上周，保险业内已悄然流传人保集团副总裁、人保财险总裁于泽失联的消息，引发行业关注。

12月1日午前，相关消息经媒体披露后，在金融圈与资本市场快速发酵；据证券时报旗下券商中国报道，人保集团已为此召开党委会会议；作为中国最大财险公司，人保财险“一把手”具有较大市场影响力和较高关注度。

截至当日收盘，在保险板块整体上涨的A股和港股市场，人保相关股票跌幅明显：A股中国人保（601319. SH）收跌4.97%，盘中一度跌至6.70%；港股中国人民保险集团（01339. HK）盘中一度跌至6.67%、中国财险（02328. HK）一度跌至6.29%，分别收跌5.25%和2.72%。

布局初见成效

实际上，人保财险的最近五任“一把手”中，已有三任被查，包括王银成、林智勇和此次的于泽。

林智勇被“双开”时，官方通报指出其“靠险吃险，干预大宗保险理赔事项，违规收受大额中介费用”，并“在重大经营决策方面独断专行，造成国有资产特别重大损失”。

在失联前，于泽还在多个座谈会和活动现场现身。作为南开大学校友，他于9月20日受邀做客南开-泰康保险与精算研究院“保险精算名家讲堂”。

专业领域中，他牵头构建“车+一切”服务模式，主导推进L3级及以上智能网联汽车专属车险产品研发，同时作为唯一保险机构代表，联合中国汽车工程研究院等单位参与制定《智能网联汽车交通事故保险赔偿判定技术规范》，为行业定责提供标准支撑。

11月份，于泽还赴乐安开展调研并召开座谈会，深化保险服务场景落地与基层实践衔接。

而从于泽履历来看，拥有31年保险从业经验的他堪称行业“老兵”，1994年进入中国人民保险公司，2006年加入太平财产保险有限公司，2019年底以“救火队长”姿态回归人保，执掌财险板块。

在其任内，人保财险持续推进“去中介、降成本”的“卓越保险战略”，车险综改后强化定价与风险筛选能力，非车险业务积极扩张。

从基本面来看，人保集团前三季度表现亮眼，实现保险服务收入4313亿元，其中，人保财险就实现保险服务收入3859.21亿元，并以89%的营收占比成为核心，新能源车险、健康险等新业务布局也初见成效。

看上去整体业绩数据亮眼，不过也隐忧重重。目前，人保财险车险业务占比仍然较高，对汽车市场波动高度敏感；净利润高增长部分依赖投资收益，在资本市场波动加剧的背景下，承保利润的可持续性难保稳定。

合规罚单缠身

此外，公司数字化转型步伐滞后于平安产险、太保产险等，智能风控体系未能有效遏制基层机构的违规行为。

人保财险近年来合规罚单缠身，2025年初，国家金融监督管理总局对人保财险开出首张首年千万罚单，彼时总公司及分支机构被罚1299万元。

截至2025年10月末，人保财险累计被罚金额超过3000万元，合规问题持续发酵；作为财险板块掌舵人，于泽显然负有管理责任。

事实上，于泽事件并非孤立个案，而是2025年保险业强监管的延续。

今年以来，保险行业已有至少10名中高层管理人员被查，涵盖政策性、国有及股份制险企，呈现“条线穿透、板块联动”特征，退休高管“倒查”、跨机构利益输送等成为反腐重点。

从腐败高发领域来看，车险手续费操纵、农险虚假承保、关联交易利益输送等问题尤为突出，这与财险行业业务链条长、中介渠道复杂的特性密切相关。

人保系统原总裁王银成、原监事长林帆等高管相继落马，此次于泽失联进一步印证了这一判断。

从行业视角看，人保财险作为市场份额长期稳居首位的“压舱石”，其高层动荡无疑牵动着整个财产保险行业的神经。

当前，财险业正处于车险存量竞争白热化、非车险寻找健康增长模式的关键期。人保财险的业绩表现一定程度上代表了行业头部公司在转型阵痛后的阶段性成果。

总的来看，人保作为国内唯一一家财险收入占比近九成的综合性保险集团，其改革路径具有样本意义。

短期看，投资者需警惕事件发酵带来的估值压制与信用风险溢价上升；中长期看，若人保能借此契机深化公司治理改革、强化内控文化，则有望在监管新常态下重塑竞争优势。

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