百亿派息实为“割韭菜”？平安好医生或谋求退市

港股上市公司平安好医生（1833.HK）近期推出巨额分红计划：拟每股派息9.7港元。按照当前其总股数1,118,812,900计，分红将达到108.52亿港元。

2015年到2023年，平安好医生连年亏损，累计亏损83.36亿港元，2024年上半年勉强盈利，归母净利润6,061.05万港元。

刚刚盈利，为何就急匆匆推出巨额分红？分红的钱从哪里来？

如果仔细复盘，会发现这或许是平安集团谋求让平安好医生从港股退市。公司当前账面的现金则主要来自上市融资。

平安好医生会退市吗？

在这次派息公告中，有关键的一句话：

“安鑫（平安集团间接全资附属公司）可能会因选择通过以股代息收取特别股息而导致其持股比例增加公司经扩大已发行股本的2%以上，因此其可能须根据《收购守则》规则26作出强制性全面要约。”

简单讲，平安集团可能不要钱而选择要股，从而加强对平安好医生的控股，甚至最终私有化退市。

本次分红的资金来源则是上市募集。

披露派息计划的同时，平安好医生披露一则《变更所得款项用途》公告。原文为：“未动用的所得款项净额中最多8,276.1百万港元将用于支付特别股息”。简单讲，平安好医生当年港股上市，融资85.64亿港元，现在还有大约82.76亿港元没花完，全部用来派息。

也就是说，正常公司上市的目的是融资投向认为有前景的项目，但平安好医生2018年上市以来，募集所得资金投出去的大约也就3%，近97%要用来这次进行派息。

上市以来，平安好医生最大回撤一度高达93.97%，至派息计划披露的2024年11月14日，累计跌幅74.45%。

长期投资者们，是否感到智商受到了侮辱？

当然，如果最终没有选择私有化，平安集团将得到42.78亿港元的现金。

作为一家上市公司，现在已经基本丧失融资功能的平安好医生是失败的，但大股东平安集团，显然是成功的。

合生创展会拿到9.48亿港元

目前，合生创展持有平安好医生股份比例为8.73%。分红108.52亿港元，合生创展要拿到9.48亿港元。

合生创展这家房企，最近非常头大。

如果能拿到9个多亿港元，或许能缓口气。

在地产圈，流传着这样一句话，你永远都不知道合生创展老板朱孟依家族旗下的资本版图有多大。

什么汽车、科技、互联网……啥时髦朱老板玩啥。许多项目都玩砸了。

据第一财经报道，合生创展旗下的合创汽车在今年7月已进行裁员，广州总部仅剩50余人维持公司基本的经营与运作。

今年上半年合生创展的收入为138.09亿港元，同比下降8%；股权持有人应占溢利10.73亿港元，同比减少72.5%。7月4日，标普对合生创展的长期发行人信用评级为“B”。

此前2021年到2023年，合生创展连续三年利润下滑。

2020年以来，合生创展将股权投资纳为公司主要业务活动之一，中国平安、中国移动、汇丰、小米等均进入其持仓池。投资成绩还不错，2020-2023年间，合生创展通过股权投资赚了27亿港元。不过2024上半年，合生创展投资亏损约为4.26亿港元。

如果来自平安好医生的派息入账，今年合生创展投资业务有望实现盈利。

成立十年，平安好医生依然不能独立造血

平安好医生是平安集团在互联网医疗赛道的重要布局。

2014年运营至今，平安好医生依然没有独立造血能力，资本市场也不看好，继续保留上市地位或许意义已经不大。

事实上，今年上半年，平安好医生实现盈利靠的是裁员。

《第一财经》将公司的盈利总结为“开源节流”。

“开源方面，得益于集团金融主业的支持，平安好医生近年在F端（金融端）和B端（企业端）发力明显，收入增长迅速。节流则主要体现在员工人数缩减带来的人力成本下降。相较于高峰时期4000多人，18个亿的管理费用支出，如今平安好医生的人力成本缩减了一半以上。”

简单讲，就是靠平安集团获得业务，同时裁员。

事实上去年就有媒体报道称，平安好医生开始中高层及普通员工的职务调整。其中大部分中高管需要重新竞聘上岗。今年年初，平安好医生“频繁裁员”的消息一度上热搜。

平安集团或许也不再对平安好医生抱过高期望。

2024年1月，《第一财经》“健闻咨询”文章表示，有就职于平安好医生的人士透露，公司内部有种悲观的说法，认为好医生已经变为平安集团各个子公司的医疗健康服务供应商，战略地位明显下降，业务天花板也低了不少。

目前，平安好医生账户上大量的钱用于购买平安集团的理财。

根据平安好医生财报，截至2024年中期，平安好医生“全部可利用资金总额为人民币12,644.8百万元。其中，现金及现金等价物为人民币3,008.7百万元，受限资金为人民币75.1百万元，定期存款为人民币3,622.1百万元，理财金融资产为人民币5,938.9百万元。购买的理财金融资产主要包括平安银行、平安理财等发行的理财产品。”

算下来，平安好医生全部可利用资金中，约有一半（46.97%）买了平安集团的理财，至今年上半年数目约59.39亿元人民币。

那么问题来了：

平安好医生最后会萎缩成平安集团的一个业务板块，或者事业部吗？

来源：泡财经