【20260305午评】量能萎缩，是反抽还是反弹？

【盘面】

周四沪深两市双双高开，能源股领跌，金融三马车相对疲软，这就给了双创板注入动能，双创领涨，大盘也随之高开高走，各大指数全线收涨，Mirco LED，特高压，芯片等题材股表现强劲，截至午间收盘，两市涨停60只，跌停1只，绿盘个股数量不足两成。

【技术分析】

早评中讲到：“此次灰犀牛式事件对市场的冲击时效通常为3-5个交易日，目前风险已基本释放完毕，恐慌情绪快速退潮，盲目杀跌已不可取，反而在回调过程中逢低吸纳优质标的，科创板作为市场先行指标，本轮自1575点调整以来，累计回调近200点，调整幅度与周期均较为到位，或早于主板完成风险出清”，上午大盘随着双创反弹，表现完全符合预期。量能上看，沪指半日成交6822亿元，较昨日同期的7733亿元大幅萎缩，量能持续收缩反映市场资金观望情绪仍浓，做多动力不足。技术形态上，沪指20日均线失而复得，形成早晨星组合，这一形态本利于多方组织进攻，但欠量上涨的短板凸显，短线反弹更宜定性为技术性反抽，反弹能否延续，关键在于后续能否积极补量，若量能持续不济，反弹大概率难以突破前期震荡区间。与沪指形成鲜明对比的是科创板，今日早盘成交量较昨日同期明显放量，半年线成功失而复得，这是近期市场难得的积极信号。作为市场创新活力的代表，科创板的企稳往往对整体市场情绪具有带动作用，若其能率先见底企稳，将为A股整体企稳提供有力支撑，也有望吸引增量资金回流成长赛道。回顾近期市场，上周末美以袭击伊朗这一“灰犀牛”事件来袭，市场避险情绪升温，前两日我们持续建议投资者按兵不动，同时提前提示周三惯性下跌时勇于抄底，从目前走势来看，这一判断较为精准。历史总是惊人的相似，无论是俄乌冲突、巴以争端，还是此前的关税战，外部冲击对A股的影响多为短期，待情绪消化完毕后，市场仍会回归自身运行逻辑。操作上，建议投资者保持理性，不盲目追高技术性反抽行情，重点关注量能变化和科创板走势；同时，借鉴历史经验，不必过度恐慌外部事件的短期冲击，合理控制仓位，逢低布局优质标的。

【策略】

沪指技术支撑：4100点，技术压力：4122点；创业板技术支撑：3230点，技术压力：3255点；午后关注点：Micro LED，两市新股申购：0。

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