股价飙增5倍！老铺黄金因何受资金青睐？

12月13日，在市场行情整体疲软的情况下，老铺黄金（06181.HK）股价却逆市上扬，截至发稿前，该股涨幅为2.88%，报242.8港元/股。

作为国内古法黄金高端品牌代表，老铺黄金自今年6月28日在港交所上市以来，便迅速成为了资本市场新宠，股价一路攀升。截至目前，该公司股价较发行价（40.5港元/股）涨幅约5倍。

深入分析，老铺黄金股价持续上涨，主要源于投资者对其未来发展潜力充满信心。此外，据披露，老铺黄金即将被纳入中证沪深港黄金产业股票指数，这不仅是对老铺黄金业务实力和市场地位的认可，也将为其带来更多的市场关注和投资机会。

近年来，消费者对高质量产品的需求增加，黄金珠宝市场迎来了新的发展机遇。其中，古法黄金产品凭借其独特的魅力和精湛的工艺，成为了黄金珠宝市场中增速最快的品类之一。

老铺黄金招股书显示，中国古法黄金珠宝市场规模从2018年的130亿元（单位人民币，下同）增长至2023年的约1573亿元，复合年增长率达64.6%，预计到2028年将达到约4214亿元，复合年增长率达21.8%，快于普通黄金珠宝。

老铺黄金，是国内最早做中国古法手工金器品牌化运营的公司之一，也是首个获得中国黄金协会认证并率先推广“古法黄金”概念的品牌。其以古法黄金产品为特色，定位于高端黄金珠宝市场，其产品主要针对高净值人群。

具体而言，老铺黄金的定价方式与众不同，它采用按件计价，而不是传统黄金品牌的“按克计价+加工费”模式。这种差异化的市场策略不仅提升了产品的附加值，还成功抓住了经济放缓背景下奢侈品理性消费趋势所带来的增长机遇。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入计，老铺黄金在中国古法黄金珠宝市场及黄金珠宝市场的份额分别为2%及0.6%。2023年在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金的单店收入排名第一。

财务方面，凭借其在高端市场的精准定位，加之黄金饰品市场价格的持续上涨，老铺黄金业绩迎来了显著增长。今年上半年，老铺黄金实现收入35.2亿元，同比增长148.3%；归母净利润达5.88亿元，同比飙增198.8%。

国证国际研报称，老铺黄金具备做成奢侈品的潜质。其高端定位使其无论在市场空间还是提价空间来看，都有很大的想象空间。此外，公司的高端定位令其业绩受到金价短期波动的影响较小。该行指出，老铺黄金打造了独特的竞争优势，国内高端黄金珠宝领域具有良好的发展潜力，当前体量尚小，未来发展可期。

东方证券也认为，老铺黄金未来有望凭借从品牌定位、产品创新、渠道营销到战略发展层面的体系化综合竞争优势，充分享受行业红利。

作者：瓶子

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