早报（11.29）|美股强势五连阳！英特尔暴涨10%，金银铜集体“狂飙”；两艘油轮在黑海发生爆炸；工信部加速推进“反内卷”

当地时间11月28日，乌克兰总统泽连斯基签署总统令，解除安德烈·叶尔马克的总统办公室主任职务。当天稍早前，泽连斯基称，叶尔马克已经提交了辞职声明。叶尔马克是乌克兰谈判团队的负责人，近日还在就美方提出的结束俄乌冲突新计划与美方代表谈判。

工信部召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，围绕规范动力和储能电池产业竞争秩序、推动产业高质量发展，听取相关企业情况介绍及意见建议。工信部部长李乐成指出，要全面客观认识产业发展形势，认真落实党中央关于综合整治“内卷式”竞争的决策部署，加快推出针对性政策举措，依法依规治理动力和储能电池产业非理性竞争，加强产能监测、预警和调控。

美股方面，因感恩节假期提前3小时收盘，三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳指涨0.65%，道指涨0.61%，标普500指数涨0.54%。11月，纳指累跌1.51%，道指累涨0.32%，标普500累涨0.13%。

大型科技股多数走高，英特尔收盘上涨超10%，创9月18日以来最大单日涨幅；Meta涨超2%，AMD、亚马逊、奈飞、微软涨超1%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.54%。小鹏涨3.26%，京东涨1.39%，蔚来涨0.73%，京东涨1.39%，拼多多涨0.24%；理想汽车跌0.22%，阿里巴巴跌0.19%。

全球资产表现上，国际油价全线走低，WTI 1月原油期货收报58.55美元/桶；布伦特1月原油期货收报63.20美元/桶。国际贵金属期货大幅收涨，现货黄金盘中一度突破4200美元/盎司，刷新近两周盘中新高；白银一度跃升5.7%至每盎司56.46美元，突破10月伦敦市场历史性吃紧期间创下的峰值。LME期铜一度涨2.5%，至11210美元/吨附近，创历史新高。

1. 两艘油轮在黑海发生爆炸 暂无人员伤亡

油轮“凯罗斯”号和“维拉特”号在黑海发生爆炸。初步报告显示，爆炸未造成人员伤亡。土耳其海事总局称，据“维拉特”号报告，其在黑海离岸约35海里处遭到袭击。目前，船上20名船员全部安然无恙，机舱内冒出浓烟。“凯罗斯”号油轮在前往俄罗斯新罗西斯克港的途中，于距离土耳其海岸28英里处因外部原因起火，船上25名船员情况良好。

2. 证监会就推出商业不动产REITs试点草案公开征求意见

11月28日，证监会研究起草了《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告(征求意见稿)》，现向社会公开征求意见，以推动不动产投资信托基金(REITs)市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。

3. 11月29日起至12月1日 全港降半旗哀悼大埔火灾罹难者

为表达对大埔宏福苑火灾罹难者的沉重哀悼，香港特别行政区政府将进行悼念。11月29日至12月1日，全港所有政府建筑物及设施（包括特区政府驻境外办事处）的国旗及区旗会下半旗志哀。香港特区行政长官李家超29日上午8时联同主要官员、行政会议非官守议员及公务员在政府总部默哀三分钟，沉痛哀悼在大埔火灾不幸罹难的人士。

香港廉政公署28日表示，就大埔宏福苑大维修工程可能涉及贪污成立专案小组，并展开全面调查，在多区先后拘捕8人，包括工程顾问、棚架工程承包商。

4. 国内航线燃油附加费12月5日上涨

11月28日，机票销售平台飞常准APP表示，接航司通知，自2025年12月5日（含出票日期）起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。自2025年12月5日（出票日期）起，国内所有航线燃油附加费收取标准为：800公里(含)以下航线每位成人旅客收取20元燃油附加费。

5. 直播电商监管新规拟出台

市场监管总局会同国家网信办制定《直播电商监督管理办法》，目前已完成各项审核程序，将于近期正式出台。市场监管总局网监司副司长吴东美介绍，这一举措旨在适应直播电商行业发展的新特点新趋势，科学界定直播电商活动各方责任，保护消费者和经营者合法权益，构建经营主体合规、部门监管执法、行业协同共治的全方位制度体系，为直播电商创新和健康发展保驾护航。

6. 郭明錤：英特尔预计最快在2027年开始出货苹果最低阶M处理器

天风国际证券分析师郭明錤发文称，市场一直都有英特尔成为苹果先进制程供应商的传闻，但此传闻始终欠缺能见度。不过，最新的产业调查显示，英特尔成为苹果先进制程供应商的能见度近期显著改善。 苹果先前与英特尔签署保密协议（NDA）并取得先进制程18AP的PDK（工艺设计套件） 0.9.1GA，目前关键模拟与研究项目 （如功耗、性能、面积 / 成本，即 PPA 等指标）进展符合预期，并正等待英特尔预计在1Q26释出的PDK 1.0/1.1。苹果的规划是英特尔最快在2Q-3Q27开始出货采用18AP先进制程的最低阶M处理器，但实际状况须视取得PDK 1.0/1.1后的开发进展而定。

