新三板正在“腾笼换鸟”：挂牌企业质量，明显高于摘牌公司质量

近期，新三板挂牌总体数量变化引起市场关注。其实，从总体看，新三板挂牌企业数量的变动是在正常范围内。

挖贝新三板研究院数据显示，截止到2025年12月2日，今年以来，新三板摘牌企业数量为388家，新增挂牌企业数量为306家。对于挂牌企业数量约为6000家公司的交易场所，增量比减量少80家左右，影响不大。

撇开数量，从质量上看，新三板逐步实现“腾笼换鸟”，挂牌公司整体质量正在稳步提升。以2025年中报数据为标准，上半年净利润超过2000万元的挂牌企业数量超过700家。这些企业中多数企业有望冲刺北交所。

整体质量上升，得益于近年来挂牌企业的质量远远好于摘牌企业的质量。

以2025年为例，388家摘牌企业中，以2023年年报数据作为参考，28家挂牌公司净利润超过4000万元，达到北交所要求的净利润“隐形门槛”。有197家公司发生亏损，净利润低于100万企业为225家。

再来看今年以来新挂牌新三板306家企业，以2024年年报数据作为参考，净利润超过4000万元的公司193家，这些企业从净利润角度达到北交所要求，未来有希望冲刺北交所。去年净利润超过3000万元企业数量216家，短期也具有冲刺北交所潜力。与此同时，盈利企业高达295家。

事物发展都有一个从量变到质变的过程，新三板通过这种渐进方式实现挂牌企业质量总体提升，未来新三板将有望真正成为服务创新型中小企业主阵地的重要交易场所。