指数低迷VS金属狂欢：稀有金属冰火两重天，战略资源重估正当时！

【盘面分析】

A股马年开始出现震荡向上的走势，唯一的问题在于量能不济，市场始终没有出现持续拉升的热点，“亮点不多、缺点不少”的行情较为明显。外围金融市场仍然是在不断创出新高的走势，此起彼伏的行情遥相呼应，这也进一步说明全球金融市场还是牛市共振向上的。目前A股市场犹如“无头苍蝇”没有主心骨，机构纷纷给出2026年的定调，但是从资金量来看都是在“说”，很少在“做”，关键一环的迸发可能还是要等到会议之后了！

骑牛看熊发现稀有金属板块凭借其稀缺属性、刚性需求支撑、政策红利加持及市场表现亮眼等多重特质，成为当前资本市场中兼具防御性与成长性的优质投资方向。稀缺性是稀有金属投资价值的核心根基，既源于自然资源的天然有限性，也受全球政策调控带来的供给约束，形成难以复制的价值壁垒。中国作为全球稀有金属供给的核心主导者，对稀土、钨、镓、锗等品种实施出口管制，印尼削减镍矿配额、越南禁止稀土原矿出口等举措，进一步加剧全球供给紧张，形成“越稀缺—越管控—更稀缺”的自我强化机制，支撑稀有金属价格中枢长期上移，为投资提供坚实的价值支撑。

三大指数集体低开，两市个股开盘跌多涨少，题材板块方面稀有金属、体育、钛金属等板块表现较强，玻璃玻纤、通信设备、元器件等板块表现较差。稀土永磁概念走强，包钢股份触及涨停，中稀有色、大地熊等多股纷纷跟涨，金属镨钕价格上涨4万元/吨至108万元/吨，镨钕氧化物价格上涨5000元/吨至88.25万元/吨。我国是全球稀土产业核心力量，USGS数据显示，2024年全球稀土矿产量39万吨，我国产量27万吨，占比69%。冶炼分离环节优势更显著，2024年全球冶炼分离运行产能约40万吨，我国占比高达88.56%，且控制全球99%以上镨、钕、镝等关键元素精炼产能。

电网设备概念延续强势，北京科锐2连板，神马电力触及涨停，安科瑞涨超10%，新联电子、华盛昌等纷纷跟涨，谷歌表示，Xcel Energy将为新的数据中心供电，谷歌将承担所有与电力服务相关的费用。谷歌称，新协议将把Form Energy提供的1400兆瓦风能、200兆瓦太阳能和300兆瓦电池储能系统并入Xcel的电网。AI编程概念活跃，普元信息20%涨停，金现代涨超10%，新炬网络、卓易信息等纷纷跟涨，华为云码道（CodeArts）代码智能体公测版2月26日发布，覆盖代码生成等AI编程技术。

太空光伏概念反弹，钧达股份涨停，珈伟新能、聚和材料等纷纷跟涨，AI巨头群雄逐鹿，“算力上天”已成共识，“算力上天”的共识推动下，太空光伏作为主要供能形式有望深度受益。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。华为算力概念反复走强，华胜天成触及涨停，拓维信息涨停，云天励飞涨近20%，润和软件、软通动力等纷纷跟涨，华为技术有限公司董事长梁华表示，目前已有43个业界主流大模型基于昇腾预训练，200多个开源模型适配昇腾生态，推动6000多个解决方案落地应用。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五已经明显走弱了，毕竟开年红包已经发完了，之后就是迎接新的征程，资金也在等待较好的参与机会。2026年A股并购重组市场延续高景气态势，呈现量质齐升、政策红利集中释放、产业筑基、控制权变更活跃等特征，成为推动上市公司高质量发展和培育新质生产力的关键路径。硬科技领域持续成为并购重组主战场，市场结构不断优化。接下来注意上证指数能否在4150点之上稳住。