7. 特斯拉将在德国、意大利和法国推出FSD体验试乘活动

据特斯拉官网介绍，此次活动将让欧洲用户以乘客身份在试驾过程中亲身体验FSD系统。特斯拉强调，该系统目前可在几乎全部驾驶场景中实现自主操作，但仍需人类驾驶员保持监督。

8. 闻泰科技与安世中国最新声明

闻泰科技11月28日发布关于安世半导体控制权争议及全球芯片产业链稳定的官方声明。闻泰科技郑重敦促安世荷兰：1、立即停止歪曲事实、混淆视听、误导大众的行为，摒弃沉默与回避，正视核心问题。2、回应我方的合法诉求、就恢复我方对安世半导体的合法控制权、保障我方股东权利等关键议题提出具有建设性的方案。3、立即响应磋商请求，开启对话进程。

同日，安世中国发布关于当前供应链局势及相关诉求的郑重声明：一、安世中国不存在“无法取得联系”的情况。二、荷方行为是造成当前全球供应链混乱的罪魁祸首。三、安世中国全力保障供应链稳定。四、安世荷兰方面诸多不当行径，严重扰乱供应链稳定且破坏信任。安世中国郑重向安世荷兰提出以下要求：1.正视核心问题，积极开展磋商。2.停止海外扩产，遵守产业分工。3.恢复正常供应，保障运营基础。4.停止压迫供应商，恢复正常协作。

9. 贵州茅台15亿至30亿元注销式回购方案获批

据贵州茅台公告，公司将以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本，回购价格不超过1,887.63元/股，回购金额不低于人民币15亿元且不超过人民币30亿元，实施期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。按照公司回购股份的价格上限测算，预计本次回购股份数量约为794,647股—1,589,294股，约占公司已发行总股本的0.0635%—0.1269%。

10. 美团第三季度营收955亿元，年交易用户数破8亿

美团第三季度业绩报告显示，本季度公司实现营收955亿元，同比增长2%。由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元，过去12个月的交易用户数突破8亿。此外，美团APP的DAU同比增长超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。

11. 天风证券被证监会立案，涉嫌违法提供融资等

天风证券发布公告称，于11月28日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，中国证监会决定对公司立案。目前，公司各项生产经营活动正常有序开展，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的相关调查工作，并严格按照有关法律法规及监管要求履行信息披露义务。

12. 立方数科3年虚增收入6.38亿，被强制退市

近日，证监会对上市公司立方数科涉嫌定期报告财务数据存在虚假记载作出行政处罚及市场禁入事先告知。经证监会调查，2021年至2023年，立方数科通过开展代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式，累计虚增收入6.38亿元、成本6.28亿元。因立方数科连续三年虚增收入和成本，严重违反证券法律法规，安徽证监局拟对上市公司处以1000万元罚款，对10名责任人合计罚款3000万元。立方数科涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。

1. 郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会

座谈会就“十五五”时期服务业高质量发展听取意见建议。郑栅洁表示，“十五五”时期，我国服务业发展空间和潜力巨大，希望企业进一步做强主业、做精专业，积极扩大有效投资，提高服务供给水平，助推产业转型升级。

2. 财政部：1-10月国有企业营业总收入683529.3亿元

财政部数据显示，1-10月，国有企业营业总收入683529.3亿元，同比增长0.9%；国有企业利润总额34214.4亿元，同比下降3.0%。10月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.4个百分点。

3. 10月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42858亿元

据国家外汇管理局数据显示，2025年10月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模42858亿元。其中，货物贸易出口21630亿元，进口15217亿元，顺差6413亿元；服务贸易出口2607亿元，进口3404亿元，逆差797亿元；按美元计值，2025年10月，我国国际收支货物和服务贸易出口3416亿美元，进口2625亿美元，顺差792亿美元。

4. 10月中国外汇市场总计成交21.97万亿元人民币

外汇局统计数据显示，2025年10月，中国外汇市场总计成交21.97万亿元人民币（等值3.10万亿美元）。其中，银行对客户市场成交3.57万亿元人民币（等值0.50万亿美元），银行间市场成交18.40万亿元人民币（等值2.59万亿美元）；即期市场累计成交8.26万亿元人民币（等值1.16万亿美元），衍生品市场累计成交13.71万亿元人民币（等值1.93万亿美元）。

