议、施工合同、结算单、走访观察项目现场等审计程序，但因公司相关工程项目涉及诉讼，年审会计师无法执行函证、访谈等必要的审计程序确定相关应付款项及相关科目的准确性。同样受诉讼影响，相关供应商不配合，导致公司无法完成对账工作。