【A股收评】黄金、半导体牛市延续，“煤飞色舞”行情显现

1月28日，三大指数涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.27%，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，科创50跌0.08%。两市超过1600只股票飘红，两市成交额约2.97万亿元。

贵金属板块涨幅居前，$晓程科技(300139)$涨20%，$湖南黄金(002155)$、$招金黄金(000506)$、四川黄金（001337.SZ）、中金黄金（600489.SH）涨10%。

消息面，1月28日，伦敦现货黄金突破5270美元/盎司，续创历史新高。持续的上涨，已经让市场没有了对黄金看空的声音，对于黄金的展望更是一家比一家高。目前，高盛最新报告已经将今年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央行的需求不断增强。杰富瑞集团更是喊出6600美元/盎司的惊人目标。

有色板块走强，中国铝业（601600.SH）、贵研铂业（600459.SH）涨10%，洛阳钼业（603993.SH）涨9.8%，紫金矿业（601899.SH）、锡业股份（000960.SZ）、钒钛股份（000629.SZ）大涨。

消息面上，因特朗普“美元溜溜球”言论及美日干预汇市预期，美元跌至四月新低，铝价升至近四年来新高。兴业证券近期研报指出，供需双线主导，铝进入紧缺周期，叠加较低的库存，支撑铝价中枢抬升。中国电解铝企业具备全球竞争力、正将行业红利转化为股东回报。看好铝价中枢抬升，铝价每上涨10%，将带来约30%的EPS增厚，质量与周期共振，看好电解铝板块价值重估。

煤炭、钢铁板块亦走强，陕西黑猫（601015.SH）涨10%，大有能源（600403.SH）、安泰集团（600408.SH）、郑州煤电（600121.SH）、潞安环能（601699.SH）、凌钢股份（600231.SH）大涨。

华源证券研报指出，2026年1月初，部分省份推动煤炭部分保供产能退出，本轮保供产能退出政策在2025年9月1日陕西省发改委文件中已有体现，也符合市场此前预测，若全国铺开，预计退出规模较大。

中信证券表示，2025年下半年煤炭板块景气已有所回暖，2026年上市公司业绩或跟随煤价有所改善，预计板块在2026年会有阶段性行情。

半导体、存储芯片板块走强，中微半导（688380.SH）涨超19%，普冉股份（688766.SH）涨14.64%，恒烁股份（688416.SH）、佰维存储（688525.SH）、拓荆科技（688072.SH）、香农芯创（300475.SZ）、华海诚科（688535.SH）上涨。

国信证券表示，缺货涨价从结构性到全面性，AI算力+存力持续高景气。由于全球AI算力+存力持续高景气，对于产业链供应资源的抢占日益突出，电子产业内缺货涨价的环节从GPU、高端PCB、存储芯片向被动元件、CPU、模拟、功率等蔓延，“通胀”从结构性到全面性，对相关企业的经营业绩增加了弹性预期。同时，基于今年ai手机、ai眼镜、折叠屏等端侧创新预期所有望引致的估值扩张，我们维持对于2026年是“从星星之火到全面燎原的本土硬科技收获之年”的乐观判断。

跌幅榜上，光伏、锂电板块集体走弱，天际股份（002759.SZ）大跌6.3%，亿纬锂能（300014.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）下挫；医疗、汽车、文化传媒等板块亦走弱，赛力斯（601127.SH）、万孚生物（300482.SZ）下挫。

作者：飞鱼