12.26犀牛财经早报：存储芯片爆发抢货大战 行业看涨情绪蔓延

央行连续加量续作MLF 全年净投放超1万亿元

跨年时点临近，央行继续通过中期借贷便利（MLF）向市场释放稳定流动性的明确信号。12月MLF再度加量续作，在对冲到期压力的同时实现中期资金净投放，延续了年内“稳中偏松”的流动性调控思路。中国人民银行12月25日公告称，以固定利率、数量招标方式开展1771亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4%。当日有883亿元7天期逆回购和3000亿元MLF到期，同时央行实施4000亿元MLF操作，合计实现净投放1888亿元。业内专家表示，12月MLF维持加量续作，继续向市场投放中期流动性，保障岁末年初金融市场平稳运行。2025年全年，MLF净投放超1万亿元，持续呵护市场流动性。（上海证券报）

今年以来A股市场定增融资超7800亿元

今年以来，A股上市公司定增显著活跃。数据显示，截至12月24日（按发行日期计），今年以来A股市场已有148家上市公司定增落地，增发股份数量合计为1010.2亿股，增发募资总额为7888.95亿元，同比增长455.31%，来自电子、电力设备、通信、计算机等科技板块的上市公司数量较多。分析人士认为，政策“组合拳”精准发力，为定增市场注入源头活水。2025年以来，A股定增市场呈现显著量价齐升态势，硬科技与新兴产业成为核心聚焦领域，2026年定增市场维持较高活跃度的可能性较大。（中证报）

卡位产业爆发前夜 机器人企业竞相“备壳”

机器人产业的竞争，不再局限于产品层面，而是升维至资本、生态的全方位较量。12月25日，因人形机器人龙头优必选披露的收购消息，锋龙股份开盘“一”字涨停。在此之前，还有七腾机器人拟入主胜通能源、追觅科技创始人拟入主嘉美包装、东杰智能寻求收购遨博智能等逻辑相仿的案例。虽然相关企业均已声明“36个月内不借壳”，为何还要在此时争相收购上市平台？产业爆发前夜，时间就是生命线。在受访人士看来，通过收购锁定现成的上市平台，是一条相较于独立IPO更为快捷、确定性更高的路径。而是否拥有上市平台，是外部资本判断企业实力与前景的重要标尺。通过提前“备壳”，既为企业的后续资本运作提供了空间，也为投资机构的进一步融资与退出方面提供了托底选择。在二级市场，上述上市公司均受到市场“涨”声相迎，多家公司斩获连板。资深市场人士提示称，通过收购入主上市公司是合法合规的市场化行为，但企业在资本运作中必须坚持底线思维，坚决杜绝N幕交易，更应避免借收购之机配合市场炒作、操纵股价。（上证报）

存储产品涨价潮仍在延续 行业看涨情绪蔓延

存储产品涨价潮仍在延续，多机构数据显示当前存储产品现货价格坚挺，但涨幅略放缓，行业看涨情绪蔓延。12月25日，TrendForce集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告显示，DDR4、DDR5与模组价格仍连日上扬，虽然价格涨幅较先前略有收敛，但观察后研判并非缺货现象舒缓，比较倾向为部分中间交易商为了年底结账而释出较多库存的短期现象。金士顿本周大幅提高了DRAM（内存）价格，整体现货价格未见疲软迹象。与此同时，NAND Flash（闪存）现货市场在合约价格上涨的预期下呈现看涨情绪。（财联社）

存储芯片爆发抢货大战 谷歌一高管因未抢到存储芯片被炒

科技媒体Wccftech12月25日报道，全球存储芯片的严重短缺，正引发一场科技巨头的“抢货大战”。随着人工智能（AI）需求的爆发，全球存储芯片市场，尤其是高带宽内存（HBM）和低功耗内存（LPDDR），正面临前所未有的短缺。这一危机迫使微软、谷歌和Meta等科技巨头的高管纷纷进驻韩国，试图与三星电子和SK海力士达成长期供货协议。然而，谈判过程异常艰难，甚至引发了激烈冲突。据韩国媒体报道，微软高管近期造访SK海力士总部后，因被告知“难以满足”其要求的供货条件，当场愤怒地“冲出会议室”。（新浪财经）

