【观点精选】浙商：静待复合铜箔商业化落地；华源：地缘变局有望开启“油运大时代”

精选研报观点

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天风证券-电力设备行业锂电2026年度策略：优选新技术固态电池和成长性主产业链

核心观点

1、预计2025/2026年动力和储能电池需求将分别达到1292GWh和580GWh，整体增速显著，主要看好固态电池和电池赛道的投资机会。

2、推荐关注高壁垒、价值量大的设备及核心材料，如干法整机、硫化锂等，并重点关注宁德时代、亿纬锂能等龙头企业。

3、预计材料价格上涨将受限，建议优先投资弱价格品种的负极和铝箔，同时关注强价格弹性的六氟磷酸锂和铁锂。

风险提示

电动车销量不及预期、储能增速不及预期、新技术发展不及预期、国际局势变化超预期、测算存在主观性。

浙商证券-复合集流体行业专题报告：复合铝箔已率先量产，静待复合铜箔商业化落地

核心观点

1、宁德时代引领复合集流体行业，复合铝箔已实现量产，复合铜箔仍在等待商业化进展。

2、PP基膜成为复合铜箔的主流选择，磁控溅射+水电镀的两步法是当前主要制备工艺。

3、隆扬电子积极拓展HVLP5铜箔市场，预计未来需求将大幅增长，相关投资建议关注多家相关企业。

风险提示

锂电池行业增长不及预期、复合集流体产业化推进不及预期、AI相关需求增长不及预期、铜价大幅波动的风险。

华源证券-航运港口行业航运船舶市场系列（十七）：地缘变局有望开启“油运大时代”

核心观点

1、地缘变局可能开启“油运大时代”，美国对委内瑞拉和伊朗的制裁与军事行动将重塑全球油运市场。

2、短期内，委内瑞拉和伊朗的油出口受限，需求可能转向合规地区，推动VLCC运力需求。

3、中长期看，若美国解除制裁，委内瑞拉和伊朗油出口有望恢复至历史高位，进一步利好油运行业。

风险提示

地缘事件风险、美国制裁存在不确定性、原油需求不及预期、老船淘汰不及预期。

天风证券-有色金属行业贵金属&战略金属2026年度策略：秩序失格，价值发现

核心观点

1、贵金属和战略金属在全球宏观秩序剧变中，其价值发现过程逐渐深化，成为国家和个体的必然选择。

2、黄金和白银在2026年将受不确定性和流动性宽松的支撑，预计价格将持续上涨。

3、战略金属的战略价值逐渐被市场认知，建议关注内盘价格相关标的及需求景气度高的战略品种。

风险提示

样本选取风险、主观判断风险、上游原材料波动风险、中美贸易摩擦导致的经营风险、扩产不及预期风险、新产品扩展不及预期风险、下游需求不及预期风险、测算误差风险。

广发证券-电子行业AI的进击时刻24：AI推理上下文存储平台利好SSD

核心观点

1、英伟达推出的AI推理上下文存储平台标志着AI计算范式的转变，支持长上下文和多轮对话的复杂场景。

2、该平台通过BlueField-4和Spectrum-X Ethernet加速，实现5倍推理性能和能效，显著提升GPU的上下文内存支持。

3、AI推理和数据存储对SSD的需求将持续增长，预计AI用SSD需求在2028年将占到20%。

风险提示

AI产业发展以及需求不及预期；AI服务器出货量不及预期，国产厂商技术和产品进展不及预期。

观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。

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