中东局势升温或催化，铝价超预期上涨，有色金属ETF基金（516650）或可逢低布局

美伊局势持续发酵，原油供应尚未解除，3月12日早盘，布伦特油价走强盘中一度突破99美元，黄金板块承压，有色金属板块探底回升，截至10:35，黄金ETF华夏（518850）跌0.33%，黄金股ETF（159562）跌0.75%，有色金属ETF基金（516650）涨跌持平，其持仓股中国铝业、神火股份、云铝股份均涨超6%，天山铝业、中孚实业、南山铝业等股纷纷异动走强。

中信证券分析指出，伊以冲突再起，中东区域铝业产能、航运能力和能源供给风险显著抬头。后续中东区域铝产业链生产扰动乃至海外二次能源危机风险不容忽视，中东局势升温或催化铝价超预期上涨。

国联期货分析指出，宏观上，中东地缘冲突、油气大涨，引发通胀预期、美联储降息预期走弱、美债利率有走强迹象，且美联储会议纪要显示内部分歧，铝在内的有色金属承压。基本面上，国内电解铝社会库存累库压力偏大，但中东冲突引发全球铝供给不及预期的风险。总的来看，宏观利空和供给利多博弈、多空交织，3月预计震荡多于趋势。

有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金及铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，其金铜铝含量达58.97%。在黄金波动加剧、资产配置再平衡的大背景下，有色金属板块兼具“商品属性”与“成长属性”，有望成为资金关注的方向。AI浪潮叠加再工业浪潮驱动铜铝等有色金属需求扩张，而供给端增量受限，供需错配下，铜铝价格中枢有望上移，仍值得关注，或可逢低逐步布局。

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