【读财报】证券公司债券业务执业质量考评：12家升级中天国富、长城国瑞等9家连续2年为C

2025年12月30日，中国证券业协会(下称“中证协”)公布了《2025年证券公司债券业务执业质量评价结果》。新华财经和面包财经研究员梳理相关资料发现，2025年，共有95家证券公司参与了债券业务执业质量考评。其中，14家证券公司考核结果为A，较上一年减少3家。

有12家证券公司的评级出现升级。国投证券、国信证券、平安证券的考评从B升级为A，中原证券、太平洋证券等9家证券公司的考评从C升级为B。中金公司、财信证券、国金证券在内的10家证券公司连续两年评为A，国泰君安和海通证券合并后首评得到A。

相比之下，有14家证券公司的评级被协会降级。中信建投、中泰证券等5家证券公司的考评结果从上年度的A降为B；中天证券、银河证券等9家证券公司的考评结果从B降为C。中天国富、长城国瑞等9家证券公司连续2年被评为C，星展证券（中国）首次参评为C。

14家证券公司考评结果为A

2024年6月，中国证券业协会修订发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》（以下简称“《评价方法》”）。评价结果分为A、B、C三类，其类别的划分主要反映参评证券公司债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。

2025年，共有95家证券公司参与了债券业务执业质量考评，较上年减少1家。

其中，14家证券公司考核结果为A，较上一年减少3家，占比约15%；62家证券公司考核结果为B，较上一年增加2家，占比约65%；19家证券公司考核结果为C，与去年持平，占比约20%。

图1：证券公司债券业务执业质量评价结果

国投证券、国信证券、平安证券等12家评级升级

2025年度的考评结果中，有12家证券公司的债券业务执业质量评价相比于2024年出现升级。

图2：证券公司2025年债券业务执业质量评价升级情况

具体来看，国投证券、国信证券、平安证券的考评从B升级为A；中原证券、太平洋证券等9家证券公司的考评从C升级为B。

值得一提的是，包括中金公司、财信证券、国金证券在内的10家证券公司连续两年债券业务执业考评为A。

2024年，国泰君安和海通证券评级均为A，2025年合并为国泰海通后首评为A。另外，国联证券、民生证券合并后首评为B，2024年民生证券评级为C。

中天国富、长城国瑞等9家连续2年被评为C

2025年度的考评结果中，有14家证券公司的债券业务执业质量考评被协会降级。

中信建投、中泰证券等5家证券公司的考评结果从上年度的A降为B；中天证券、银河证券等9家证券公司的考评结果从B降为C。

图3：证券公司2025年债券业务执业质量考评降级情况

梳理《评价方法》发现，在评价期内存在“未按要求报送评价材料的；项目处罚处分指标得分为0的；产生严重不良社会影响等其他协会认为应当纳入的”情形之一的证券公司为C类。

数据显示，中天国富、长城国瑞等9家证券公司连续2年被评为C。另外，星展证券（中国）首次参评，本次评级为C。

图4：连续两年债券业务执业质量考评均为C的证券公司

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