泽璟制药砍掉未盈利子公司拟赴港IPO加速海外业务布局

《电鳗财经》电鳗号/文

泽璟制药近期悄然注销子公司，这一动作被市场解读为"战略瘦身"。在创新药研发投入持续高压的背景下，砍掉非核心业务线如同割除冗余枝蔓，既是对现金流的保护，更是对研发主航道的聚焦。

11月15日，苏州泽璟生物制药股份有限公司(以下简称泽璟制药)宣布，公司董事会同意注销美国子公司Gensun Biopharma Inc.(以下简称GENSUN)。同一天，泽璟制药还宣布拟赴港上市。

公告显示GENSUN成立于2016年2月，泽璟制药通过全资子公司Zelgen Holdings Limited(泽璟控股有限公司)持有GENSUN的100.00%股权。GENSUN是泽璟制药在美国的新药研发中心，主要负责抗体药物的分子设计、新分子的部分体外实验筛选等早期探索性研究工作。

2024年及2025年前三季度，GENSUN的营业收入均为0，同期对应的净利润分别为-480.06万美元、-438.20万美元，截至2025年9月30日，总资产为1323.47万美元，净资产为-952.28万美元。

对于注销子公司的原因，泽璟制药在公告中称，长期以来，公司和子公司团队协同开展大分子抗体新药研发工作，子公司主要负责抗体药物的分子设计、新分子的部分体外实验筛选等早期探索性研究工作。而相关抗体研发的绝大部分工作均由公司负责实施，包括抗体CMC全部工作及临床前药理毒理研究、临床研究等。截至目前，公司已完成了大分子抗体技术平台的整合和完善。

此次注销全资子公司系出于公司的整体经营规划，将有效降低管理运营成本，提高研发效率，优化组织架构。通过这一举措，公司相信将更好地运用抗体技术平台，更好地保护知识产权，建立更具临床价值的产品管线。

2020年至2024年，泽璟制药营业收入分别为2766万元、1.90亿元、3.02亿元、3.86亿元、5.33亿元;亏损金额分别为3.19亿元、4.51亿元、4.57亿元、2.79亿元、1.38亿元。2025年前三季度，泽璟制药营收为5.93亿元，同比增长54.49%;归母净利润-9342万元。

另一方面，2020年-2024年及2025年前三季度，泽璟制药的销售费用分别为3507万元、1.40亿元、2.28亿元、2.50亿元、2.71亿元、3.32亿元，占营收的比例分别为126.79%、73.68%、75.50%、64.77%、50.84%、55.97%。

11月15日，泽璟制药还发布了关于筹划发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告，公司于2025 年11 月14日召开了第三届董事会第四次会议，审议通过了《关于公司发行H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》《关于公司发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案。

为满足公司国际化战略及海外业务布局需要，提升公司国际品牌知名度，增强公司综合竞争力，公司拟发行境外上市股份(H 股)并申请在香港联交所主板挂牌上市。

《电鳗财经》将继续关注后续发展。

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