“人机共驾”再次进阶 智驾险仍徘徊“兜底服务”阶段

以算法为罗盘、传感器为慧眼，智能驾驶技术的演进正带来一场出行革命。近日，工信部正式公布我国首批L3级车型准入许可，作为试点的重庆、北京两地也陆续发放专用号牌，迈出L3级自动驾驶商业化关键一步。在L3级“有条件自动驾驶”模式下，“人机共驾”再次进阶。相比目前盛行的L2级“辅助驾驶”，L3级驾驶责任首次出现“人机转移”，随之而来的风险核心也更加侧重于系统可靠性、算法决策、传感器性能等变量。围绕智能驾驶衍生的新风险，“出了事故谁来赔”成为市场关切。记者近日从车企、险企等市场主体调研了解到，市面上近两年出现的所谓“智驾险”产品，实则为车企或智驾方案供应商提供的兜底方案，并非真正的保险险种。业内人士表示，未来，随着智驾场景不断丰富，与之适配的真正的智驾险应跟上创新节奏，打破数据壁垒，穿越错综复杂的人机定责迷宫，为智能驾驶本身系紧安全带。（中证报）

低空经济的2025：商业化进程提速 阔步迈向万亿新蓝海

低空经济在2024年、2025年均被写入政府工作报告，并亮相“十五五”规划建议，成为公认最具潜力的未来产业赛道之一。纵观2025年，低空经济在多元化的场景中百花齐放，并作为新质生产力的代表之一深入海外市场。资本市场上，投资机构持续助推头部整机企业商业化，并加码布局飞控系统等产业链上游的核心技术环节，产业基础正不断夯实。 在低空经济快速发展的另一面，商业模式、基础设施、标准细则等产业瓶颈也逐步浮现。业内普遍认为，未来中国低空经济需在技术创新、基础设施完善、安全监管强化、商业模式探索等方面协同发力。只有坚持技术攻关与安全保障并重，积极培育可持续的应用场景，才能推动这片万亿级蓝海行稳致远。（证券时报）

多家创新药企竞相发力 ADC药物研发提速

12月24日晚间，恒瑞医药公告，近日，公司及子公司上海恒瑞医药有限公司注射用SHR-A1904被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单。据了解，注射用SHR-A1904为恒瑞医药自主研发且具有知识产权的靶向Claudin18.2的抗体药物偶联物（ADC）。值得关注的是，近期，康宁杰瑞、百利天恒、科伦博泰等多家创新药企在ADC研发领域加速突破，取得新进展。业内人士表示，在全球ADC药物研发创新浪潮中，中国企业已成为全球ADC创新引擎，并有望长期获益。ADC药物作为肿瘤治疗领域的革命性疗法，其市场增长潜力较大。（中国证券报）

订机票却被偷偷搭售 警惕在线旅游平台“低价幻象”

在线旅游平台用订票“最低价”搭售增值服务。提示醒目却又暗藏玄机的“比价”界面中，用户怎样才能做出不受干扰的消费决策？很多消费者在各大在线旅游平台订机票、火车票时，或许都曾遇到过捆绑增值服务的情况。常被诟病的搭售“顽疾”，包括系统并未对保险等服务费用进行明确提示，默认用户选择了附加服务、取消入口却被设置得极为隐蔽等等。那么，如果平台把增值服务提示醒目地呈现在了页面中，但通过将捆绑了各类服务的选项包装成“最低价”，置于价格列表最显著的位置，你是否可能会落入新“套路”，在有意识地选择“更优惠”选项的过程中，被无意识地搭售了服务套餐呢？（央视新闻）

涉短线交易！上海洗霸董事和高管被罚

12月25日晚，上海洗霸公告称，公司职工代表董事潘阳阳和副总裁索威因短线交易公司股票收到中国证监会上海监管局的行政处罚决定书。潘阳阳被警告并罚款10万元，索威被警告并罚款15万元。两人已将短线交易收益上缴公司。此次处罚不涉及公司日常经营，公司将加强相关人员法律学习，防止类似事件再次发生。

12月8日，上海洗霸发布公告称，公司职工代表董事潘阳阳和副总裁索威收到中国证监会上海监管局出具的《行政处罚事先告知书》。

根据公告，潘阳阳在2024年7月9日至2025年8月11日期间利用他人证券账户多次在六个月内买入又卖出、卖出又买入上海洗霸股票，累计买入10.33万股，成交金额达328.62万元；累计卖出14.05万股，成交金额达685.69万元。证监会拟对其给予警告，并处以10万元罚款。

