浮动费率怎么选？关注这位持续有阿尔法的基金经理

2025年5月7日，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》重磅落地，明确提出“建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制”。

为积极响应落实政策要求，易方达成长进取混合等首批新型浮动费率基金应势启航。值得关注的是，中国银行在首批浮动费率基金发行之际，对托管的易方达成长进取混合（A类：024450）等产品实施认购费率一折优惠。“浮动管理费+认购费减免”叠加，更有助于提升投资者体验。

此次，易方达成长进取混合的拟任基金经理是“均衡成长选手”刘健维，他有什么特别之处呢？让我们一起来了解一下。

在成长投资中坚守均衡之道

作为兼具工科思维与金融视角的基金经理，刘健维在十年投研路中见证了产业周期的变换。

上海交通大学“工学+金融”的复合背景，赋予他拆解产业逻辑的严谨框架。十年投研积淀与六年投资shi战，让他形成了对产业变迁的独特嗅觉，逐渐探索出一套均衡投资成长版图的方法论。

不同于极致押注赛道的成长派，刘健维更擅长在“进攻性”与“风险控制性”之间寻找平衡：既保持着对产业景气度变化的敏锐触觉；又坚守着工科生的理性克制——用个股基本面、估值尺子丈量每一份成长性的真实含金量。这种特质的形成，既源于他亲历周期洗礼后的敬畏，也得益于复合知识背景带来的多维视角。

历史业绩跑赢基准

刘健维擅长以中观视角研究产业发展趋势，结合行业的成长空间、估值水平及安全边际，并自下而上挖掘优秀个股。

“我会在景气赛道中选择阶段性优势突出的个股，在这些个股估值相对合理、具备市值空间时买入，在行业投资逻辑发生变化、个股投资逻辑发生重大变化或者泡沫化时选择卖出。”在最近的一次采访中，刘健维明确概括了自己的投资框架。

目前他管理的易方达科融、易方达科讯、易方达成长动力等产品，业绩表现较为亮眼，历史业绩在多个阶段均跑赢业绩基准。

在易方达科融2024年年报中，刘健维认为，展望2025年，市场依然具备较好的投资风险收益比。企业盈利有望随着经济的稳定增长持续改善，国内外流动性环境也有望进一步向好。“当前市场总体估值水平不高，只要投资者对宏观环境预期不持续恶化，市场的结构性投资机会将此起彼伏。”

在产业趋势与安全边际之间寻找平衡点

优秀的业绩表现，与刘健维的投资体系和框架密不可分。

在刘健维看来，真正的成长投资既要站在宏观产业趋势的潮头，把握“从1到10”的爆发机遇；又要脚踏实地评估企业的竞争壁垒与估值水位，只有那些既符合产业演进方向、又具备持续盈利能力的公司，才值得以合理价格长期相伴。他深知“不是所有回撤都能涨回去”，因此更加注重增强投资中的确定性。

在构建投资组合时，刘健维会从三个层面进行考虑：

（1）行业选择：聚焦中长期需求与产业周期

在行业配置上，刘健维会从中长期视角出发，筛选那些具备真实需求支撑、市场空间广阔的领域，并重点捕捉产业突破临界点的爆发阶段。这种对产业周期的敏锐判断，依赖于对行业供需关系的持续跟踪和分析。

（2）个股筛选：关注竞争优势与业绩潜力

锁定高景气赛道后，刘健维会深入分析产业链各个环节，重点筛选具备竞争优势的企业。他关注的核心是企业的比较优势，例如产品竞争力、技术实力或成本控制能力等。在行业景气上行阶段，具备这些优势的企业往往能更快提升盈利能力，实现业绩增长。

（3）风控体系：强调估值纪律与组合均衡

基于对市场波动的深刻认识，刘健维将风险控制放在重要位置。在估值方面，他坚持避免为阶段性高成长支付泡沫溢价。同时，他注重投资组合的均衡配置，避免过度集中于单一行业，以此降低整体波动风险。这些方法有助于在追求收益的同时，更好地管理组合的下行风险。

新型浮动费率产品的收费模式

目前，刘健维管理的新型浮动费率产品——易方达成长进取混合型基金（A类024450 C类024451）正在发行中。

该产品的浮动费率机制如下：若持有期限不足一年，管理费率为1.2%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%）；若持有期限达到一年及以上，将根据持有期间年化收益率与业绩比较基准的对比，适用三档不同管理费率。

当持有期间年化收益率为正且跑赢业绩比较基准超6%时，管理费率为1.50%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%+超额管理费0.3%）；当持有期间年化收益率跑输业绩比较基准3%及更多时，管理费率为0.6%/年（固定管理费0.6%）；其他情形下管理费率为1.2%/年（固定管理费0.6%+或有管理费0.6%）。