映宇宙(03700)股价翻倍的秘密：加密货币与短剧齐飞

加密货币的上涨行情，再度掀起了相关概念股的投资热潮。

智通财经APP注意到，港股加密货币概念——映宇宙(03700)，近期股价频频异动上涨，均线已呈“多头排列”。11月11日，映宇宙股价大涨20.18%至1.37港元，创2023年3月以来新高；11月12日，公司股价盘中一度突破至1.5港元，年内最大涨幅达到134.7%。

前瞻性投资加密货币，望获超额收益

消息面上，自特朗普赢得美国总统选举之后，加密货币就开启了猛涨模式。其中，比特币价格已突破8.9万美元/枚，再度创出历史新高。受此影响，港美股加密货币概念股，股价纷纷在近期出现不同程度上扬。

渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick认为，特朗普胜选后，比特币的价格将在今年年底达到12.5万美元，到2025年底将达到20万美元。领先资产管理公司VanEck的首席执行官Jan Van Eck则预计，比特币价格将达到30万美元。

在一片对加密货币的看多声中，映宇宙成为二级市场的香饽饽。其主要原因之一是映宇宙在2024年3月26日宣布了一项重大投资决策，计划在未来五年内斥资1亿美元购买加密货币，这一决策在多个层面上反映了公司的战略意图和市场预判。

首先，映宇宙投资加密货币投资决策显示了公司对资产配置策略的重视。在当前全球经济不确定性增加的背景下，加密货币作为一种新兴资产类别，为公司提供了多元化投资和对冲风险的机会。随着加密货币市场的成熟和监管环境的改善，公司通过投资加密货币，有望获得超额回报。

其次，从资金分配来看，公司预计使用约6000万美元购买比特币（BTC）、约2000万美元购买以太币（ETH），以及约各1000万美元将分别用于购买泰达币（USDT）及美元币（USDC）。这一投资组合显示了映宇宙对加密货币市场多样化的投资策略，旨在分散风险并捕捉不同加密货币的增长潜力。

值得注意的是，映宇宙投资加密货币还体现了公司对Web3.0行业和区块链技术的长期价值持有信心。公司董事会认为，Web3.0行业及区块链技术蕴含着颠覆当前金融与科技行业的潜能，且Web3.0行业仍在积极发展阶段，而且加密货币具备长期价值升值空间。

这一观点与全球金融科技的发展趋势相吻合，许多金融机构和科技公司都在积极探索区块链技术的应用，并将其视为未来增长的关键。映宇宙亦有望利用区块链技术改善内容版权保护、用户身份验证和支付系统，从而提升用户体验和运营效率。

业务基本盘稳固，加速构建新增长曲线

智通财经APP注意到，在映宇宙行情爆发前，公司主要股东Kunlun Group Limited自9月以来不断在二级市场收集筹码。10月29日，Kunlun Group Limited以1.021港元均价增持映宇宙250.9万股。增持后最新持股数目约为1.94亿股，最新持股比例达到10.02%。

主要股东的增持行为，通常意味着股东对公司的长期增长前景持乐观态度，并且认为公司股价未能充分反映公司的真实价值。事实上，映宇宙股价大涨后，市值尚不足30亿港元，市盈率（TTM）仅为7.59倍，市净率仅为0.56倍。这样低的估值水平，对于一家有较明确业务增长潜力的公司而言，或有低估之嫌。

据智通财经APP了解，映宇宙在中国互动社交平台市场中占据领先地位，其核心产品映客直播自2015年上线以来，便开创了国内移动直播的潮流。映宇宙依托成熟系统的运营模式，不断优化的生态结构，打造了健康活跃的用户氛围，保持了映客直播的品牌优势。

目前，映客直播为核心的直播社交业务是映宇宙的基石业务也是公司的“现金奶牛”业务。2024年上半年，在映客直播的加持下，映宇宙总体月活跃用户（MAU）为2404.5万人，虽然同比下降14.4%，但平均每月每用户收入（ARPU）同比增长32.1%，达到24.5元。拉动了公司营收同比增长13%至人民币35.33亿元，其中增值服务收入同比增长12.4%至26.01亿元。

目前，映宇宙正以持续稳健地发展互动娱乐业务为核心，依托产品矩阵的打法，继续巩固在直播社交等领域的规模优势，稳步推进短剧等创新业务的多元探索，不断沉淀海外拓展经验，力争在竞争激烈的市场中保持稳健发展。

映宇宙构建的多元化的业务矩阵中，微短剧业务值得重点关注。凭借早期入局，精准的投放水平和高效一体化的上下游协作能力，映宇宙快速搭建了短剧赛道的完整链路。根据DataEye发布的2024年上半年百强平台榜单，映宇宙热力值整体排名短剧公司第四位；截至2024年 8 月，映宇宙共计出品微短剧600余部，触达用户超4亿，单部流水千万级以上的爆款剧高达70余部。2024年上半年，公司微短剧营收达到6.43亿元，同比增长36%，占总收入的18.2%。

根据艾瑞咨询测算，预计2024年中国微短剧行业市场规模为人民币484.6 亿元，未来五年行业市场规模有望突破千亿元大关。与此同时，海外世微短剧市场也在快速增长，艾瑞咨询预测长期空间有望达到360亿美元。在此背景下，映宇宙正在审慎地探索短剧下一阶段的发展，尝试短剧与文旅等深度融合，打造高质量的精品微短剧，同步试水海外短剧新机会，注重商业化路径的验证，促进短剧业态的多元化发展。

在海外市场，映宇宙已取得了显著的成绩。通过推出两款微短剧APP——Redshort和Reelbox，映宇宙成功进入了北美、东南亚等国际市场，并致力于实现本土化运营。

映宇宙业务出海的过程中，公司对前沿技术的探索将提供有力支持。映宇宙曾在2024年中期财报中指出，作为迈入Web3.0时代的一步，公司计划长期战略性持有加密货币，为入局这一新兴领域提供底层支持。此外，公司将继续关注AI技术的发展，通过自研+合作的方式来推动AI应用落地，打造独特的娱乐社交生态，引领行业未来的发展。

智通财经APP了解到，映宇宙正积极布局AIGC领域，以应对行业的变革和挑战。通过接入GPT3.5 turbo和与昆仑万维的技术合作，公司积极探索互动社交、AI音乐、AI剧本、AI运营和数字人直播等发展方向。首创证券此前指出，映宇宙和昆仑万维的合作拓宽多元的互动娱乐场景，有望促进业务边界延伸，成为新增长点。

值得一提的是，昆仑万维宣布旗下AI短剧平台SkyReels将于12月10日正式在美国上线。这标志着昆仑万维在全球AI娱乐市场的进一步扩张，同时也将为北美观众带来全新的智能短剧体验。这或许预示着映宇宙和昆仑万维的合作，将产生更大的协同效应。

综合来看，映宇宙的股价大涨是公司基本面改善、加密货币市场大涨、投资者情绪和市场预期积极变化共同作用的结果。展望未来，公司在AIGC领域的深入探索、海外市场拓展以及技术创新与业务模式升级等方面的积极布局，预示着映宇宙将继续保持良好的发展势头，实现持续的业绩增长和市场扩张。公司价值成长的故事或许远未完结。

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