创业板指数周五低开后一直是水下震荡，不难看出市场行情开始变差，这里要注意市场风向可能要变了。截至目前，上市公司年初以来首次披露的并购重组交易达507起，同比增加33起；合计金额约1300亿元。其中，重大资产重组案例20起，与去年同期持平，交易规模整体保持稳健。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】

2月以来，各类机构调研上市公司动作频频。Wind数据显示，截至2月26日记者发稿时，2月以来已有近240家公司接待各类机构调研。2月以来，A股整体维持高位震荡态势，前述被机构调研公司中，过半数在同时期取得正收益，部分标的2月以来累计涨幅超过80%，表现远超市场主要股指。从行业分布情况看，机械设备、电子行业继续成为机构2月重点调研的方向，基础化工等周期风格板块同样获得机构高度关注。对于相关领域后市投资机遇，当前机构较为看好人形机器人、上游AI基建核心赛道、兼具高弹性和高股息优势的部分化工板块标的等。

题材板块中的稀有金属、酒店餐饮、云服务等概念是资金净流入的主要参与板块，玻璃玻纤、元器件、消费电子等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现随着全球“新质生产力”加速发展，稀有金属的应用重心全面转向新兴产业，需求呈现多点爆发、刚性增长的特征，成为板块长期上涨的核心引擎。在新能源领域，锂、钴、镍是动力电池与储能系统的核心材料，国际能源署（IEA）预测，2030年全球电动车销量将达4500万辆，届时锂需求将增长300%，钴需求增长250%；光伏领域中，钨丝金刚线加速替代钢线，2026年光伏领域钨丝需求预计突破3000万公里，年均复合增速超40%。

从资源禀赋来看，全球多数稀有金属储采比处于历史低位，如锑的全球静态储采比仅为12至20年，稀缺程度超过稀土与锂，且全球在建及规划的大型锑矿项目极少，多数因环保、资金或地缘问题停滞不前。

从国际层面，美国主导成立“关键矿产联盟”、欧盟推动电池金属联盟，本质上凸显了稀有金属在全球产业链中的战略重要性，也推动其战略属性与金融属性持续抬升，为板块投资带来长期政策红利。

在AI与高端制造领域，稀土是人形机器人高性能永磁电机的核心材料，单台人形机器人需约5公斤钕铁硼磁体，镓、锗则支撑AI芯片与第三代半导体技术突破，需求随算力基础设施扩张呈指数级增长；国防与航空航天领域，钨、钽、铼等因特殊物理特性，成为航空发动机、精确制导系统的不可或缺的战略材料，需求具备强不可替代性与成本不敏感性。多重刚需场景叠加，推动稀有金属行业进入中长期景气通道。

稀有金属作为国家战略资源，已成为大国博弈的核心筹码，全球各国出台的相关政策持续为板块赋能。国内层面，2025年八部委出台有色金属稳增长方案，新矿产资源法将稀土、钨、铌、钽等列为国家战略资源，实施“总量管控+战略储备+出口管制”三位一体的管控模式，进一步巩固中国在全球供应链中的主导地位；财政部、税务总局关于电池产品出口退税率的调整，也刺激海外买家“抢出口”备货，加剧供需紧平衡格局。

在全球货币宽松、降息周期背景下，稀有金属的资产属性发生根本性转变，从传统周期品升级为兼具防御性与成长性的核心资产。过去以需求周期为核心的定价框架，逐步向“供给约束+安全溢价”切换，稀有金属作为全球分布高度不均衡的资源品，其金融属性与战略属性被持续抬升，能够有效对冲通胀风险，成为资产配置中的“避风港”。

此外，技术进步进一步重塑板块投资逻辑，青海盐湖股份锂回收率提升至92%、厦门钨业打破国外硬质合金技术垄断，以及稀有金属回收技术的成熟，不仅提升资源利用效率，也为相关企业带来更高的附加值溢价，进一步丰富板块投资标的，提升长期配置价值。

稀有金属板块凭借稀缺性、刚需性、政策红利、市场活跃度及资产属性升级的多重优势，具备长期投资价值，尤其在新能源、AI、高端制造等新兴产业持续发展的背景下，板块成长空间广阔。

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