此外，索威在2024年11月14日至2025年8月11日期间利用他人证券账户多次在六个月内买入又卖出、卖出又买入上海洗霸股票，累计买入14.36万股，成交金额为572.13万元；累计卖出17.28万股，成交金额为838.13万元。证监会拟对其给予警告，并处以15万元罚款。（每经网）

涉嫌信披违法违规 倍轻松及实控人马学军遭证监会立案

12月25日晚间，倍轻松披露公告称，公司于当日收到证监会下发的《立案告知书》，以及对实际控制人马学军下发的《立案告知书》，因公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及实际控制人马学军立案。

倍轻松表示，目前公司各项经营活动和业务均正常开展。立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关工作，并严格按照相关法律法规和监管要求及时履行信息披露义务。

深交所对向日葵下发关注函 要求对兮璞材料相关问题核实并说明

深交所12月26日对向日葵下发关注函，9月22日公司披露预案显示，拟通过发行股份及支付现金的方式向上海兮噗科技有限公司等交易对方购买兮璞材料100%股权。深交所要求公司核实并说明兮璞材料产能分布情况，漳州工厂、兰州工厂的实际情况，预案相关内容是否准确；补充说明本次重组是否会新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或显示公平的关联交易等。

概伦电子：发行股份购资产并募资申请获上交所受理

概伦电子概伦电子，公司拟发行股份及支付现金，购买成都锐成芯微科技股份有限公司100%股权及纳能微电子（成都）股份有限公司45.64%股权，并募集配套资金，此交易构成重大关联重组。

森马服饰：邱坚强当选董事长并任总经理

森马服饰12月25日晚间发布公告称，董事会会议选举邱坚强为第七届董事会董事长，选举周平凡为第七届董事会副董事长，聘任邱坚强为公司总经理，聘任陈新生、钟德达为公司副总经理。

中国卫星：选举李大明为董事长

中国卫星(600118.SH)发布公告称，公司第十届董事会第一次会议于2025年12月25日召开，会议选举李大明为公司第十届董事会董事长，聘任朱楠为公司总裁，宋海丰、肖涛及邓文浩为公司副总裁，于丽慧为公司财务总监。由于丽慧代为履行董事会秘书职责。

哈森股份：拟购苏州郎克斯45%股权并募集配套资金

哈森股份发布公告称，公司拟以发行股份方式购买苏州郎克斯45%股权，同时拟发行股份并募集配套资金。公司股票于2024年12月12日开市起停牌，2024年12月26日开市起复牌。2025年12月14日，公司调整交易方案，减少购买辰瓴光学100%股权。截至公告披露日，交易涉及的尽职调查、审计和评估等工作未完成，尚需相关方决策、董事会审议、股东会批准及监管机构核准。

德尔股份：固态电池中试线预计2026年上半年建成

德尔股份(300473)在机构调研中表示，公司目前正在推进固态电池中试线建设相关工作，包括厂房装修、设备采购等，预计2026年上半年建成。就公司固态电池与江西江铃集团新能源汽车有限公司合作的进展，公司表示，目前已经完成电芯样品试生产，争取尽快与客户商议装车事宜。除了与江西江铃集团新能源汽车有限公司的战略合作协议外，公司也与其他客户签署了开发协议或合作意向书。（人民财讯）

德方纳米：拟进行年度设备检修与维护工作

德方纳米12月26日发布公告称，为确保生产设备高效、稳定、安全运行，保障公司产品质量，公司计划进行年度设备检修与维护工作。本次检修将对部分产线按既定安排进行检修，并对部分设备进行技术改造，使生产设备达到最佳的运行水平，检修时间从2026年1月1日起，预计一个月。本次检修属年度计划检修，预计不会对公司2026年经营业绩产生重大影响。

达意隆：代工订单大幅下降 拟关停子公司天津宝隆生产线

达意隆12月26日发布公告称，全资子公司天津宝隆受到下游核心客户战略布局调整影响，代工订单大幅下降，盈利能力呈下行趋势。为降低运营成本，提高经营效率，公司拟关停天津宝隆生产线，后续根据市场情况拟采用变更经营模式的方式持续运营。

天威视讯：控股子公司天擎数字拟604.3万元转让项目资产

天威视讯12月26日发布公告称，控股子公司深圳市天擎数字有限责任公司拟以604.30万元的价格向深圳广电数字科技有限公司（简称“广电数科”）转让项目资产并签订相关转让协议。因广电数科为公司控股股东、实际控制人——深圳广播电影电视集团直接控制的法人，本次拟转让项目资产事项构成关联交易。