新宙邦回购股份耗资1.5亿元！经营性现金流骤降超76%，去年增收不增利

本文来源：时代周报 作者：赵鹏

4月1日晚间，新宙邦（300037.SZ）发布回购股份进展情况的公告，截至2025年3月31日，公司已回购442万股，占总股本的0.5869%，回购成交金额为1.5亿元，最高成交价为41.8元/股，最低成交价为28.3元/股。

在业绩说明会上，针对回购注销计划，新宙邦回应称，目前公司正在进行第二次回购计划，截止时间为2025年5月，回购计划还在执行中。新宙邦还补充，本次为回购注销，该公司将在回购期限内根据市场情况择机实施回购股份。

2024年财报显示，新宙邦处于增收不增利状态。去年新宙邦营业收入同比增长4.85%，净利润相关指标出现汇下滑，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比分别下降6.83%、0.59%。

同时，2024年末，新宙邦经营活动现金流量净额（下称“经营性现金流”）则较2023年末骤降76.26%。新宙邦解释称，主要原因是银行承兑票据贴现减少以及应收账款账期延长影响。

针对新宙邦应收账款账期延长的原因以及涉及客户，时代周报记者向新宙邦发送采访函，截至发稿前暂未获得回复。

经营性现金流骤降76.26%

官网显示，新宙邦成立于1996年，2010年在深圳证券交易所上市，总部位于深圳。该公司深耕全球电子化学品和功能材料行业，主要产品有电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品等，产品应用于新能源汽车、消费电子、城市轨道交通、生物医药、数字基建、光伏储能、工业制造等领域。

近年来，随着锂电池为动力的新能源汽车不断扩产，其上游产业被迅速拉动。作为锂电池四大关键材料之一，锂电池电解液的需求量也随之增加。2020年以来，新宙邦开启中高速发展模式，2020年、2021年以及2022年的营业收入增速分别为27.37%、134.76%以及38.98%，归属于上市公司股东的净利润增速则分别高达59.29%、152.36%以及34.57%。

在新能源汽车需求拉动之下，新宙邦的业绩在2021年集中爆发。在锂电池产业链供需矛盾缓解之后，2022年新宙邦的业绩增速较2021年出现了一定的下滑，但仍能维持中高速增长。2023年新宙邦营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别下滑22.53%和42.50%，这是新宙邦2016年以来收入利润首次出现下滑。

2024年，尽管新宙邦营业收入暂时企稳，但净利润指标仍然处于下行状态。根据新宙邦发布的财报，2024年，该公司营业收入为78.47亿元，同比增长4.85%。归属于上市公司股东的净利润为9.42亿元，同比下降6.83%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.5亿元，同比下降0.59%。基本每股收益为1.26元，拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税）。

时代周报记者注意到，截至2024年12月底，新宙邦经营性现金流为8.18亿元，较2023年末骤降76.26%。对于公司经营性现金流骤降，新宙邦在财报中解释，主要原因是银行承兑票据贴现减少以及应收账款账期延长影响。

财报显示，2024年末，新宙邦应收账款和应收票据分别为24.57亿元和4.47亿元，占总资产比例分别为13.94%和2.54%。而2023年末，该公司应收账款和应收票据分别为21.14亿元和2.92亿元，占总资产比例分别为11.99%和1.66%。

电池化学品业务贡献6成收入

时代周报记者按照产品收入类型进行统计，电池化学品贡献6成收入。相比2023年，新宙邦电池化学品在营业收入中占比略有下降，有机氟化学品、电容化学品以及半导体化学品在营业收入中占比略有上升。

新宙邦在业绩说明会上表示，回顾2024年，该公司电解液业务销量实现了超过50%的增长，增长率与市占率均优于行业平均水平。电解液市场竞争激烈态势预计还将持续1至2年，公司将凭借自身优势，稳步提升市场占有率，避免以低价竞争、亏损经营的方式争抢订单。预计2025年公司电解液出货量同比有30%以上增长。

财报显示，2024年，新宙邦电池化学品、有机氟化学品、电容化学品以及半导体化学品分别实现收入51.16亿元、15.29亿元、7.66亿元以及3.68亿元，同比分别增长1.24%、7.25%、21.91%以及18.35%，相关产品收入占营业收入比例分别为65.19%、19.48%、9.77%以及4.69%。

作为有机氟化学品的重要生产项目，新宙邦旗下的海德福工厂备受市场关注。新宙邦表示，海德福目前仍处于产能爬坡阶段，鉴于当下氟化工上游材料市场正处于低周期，海德福仍存在一定亏损。公司现阶段正积极开发新产品，并不断完善配套设施。在工艺优化方面，海德福近期取得了较为显著的突破。目前已实现部分氢氟醚，磺酸树脂等新产品的销售，后续将着力推动新品放量，海德福致力于 2025年实现亏损减半的目标。

从新宙邦发展历程看，2011年新宙邦进入全球拓展期，2021年之后，新宙邦海外业务布局进一步加快。2021年成立欧洲新宙邦，2023年波兰新宙邦4万吨电解液投产，2024年新宙邦路易斯安那州电池化学品项目获得政府投资激励。

2024年，新宙邦境内销售收入和境外销售收入分别为59.02亿元和19.45亿元，分别实现了5.46%和3.04%的增长，占营业收入比例分别为77.22%和24.78%。从收入结构来看，境内销售收入占比略有上升、境外销售收入占比略有下降。

针对电解液海外销售情况，新宙邦在业绩说明会上表示，该公司一部分是国内产品直接出口，另一部分是通过波兰工厂直接在境外销售。目前国际客户销售额占总体销售额约30%左右。预计2025年，整体海外销量将基本维持稳定，有一定的增长，不会出现较大波动。从波兰本土出口的交付数量届时会有大幅增长。此外，新宙邦位于美国俄亥俄项目正按计划推进，按规划，预计今年底完成设备安装，预计明年一季度完成设备调试，明年年中实现批量投产。