化债大涨，科技爆发！指数低开高走，后市怎么看？

【盘面分析】

外盘市场在大选后继续牛市新高的模式，这也带动了行情进一步走高，这属于是牛市互相共振的好行情。A股市场在横盘一个多月后出现明显的指数拉升行情，这也带动了两市成交量再度增加，但是本轮行情始终没有主导一切的主线，仍然还是金融+科技的交叉前进模式，这里反而要注意高位股的陨落，短线资金的去向，以及对后世新方向的理解。市场进入到第二阶段赚钱难度会逐渐增大，依然要记住切勿追涨杀跌。

骑牛看熊发现会议审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。化债“组合拳”政策有效提振了市场风险偏好，并且相较于海外扰动因素，国内政策对市场影响更直接也更重要，A股有望延续震荡上行趋势。

三大指数集体低开，随后创业板指数率先翻红，两市个股开盘涨跌互半，题材板块方面科创板次新、大基金持股、半导体等板块表现较强，种业、保险、煤炭等板块表现较差。信创概念反复活跃，三六零、中兴通讯等多股涨停，麒麟信安、东方通等纷纷涨超10%，随着政府化债及更积极财政政策的落地，预计政府信创采购将从2024年四季度开始快速回暖，此前业务与政府信创采购关联度更高的公司，或者此前未能参与政府信创采购，但此次顺利获得了安全可靠采购资质的公司，将更加边际受益于此次政府信创采购的重启。

商业航天概念延续上周强势，中国卫通2连板，合众思壮5天3板，航天软件、振芯科技等跟涨，巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商，双方正就有关谅解备忘录展开谈判，有望于本月晚些时候签署。光伏板块反复走强，爱旭股份2连板，迈为股份、英杰电气等多股涨超10%，近日经十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过，将于 2025 年1月1日起施行。第二十五条提出加快风电和光伏发电基地建设，支持分布式风电和光伏发电就近开发利用，合理有序开发海上风电，积极发展光热发电。

Sora概念股震荡走强，易点天下涨停，昆仑万维涨超15%，智谱视频生成大模型产品清影重要升级，支持生成 10s、4K、60 帧超高清以及人物表演细节，即日起在智谱清言app上线。智谱宣布本月将上线从视频直接生成音效的模型，意味着“默片 Sora”将进入“有声电影时代”。芯片股反复拉升，国芯科技20CM涨停，灿芯股份、芯原股份等超10股涨超10%，针对近日市场传闻称台积电将于11月11日起暂停相关AI芯片客户的7nm及以下制程芯片生产的消息，台积电方面并未直接予以否认。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一低开后一度回调到5日线附近有所反弹，出现明显的阶段护盘走势，短期只要没有跌破5日线，可以关注行情的进一步走高。通过置换隐性债务，地方政府可以释放更多财政空间，将原本用于化债的资源、空间、时间都腾出来，更好地促进地方经济健康发展。随着地方政府财政回暖，有利于增强地方政府在IT支出方面的能力，进而促进地方政府国产化需求的释放。接下来注意上证指数能否在3440点之上稳住。

创业板指数周一低开高走，走势相对较强，随着SORA、AI、半导体芯片等科技股的拉升，带动了盘面的进一步走高。当前国内处于AI快速发展阶段，算力建设成为国内新的重要内需，考虑中美算力投资周期错位以及国产算力需求的持续释放，国内算力建设或是最确定主线。在政策高度支持下，自主可控、国家安全成为科技产业的核心方向之一，看好引领整个国产化生态加速前行。接下来注意创业板指数能否在2380点之上稳住。

【淘金计划】

美联储2024年11月议息会议降息25bps，符合市场预期。会议声明相对前次会议的变化多关于通胀，加之近期通胀读数小幅高于预期，特朗普和他带来的通胀预期或成为无法忽视的隐忧。鲍威尔发言状态显然没有9月会议轻松，但表示基准情形是将利率逐步调整至中性水平，对经济形势和就业市场的措辞较为积极。通胀问题在今年年内尚不成为美联储降息的阻碍，维持此前判断，预计美联储在12月还将降息25bps，明年降息或仍是大方向，但降息幅度或低于美联储9月点阵图100bps的指引。

题材板块中的科创板次新、大基金持股、存储芯片等概念是资金净流入的主要参与板块，保险、酿酒、酒店餐饮等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。

随着政府化债及更积极财政政策的落地，预计政府信创采购将从2024年四季度开始快速回暖，此前业务与政府信创采购关联度更高的公司，或者此前未能参与政府信创采购，但此次顺利获得了安全可靠采购资质的公司，将更加边际受益于此次政府信创采购的重启，在未来一段时间实现超预期发展。

化债减负有利地方政府重点发展经济支持民生，而债相关主体包括地方AMC、城农商行以及与地方开支关联较高的企业等有望直接受益，继续资产重估且经营实质改善，地方化债对营商环境也有显著提升作用，预计未来较长阶段货币环境将以宽松为主。后续财政政策也依然值得期待，包括赤字率提升，支持房地产止跌回温、支持两新两重等。

本轮大规模的化债有望较大程度的为地方政府松绑，打开地方财政腾挪空间，增强地方政府稳增长的能力，将其原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。除化债以外，未来更加积极的财政政策也值得期待，需紧盯12月政治局会议以及中央经济工作会议对明年经济工作的定调。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。