锂电爆发！被低估的电解液
11月13日，A股三大指数集体上扬，创业板指涨超1%。行业上，有色金属、电力设备强势领涨；概念板块里，锂电电解液、动力电池等持续活跃。值得关注的是，锂电电解液板块更是一度涨超10%。
自2025年下半年起，锂电池产业链上游原材料掀起“涨价潮”。作为电解液核心原料的六氟磷酸锂，价格从7月中旬的4.92万元/吨猛蹿至11月中旬的12.15万元/吨，不到4个月累计涨幅超146%，10月单月涨幅达69.8%，10月下旬至11月初单周涨幅更是高达35.2%。
同时，电解液中的另一关键添加剂——VC（碳酸亚乙烯酯），也因供需紧张而价格大涨，迅速成为市场的新焦点，吸引了众多投资者的目光。
那么，究竟什么是电解液呢？又为何逐步涨价？接下来，就让我们跟随小编的脚步，一同深入剖析这波涨价背后的深层逻辑。
01 何为电解液？
电解液是锂离子电池的关键组成部分，堪称锂电池的“血液”。它是一种能在正负极间传递锂离子的导电介质，通常为无色或浅黄色透明液体。它为锂离子提可自由脱嵌的环境，对锂离子电池电池的能量密度、比容量、工作温度范围、循环寿命、安全性能等均有重要影响。简而言之，没有电解液，锂离子就无法自由流动，电池也就无法“充放电”。
其中，锂盐是锂离子的提供者，决定了电解液的性能，也是最为重要的。溶剂是溶化固体、液体或气体溶质的液体，质量最大。添加剂则是在各个方面为提升、保障电解液使用性能而添加的化工原料，用量较少但作用显著。
组成电解液所需的材料包括了六氟磷酸锂、碳酸脂等化工材料，因此电解液行业介于化工和新能源行业之间，上游受化工行业影响较大，下游则受动力电池及整车制造行业影响较大。
02 电解液为何逐步涨价？
本轮电解液价格飙升是多重因素共振的结果。从成本端来看，据上海有色网分析，本周电解液市场价格明显上涨，核心原材料价格上涨是主因。六氟磷酸锂及VC、FEC 等关键添加剂，因下游需求攀升而供应紧张，原料涨价叠加企业保障订单交付的迫切需求，激发下游采买热情，有力支撑了电解液价格走高。
需求端的全面爆发是电解液行业迎来发展拐点的核心推手。中国汽车工业协会数据显示，2025 年前 9 个月，我国新能源汽车产销量分别达1124.3万辆和1122.8万辆，同比增超三成，新车销量占比达 46.1%，
这意味着每销售两辆汽车，就有近一辆是新能源汽车，创造了对动力电池及电解液的持续需求。
同时，储能市场成为“超级增量”，根据国家能源局数据，截至2025年9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，跃居世界第一。
国内强制配储政策取消后，各省相继推出容量电价政策，进一步激活独立储能需求。今年1-9月份国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7%。国内外储能需求共振，导致电芯企业订单激增，工厂开足马力满产，甚至出现“一芯难求”的局面。
此外，供给端紧张也是推动电解液价格上涨的另一重要因素。经过过去几年的行业洗牌，缺乏成本优势和技术实力的中小厂商大量退出，而头部企业在产能投放方面也变得更加谨慎，导致市场上的有效供给持续收缩。
03 电解液主要应用领域
电解液的需求主要聚焦在锂电池领域，在全球推进能源结构转型以及消费电子产品持续迭代升级的大背景下，其应用场景形成了“以锂电池为主，其他两个领域为辅”的格局，需求端呈现出爆发式增长的明确趋势。
（一）动力电池领域
作为绝对主力，动力电池领域贡献超过70%的市场需求，主要配套新能源汽车。2025年10月全国新能源汽车批发161.4万辆，同比增长16%，今年以来累计批发1206万辆，同比增长30%，持续拉动电解液需求。随着高镍三元电池与磷酸铁锂电池普及，对电解液的导电率、耐高温性和循环寿命提出更高要求，快充型、高能量密度电解液成为研发重点。
（二）储能领域
储能领域是增长最快的应用场景。国内储能市场受政策支持与能源结构转型驱动，呈现爆发式增长态势，储能项目中标规模持续扩大，新型储能装机规模突破关键节点，带动长循环寿命、高安全性电解液需求激增。
（三）消费电子领域
消费电子领域需求占比稳定在12%左右，聚焦智能手机、笔记本电脑等终端，随着终端产品向轻薄化、高性能化方向演进，消费电子电池对电解液提出差异化需求。
04 券商观点
中信建投：储能将带动锂电需求明年增速超过30%
国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛；海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能带动下，明年锂电需求增速将超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。当前市场仍停留在对2026年第一季度需求的质疑和较难涨价的预期中，实际上材料全面涨价已经启动，继续看好材料，尤其是六氟磷酸锂、铁锂、负极、隔膜和电池环节的机会。
东吴证券：锂电材料量利双升价值重估在即
锂电材料龙头已满产，主流环节供给紧平衡价格拐点将至。2026年龙头公司指引大超市场预期，预期差明显，继续强推电池板块；同时材料各环节价格拐点明确，六氟磷酸锂、铁锂等环节涨价超预期，看好材料龙头；同时看好价格反弹的碳酸锂；强推固态电池板块。
中原证券：电解液产业价格上涨关注细分龙头
锂电池行业需求主要关注新能源汽车动力电池和储能锂电池，未来需求有望持续高增长。此外，电解液细分领域业绩持续改善。目前锂电池板块估值显著低于2013年以来的行业中位数水平。基于新能源汽车和储能行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持锂电池行业“强于大市”投资评级。具体至电解液细分领域，建议关注电解液及六氟磷酸锂核心标的。
内容来源于券商研报，媒体报道、仅供参考。
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