4月能繁母猪存栏环比持平，下半年行业或呈现供需紧平衡格局

根据国家统计局，截至5月20日，生猪（外三元）全国均价为14.7元/公斤，周环比下跌0.7%。

养殖端利润，5月23日当周，外购仔猪养殖利润为-16.06元/头，周环比下降64.26元/头；自繁自养利润48.21元/头，周环比下降32.45元/头。

产能端，根据农业农村部数据，截至2025年4月末，全国能繁母猪存栏量4038万头，环比持平，同比增长1.3%，2024年4月至今产能累计仅上升1.3%。

方正证券指出，近期随天气转热，需求端表现疲软，结合标肥价差倒挂使得供给侧出栏需求增强，市场整体价格表现走弱。据涌益资讯数据，出栏均重下降至129.4kg。短期生猪价格或保持震荡，下半年行业或呈现供需紧平衡格局，猪价预期及猪企盈利表现或可以乐观一些。

畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比超60%，疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比近40%。