224亿速冻龙头冲击港股IPO欲加速出海求增量

《科创板日报》1月21日讯（记者 徐赐豪）安井食品寻求“A+H”双重上市再进一步。

港交所官网披露，安井食品集团股份有限公司 Anjoy Foods Group Co Ltd（以下简称安井食品）昨日（20日）递交招股书，拟在港交所上市，联席保荐人为高盛、中金公司。

早在2017年2月，安井食品A股就在上海证券交易所上市，在2021年3月31日股价最高触顶277.53元/股，随后开始滑落。

截至今日收盘，安井股份A股报收76.4元，微跌0.78%，总市值为224.1亿元。

去年前三季度前营收为110.77亿元

安井食品成立于2001年12月，产品涵盖三大品类：即速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品。除了旗舰品牌“安井”，还有自有品牌“冻品先生”及“安井小厨”。此外，安井还收购了“洪湖诱惑 ”、“柳伍”、“功夫食品 ”等品牌。

根据弗若斯特沙利文资料，按2023年收入计，安井食品是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.2%。2023年，安井食品在中国速冻调制食品市场排名第一，市场份额为12.7%，是第二名的约四倍；公司在中国速冻菜肴制品市场排名第一，市场份额为4.9%，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和。

财务数据方面，招股书显示，安井食品2022年、2023年营收分别为121亿、139.65亿；毛利分别为25.61亿、31.57亿；期内利润分别为11.18亿元、15亿元。

根据最新发布的2024年三季报显示，安井食品前三季度营收为110.77亿元，同比增长7.84%；净利润为10.47亿元，同比减少6.65%。

其中第三季度的下滑幅度更明显，安井食品实现营业收入35.33亿元，同比增加4.63%；归属于上市公司股东的净利润2.44亿元，同比减少36.76%。

据安井食品2024年前三季度与行业相关的定期经营数据显示，分产品看，前三季度，安井食品的速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品、速冻农副产品、休闲食品营收分别为56.25亿元、33.37亿元、18.24亿元、2.68亿元、91.23万元，分别同比变动13.88%、7.34%、-2.06%、-20.87%、-79.28%。

食品产业分析师朱丹蓬接受《科创板日报》记者表示，过去预制菜业务的增长对安井食品保持增长有很大作用，当行业受到冲击，安井食品整体增长就会变慢。“安井食品本身原有的火锅辅料、冻品等产品市场现在非常内卷。如果安井食品没有其他更好的增长板块加持，业绩增速还会进一步放慢。”

收并购的途径进军海外市场

此番赴港上市，安井食品表示是为了加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力。

1月8日，安井食品在披露的机构调研记录中提到，走国际化道路，不是简单“走出去”的概念，也有引进来的意思。“两进两出”，两个引进来，一个是引进国外的管理和技术，另一方面是从不同国家、不同地域引进优质的原材料；两个“走出去”，一个是把本土生产的东西卖到海外，另一个是资本输出，在当地建立供应链、企业、渠道，把品牌影响扩大。

“若安井食品成为成功的跨国企业，国内消费者也会更加信赖安井的品牌。”在上述披露的机构调研记录中，安井食品再次强调了公司的国际化战略，并提到考虑通过收并购当地品牌的方式来发展海外业务。

安井食品称，从国际化的战略来讲，收并购这一步是必然的。不同国家/地区有不同的食品安全标准，国内出口商品需要满足不同国家/地区的准入条件。基于人口、市场、饮食习惯、消费意愿的综合考虑，出海会首选东南亚市场。

以收并购的途径进军海外市场，安井食品曾有过类似先例。早在2021年，安井食品就曾斥资收购英国功夫食品公司70%的股份，该公司主要业务为生产、采购及销售速冻食品，产品包括速冻水饺、小笼包、牛羊肉卷等。也是在这一年，安井食品正式将境外收入单独列入财报。

不过值得注意的是，从财报数据来看，安井食品的境外收入占比不足1%，在整体收入的占比仍然较低。

据安井食品财报披露，2021年至2023年境外收入为3522.56万元、1.08亿元和1.28亿元，2024前三季度为1.22亿元，同比增加35.77%。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《科创板日报》记者采访时表示，安井食品在境外收入占比不高的情况下仍发展海外市场，应该有多方面的战略考量。

在他看来，从长期视角看，海外市场具有增长潜力和稳定性，特别是在速冻食品这一领域，全球消费者对健康、便捷食品的需求增加。通过拓展海外市场，安井食品可以更好地了解不同国家和地区的消费者需求和市场特点，进而优化产品策略和市场布局。同时，与国际品牌竞争和合作也有助于公司提升品牌影响力和竞争力。