美联储降息预期+中央重磅定调双buff，春季行情提前来了？

岁末年初，资本市场总少不了一个热词——“春季躁动”。它通常代表着每年春节前后A股会出现的一轮阶段性上涨行情。

然而今年，市场风向有变，众多券商近期密集发声，普遍预期2026年的这场“春季躁动”行情，极有可能在2025年12月中下旬就提前启动。

那么，这轮行情为何如此迫不及待，等不到开春就提前启动呢？背后并非偶然，而是多重积极因素共振的结果。其中三大支撑力量正逐渐形成并发挥关键作用。接下来，就跟小编一起探寻这背后的推动力量。

01 三大力量正在形成

1、全球流动性宽松

全球流动性宽松周期开启，为A股营造有利外部环境。美联储将于当地时间本周三(北京时间11日凌晨3点)公布今年第三次降息的消息，标志着全球宽松浪潮进一步深化。

与此同时，日元加息缓解了跨境资金波动压力，全球风险偏好提升背景下，A股作为估值洼地的吸引力进一步凸显。外部宽松与人民币汇率趋稳共振，为春季行情注入活力。

2、国内政策组合拳

近日召开的中央经济工作会议定调明确，2026年将实施“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”，并将“扩大内需、建设强大国内市场”作为首要任务。政策不仅聚焦促消费，还强调“反内卷”和“优化供给”，指向新型消费、高端制造等新质生产力方向。

同时，券商资本杠杆优化政策落地，12月6日证监会提出适度拓宽优质券商资本空间与杠杆上限，强化分类监管，金融资源将更高效服务实体经济。

3、风险因子降低

全球主要经济体政策路径渐明，地缘冲突与关税波动等外部不确定性减弱。国内资本市场改革深化，并购重组常态化，上市公司质量提升，市场内在稳定性增强，春季行情更具确定性。

02 产业新赛道成为强劲引擎

值得关注的是，本轮“春季躁动”行情并非仅仅停留在概念炒作的层面，而是有着坚实的产业基础作为支撑。多个新质生产力赛道正迎来实质性突破，为市场带来了新的增长点：

商业航天领域，发射任务密集落地，从火箭制造到卫星应用的全产业链逐步进入业绩兑现期；科技赛道，AI算力与应用双轮驱动加速推进——硬件端国产芯片与服务器放量在即，应用端大模型、智能终端、行业解决方案不断涌现爆款雏形，被市场誉为“中国版iPhone时刻”。

此外，机械设备、建筑装饰等顺周期板块受益于政策托底，社服、传媒等消费复苏赛道估值修复空间打开，多主线并行的格局为布局提供了丰富选择。

03 如何布局？聚焦三大主线

了解了本轮“春季躁动”行情背后的诸多积极因素和产业亮点，那么接下来该如何在这波行情中找准方向、合理布局呢？根据多家券商观点，小编梳理出以下三大核心主线：

一是大金融板块——券商受益于资本杠杆空间适度放宽与市场交投活跃度回升，业务弹性有望释放；保险板块则在资金运用约束松绑和低估值背景下，迎来估值修复与配置价值双重提升。

二是科技成长赛道——聚焦政策支持力度强、产业进展迅速的前沿领域，如商业航天、AI算力基础设施、具身智能等，这些方向正从技术突破迈向商业化落地，具备高成长潜力。

三是顺周期核心资产——优选供给端已充分出清、盈利拐点明确的中游制造（如专用设备、化工新材料）以及受益于消费回暖的复苏类标的（如社服、家电、汽车等）。

04 十大券商观点精要

华泰证券：在配置上需注重性价比，成长方向关注航空装备、AI产业链相关的储能和电网电源设备，周期方向关注化工品及能源金属。

开源证券：科技中长期占优，配置关注板块内部修复和高低切，看好军工、传媒（游戏）等品种；周期关注化工、钢铁等；稳定型红利资产、黄金等作中长期底仓。

国信证券：12月外部环境对A股压制缓解，流动性美联储短期降息预期升至80%以上，内部资金获利了结动机减弱，交易结构有望改善。

申万宏源证券：12月中旬政策布局期、抢跑保险开门红可能触发春季行情，保险开门红交易预期升温，高股息行情提前抢跑，春季行情或是高位震荡反弹。

华金证券：当前春季行情可能于今年12月中下旬提前开启。一方面，短期政策和外部事件可能偏积极。另一方面，短期流动性可能进一步宽松。

国海证券：2026年A股盈利预期将随PPI回升改善，未来两个月春季行情或提前启动，成长风格回归，科技是主线。

华西证券：A股多路增量资金入市可期，海外美联储降息概率大，人民币汇率偏强利于外资增配；监管层下调保险资金股票投资风险因子及年初“开门红”预期下，保险资金入市动能强。

国金证券：非银机构约束放松与全A盈利回升形成正向循环；经济上生产出口与全球制造业复苏共振概率增加；短期美元反弹不影响长期降息趋势，制造业回升带来确定性机会。

信达证券：历史上跨年行情启动之前，市场大多会先有一定的调整，本质上是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际。2025年12月或成为布局跨年行情的窗口期。

兴证证券：明年景气来源是配置重要抓手，集中在具备产业趋势的AI等、受益于PPI回暖等的“涨价链”、具备全球竞争优势的“出海链”及红利板块，个股筛选思路或转向自由现金流。

内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。