“降准降息”靴子落地，意味着什么？

5月7日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布了降准降息。其中，降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。

实际上，今年以来，面对我国经济社会发展的内外部环境发生的变化，国家层面多次释放“适时降准降息”信号。

例如，2025年政府工作报告提出，要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕。4月25日，中共中央政治局会议也明确，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

对于此次降准降息，浦银国际表示，央行降准降息以及降低公积金贷款利率等举措符合该行此前预期，这些举措的同时发布凸显在关税战背景下政府稳增长的决心。

浦银国际认为，政策将继续发力，以抵消关税战给经济带来的负面影响。在货币政策方面，该行相信今年接下来或还有一次50个基点的降准，以及20-30个基点的降息。在财政政策方面，短期重点或仍在两会制定刺激政策的加快落实上，尤其是地方政府专项债和特别国债的加快发行上。在两会公布的政府债券发行额度使用完毕后，认为下半年政府或额外拿出 1%~1.5%GDP的财政资金支持，以对冲关税影响。短期内潜在的全国性生育补贴政策的发布亦仍值得期待。

在房地产政策方面，浦银国际指出，预期的调降公积金房贷利率已经兑现。接下来如果房产销售动能仍未有明显好转，那么政府还可以考虑提供契税优惠或/和配合生育政策推出购房优惠等。从供给端来看，去年年底已预告政策的落实依然是短期焦点所在，包括专项债支持收地收储、央行收地专项再贷款的设立和100万套货币化安置城中村和危旧房改造等。

景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭则表示，对中国市场而言，今日的政策利率下调，以及即将举行的中美经贸高层会谈，是利好中国市场的发展。自今年年初以来，市场一直在期待货币刺激措施出台，以提振信贷增长并应对外部不确定性。因此，今日的利率下调可能会至少在一段时间内满足市场对刺激措施的需求。

赵耀庭认为，今日的利率下调可能会降低实体经济的借贷成本，并为信贷增长提供支持。此外，今日宣布的一揽子组合措施，与去年九月宣布的措施类似，表明政策制定者仍然致力于优先考虑增长。

作者：瓶子