科能新材IPO中止：销售数据自相矛盾，信披真实性存疑

作者：方 升

编辑：张佳茗

3月31日，专业从事小（稀散）金属、半导体材料、显示发光材料生产的国家级高新技术企业——株洲科能新材料股份有限公司（下称：科能新材），其科创板IPO审核状态因财报需更新而变更为“中止”。

本次IPO，科能新材聘请了申港证券作为保荐机构，审计机构则选择了信永中和所。《民商财经》研究其招股书与问询回复文件后发现，其销售数据出现了自相矛盾的情况，信披真实性令人怀疑。

业绩出现波动、现金流频频“失血”

科能新材主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售。其产品主要包括高纯镓、高纯铟、精铟（4N5-5N）、氧化铟、氧化镓、工业镓、铋及氧化铋等铟、镓、铋三大系列产品，产品主要应用于磷化铟、砷化镓等化合物半导体、太阳能电池 P 型硅片、ITO 靶材以及医药、化工等领域高端产品制造。

在招股书中，科能新材称其产品凭借质量稳定、交付及时，已连续多年被核心客户评为A级或优秀供应商。

2021年至2024年1-6月（下称：报告期），科能新材各期分别实现营业收入57,149.44万元、67,916.13万元、60,931.59万元、32,187.70万元，同期净利润分别为2,863.43万元、5,082.30万元、4,304.15万元、2,444.25万元。可以看出，报告期内科能新材在2023年度业绩有所下滑。

主营业务收入中，除了铟系列产品在2023年收入较上年有略微提升外，镓系列产品与铋系列产品皆较上年有所下滑。

除业绩波动外，科能新材报告期内多个年度还出现了现金流“失血”的情况。报告期各期，科能新材经营活动产生的现金流量净额分别为-4,646.64万元、2,896.91万元、-12,671.48万元、-20,743.67万元。

《民商财经》注意到，科能新材合作的上游原材料供应商存在化学原材料供应商，而这些企业的环保问题也值得关注。

东方希望渑池镓业有限公司（下称：渑池镓业）与东方希望晋中铝业有限公司（下称：晋中铝业）因受同一控制人控制而被合并披露，共同位列2021年与2022年前五大原材料供应商榜单。科能新材在这两年向其合并采购金额分别达到5,174.96万元、4,796.81万元，占当期采购总额比例分别为10.28%、8.45%。

据企查查，晋中铝业自2017年开始就频繁被环保处罚，环保处罚总金额达362.20万元；同时，2021年至今，晋中铝业还有4则行政处罚，处罚金额累计也达到10多万元。

（截自企查查）

招股书与问询回复材料数据“打架”

浏览科能新材招股书及首轮问询回复文件，发现科能新材在对下游客户销售数据的信息披露上，或存在一些疑点。

招股书显示，科能新材报告期内主营业务按产品分类可分为三类，分别为铟系列产品、镓系列产品和铋系列产品。销售占比最高的产品为铟系列产品，报告期各期其销售占比分别为达到44.57%、43.35%、49.34%、50.72%。镓系列产品中分为高纯镓、氧化镓和工业镓等，其中高纯镓产品在2021年至2023年的收入占主营业务收入的比例分别为14.72%、17.44%、8.40%。

（截自招股书）

（截自首轮问询回复文件）

浏览科能新材的首轮问询回复文件发现，2021年至2023年其高纯镓（6N）销售额占主营业务收入比例分比为13.28%、14.11%、6.06%，高纯镓（7N及以上）的销售占比为3.34%、1.44%、2.34%，上述两型号的高纯镓产品合计占比为16.62%、15.55%、8.40%，2022年数据低于招股书中的数据符合正常逻辑，但2021年该两类型号产品的占比16.62%则超过了招股书中披露的全部高纯镓产品占比14.72%，这样看来则存在疑点。

（截自首轮问询回复文件）