5. 日本将发行更多短债，为经济刺激计划提供资金

日本内阁周五批准了18.3万亿日元（合1170亿美元）的额外预算，为自放松疫情限制以来规模最大的一轮刺激计划提供资金。日本财务省称，其中11.7万亿日元将由新债填补。为了反映这一变化，政府修改了本财年的债券发行计划。日本两年期和五年期国债发行分别增加了3000亿日元，国库券发行增加了6.3万亿日元。

6. 世贸组织：全球货物贸易增速将放缓

当地时间11月28日，世贸组织发布最新一期货物贸易晴雨表显示，2025年上半年货物贸易激增，但下半年增速有所放缓。除农产品原材料指数外，晴雨表的各项组成指数均高于基准值，农产品原材料指数自年初以来一直处于收缩状态。世贸组织货物贸易晴雨表通常预测未来两到三个月的贸易发展趋势，目前仍高于基准值，这表明第四季度贸易量增速可能放缓，但仍将高于趋势水平。

1. 北京：积极布局“人工智能+视听”领域垂类大模型研发

《北京市促进“人工智能+视听”产业高质量发展行动方案(2025—2029年)》发布，其中提出，加快算法模型突破。积极布局“人工智能+视听”领域垂类大模型研发，支持高校、科研机构与企业合作，加强基础理论和共性技术研究，引导通用算法、底层技术、开源系统等共性平台在视听领域应用，提升面向各类媒体生产场景算法优化与技术迭代能力。联合打造全国领先的大模型调优工场，全面提升视听生成、媒体工艺优化核心算法的国际竞争力。

2. 前十个月全国社会物流总额293.7万亿元

中国物流与采购联合会公布数据显示，1-10月，全国社会物流总额293.7万亿元，同比增长5.1%。从结构看，工业品物流总额同比增长5.3%，占社会物流总额的比重88%，其中装备制造、高端制造等领域拉动增长的核心动力依然较强。

3. 1-11月TOP100企业拿地总额8478亿元 同比增长14.1%

中指研究院最新发布《2025年1-11月全国房地产企业拿地TOP100排行榜》，2025年1-11月，TOP100企业拿地总额8478亿元，同比增长14.1%，虽继续延续增长态势，但增幅较1-10月大幅收窄，临近年底，企业拿地积极性有所减弱，拿地较为审慎。11月，民营房企拿地较为活跃，部分企业联合国企拿地，部分企业聚焦优势区域独立拿地深耕。民企拿地主要集中在热点一二线核心城市。

4. 第三季度全球DRAM销售额达403亿美元

市场研究机构Omdia数据显示，由于价格上涨，第三季度全球DRAM销售额环比增长30%，达到403亿美元。SK海力士的市占率为34.1%，尽管比第二季度下降了5.3个百分点，但仍连续三个季度保持着第一的位置。三星电子的市占率为33.7%，较前一季度上升0.5个百分点。美光科技位居第三，市占率为25.8%。

5. Counterpoint Research：预计2025年全球智能手机出货量将同比增长3.3%

《智能手机市场展望追踪》显示，预计2025年全球智能手机出货量将同比增长3.3%。苹果的智能手机出货量在2025年整体表现强劲，尤其是Q3。Counterpoint预测苹果2025年全球出货份额将达19.4%，使其自2011年以来首次成为全球第一大智能手机品牌。三星出货量预计也将同比增长4.6%，全球份额达18.7%，但仍将让出其十余年来的榜首位置。

昨日，A股方面，沪指涨0.34%，深证成指涨0.85%，创业板指涨0.7%。11月，沪指累跌1.67%，深证成指累跌2.95%，创业板指累跌4.23%。钛白粉、航天系、能源金属、国防军工等概念涨幅居前；抗流感、疫苗、银行、化学制药等下跌。

港股方面，恒指跌0.34%，国指跌0.38%，恒生科技指数微涨0.02%。11月，恒指累计下跌0.18%，国指累跌0.42%，恒生科技指数累跌5.23%。大型科技股走势分化，航天航空股、风电股、濠赌股、黄金股维持上涨行情；保险股、石油股、内房股下跌。

主力动向，南下资金净买入港股27.27亿港元。净买入阿里巴巴-W 10.94亿、泡泡玛特5.49亿、小米集团-W 4.7亿；净卖出中芯国际3亿、紫金矿业2.81亿、华虹半导体1.23亿。

龙虎榜中，昨日共有36只个股上榜龙虎榜，航天发展龙虎榜单日净买入额最多，达3.92亿元。涉及机构专用席位的个股有20只，净买入额前三的是新金路、南网数字、万通发展，分别为1.2亿元、1.03亿元、9832.18万元。

两市融资余额：截至11月27日，上交所融资余额报12433.17亿元，深交所融资余额报12042.1亿元；两市合计24475.27亿元，较前一交易日增加27.41亿元。

来源：格隆汇